Struttura del mozzo e dei raggi

Che cos’è una struttura hub e ha parlato?

Una struttura hub and spoke è una struttura di investimento utilizzata da una società di investimento in cui diversi veicoli di investimento, ciascuno gestito individualmente, mettono insieme le proprie attività, contribuendo a un veicolo di investimento centrale. Questa può anche essere chiamata struttura master-feeder.

Tutti i fondi nel sistema hanno in genere lo stesso obiettivo di investimento e gestore di portafoglio. I veicoli di investimento più piccoli sono indicati come i “raggi”. Il veicolo di investimento centrale   è denominato “hub” o fondo master.

Punti chiave

• Una struttura hub and spoke è quella che utilizza più gestori di portafoglio o comparti, noti come “raggi” o “alimentatori”, che investono in un “hub” o “fondo principale”.
• La struttura è utilizzata dalle società di investimento per ridurre i costi e mantenere l’efficienza.
• Ogni raggio è gestito individualmente da particolari gestori di fondi, mentre l’hub è gestito da un gestore di portafoglio che utilizza una strategia di investimento globale.

Comprensione di una struttura hub e ha parlato

Una struttura hub and spoke può fornire vantaggi sostanziali ai gestori di fondi di investimento. Questi tipi di fondi offrono numerose efficienze dalla loro struttura in comune. Con una struttura hub and spoke, il capitale viene convogliato al fondo principale dove vengono effettuate tutte le transazioni, contribuendo a ridurre i costi di transazione.

Sviluppo aziendale

Le strutture hub e spoke possono anche ospitare una gamma completa di fondi spoke o feeder, fornendo maggiori incentivi per lo sviluppo del business. Un fondo può essere commercializzato in diversi modi e per diversi investitori utilizzando una moltitudine di raggi. Ogni raggio può addebitare commissioni diverse e quindi attrarre una gamma più ampia di investitori, operando nel contempo come un unico portafoglio di investimenti.

Inoltre, le strutture hub e spoke includono comunemente fondi statunitensi e offshore, creando la capacità di commercializzare il fondo a livello globale. Queste strutture sono costituite come una partnership al servizio degli investitori globali. Come partnership, possono lavorare in modo cooperativo pur consentendo la registrazione di fondi feeder individuali negli Stati Uniti e all’estero.

Contabilità e vantaggi fiscali

La contabilità e la rendicontazione finanziaria possono essere complicate in una struttura di fondi hub and spoke. Con questo tipo di fondo, tutte le transazioni, le commissioni e le spese vengono contabilizzate e pagate dal fondo principale. Nonostante la complicata contabilizzazione degli afflussi e dei deflussi da e verso il fondo master, la sua struttura di partnership consente a ciascun fondo feeder di essere gestito individualmente con le proprie regole e registrazioni.

Ciò è particolarmente vantaggioso nel caso delle tasse. I fondi offshore richiedono spesso tasse diverse su dividendi e plusvalenze. In una struttura hub and spoke, gli investitori statunitensi in un fondo onshore non sarebbero influenzati da alcun obbligo del fondo offshore e viceversa. Questa struttura mantiene separati tutti i rapporti, le commissioni e le spese sui fondi, pur consentendo il maggior vantaggio delle economie di scala.

Fondi Hub and Spoke

Sul mercato esistono numerosi fondi hub and spoke. i costi operativi del fondo relativamente bassi rispetto ai loro concorrenti grazie alla struttura hub e spoke.