Quanto è utile ROCE come indicatore della performance di un’azienda?
Il ritorno sul capitale investito (ROCE) è una buona misura di base della performance di un’azienda. ROCE è un rapporto finanziario che mostra se un’azienda sta facendo un buon lavoro nel generare profitti dal proprio capitale. Le aziende dispongono di diverse risorse finanziarie che utilizzano per costruire e far crescere le proprie attività. Questo capitale crea ricchezza attraverso gli investimenti e può includere cose come titoli negoziabili di un’azienda, macchinari di produzione, terreni, software, brevetti e marchi.
Il modo in cui un’azienda sceglie di allocare i propri beni capitali può influire direttamente sulle sue prestazioni. In molti casi, può significare la differenza tra l’azienda che genera un rendimento finanziario positivo o che perde denaro. ROCE è uno strumento prezioso per misurarlo.
Punti chiave
- Il ritorno sul capitale investito (ROCE) è un rapporto finanziario utilizzato dalle società per valutare le proprie prestazioni.
- ROCE è un indicatore dell’efficienza di un’azienda perché misura la redditività dell’azienda dopo aver preso in considerazione il capitale utilizzato per raggiungere tale redditività.
- La formula per il ROCE è l’utile prima degli interessi e delle tasse (EBIT) diviso per il capitale investito.
- Investitori e analisti utilizzano spesso ROCE come uno strumento utile quando ricercano un’azienda come possibile investimento.
- ROCE è particolarmente efficace nel confrontare le società in settori ad alta intensità di capitale, come le società petrolifere e del gas.
Comprensione del ritorno sul capitale investito (ROCE)
Sebbene le aziende utilizzino ROCE come metrica utile per valutare le proprie prestazioni, non sono le uniche a poterne trarre vantaggio. Analisti, azionisti e potenziali investitori utilizzano tutti ROCE come misura affidabile delle prestazioni aziendali quando analizzano un’azienda per gli investimenti. ROCE è particolarmente utile quando si confrontano le aziende all’interno dello stesso settore. È meglio impiegarlo insieme ad altre misurazioni delle prestazioni piuttosto che guardarlo isolatamente.
ROCE è uno dei numerosi rapporti di redditività utilizzati per valutare le prestazioni di un’azienda. È progettato per mostrare quanto un’azienda utilizza in modo efficiente il capitale disponibile guardando l’utile netto generato in relazione a ogni dollaro di capitale utilizzato dall’azienda. Oltre al ROCE, le società possono anche rivedere altri rapporti chiave di rendimento quando analizzano le loro prestazioni, come il rendimento delle attività (ROA), il rendimento del capitale proprio (ROE) e il rendimento del capitale investito (ROIC).
Formula ROCE
La formula utilizzata per calcolare il ROCE è la seguente:
Puoi trovare i guadagni di una società prima degli interessi e delle tasse (EBIT) sul suo conto economico. Alcuni analisti utilizzano l’utile netto anziché l’EBIT per eseguire il calcolo. È possibile calcolare il capitale impiegato dal bilancio di una società.
Il ROCE è una misura utile dell’efficienza finanziaria poiché misura la redditività dopo aver preso in considerazione la quantità di capitale utilizzata per creare quel livello di redditività. Il confronto tra ROCE e i calcoli del margine di profitto di base può mostrare il valore di guardare ROCE.
Esempio di ROCE e margine di profitto di base
Ad esempio, si consideri due società, una con un margine di profitto del 10% e l’altra con un margine di profitto del 15%. La seconda società sembra avere prestazioni migliori. Tuttavia, se la seconda azienda utilizza il doppio del capitale per generare i propri profitti, in realtà è un’azienda meno efficiente dal punto di vista finanziario perché non utilizza al massimo i propri ricavi. Un ROCE più alto mostra che una percentuale più alta del valore dell’azienda può essere infine restituita come profitto agli azionisti.
Come regola generale, per indicare che una società fa un uso ragionevolmente efficiente del capitale, il ROCE dovrebbe essere pari almeno al doppio dei tassi di interesse correnti.
La linea di fondo
ROCE è una metrica utile della performance finanziaria e si è dimostrato particolarmente utile nei confronti tra società impegnate in settori industriali ad alta intensità di capitale. Ha acquisito una solida reputazione come strumento finanziario di riferimento per la valutazione delle società petrolifere e del gas.
Tuttavia, nessuna metrica di performance è perfetta e il ROCE viene utilizzato in modo più efficace con altre misure, come il ritorno sull’equità (ROE). ROCE non è la migliore valutazione per le aziende con grandi riserve di liquidità inutilizzate.