In che modo United Technologies fa i suoi soldi
Se il suo nome fosse più generico, si chiamerebbe “Azienda commerciale”. Eppure l’etichetta generica United Technologies Corp. ( conglomerato da $ 109 miliardi con una delle storie più coerenti e redditizie di qualsiasi società americana. Le azioni della società venivano scambiate a circa $ 136 a luglio 2019, ben al di sopra della media mobile a 50 giorni.
United Technologies Corp. è un appaltatore della difesa, ma ha un’attività civile che vale decine di miliardi. È un produttore di scale mobili, ma produce anche unità di riscaldamento e condizionamento. Tuttavia, prima di tutto, United Technologies produce motori a reazione.
Un inizio in aereo
L’azienda è stata fondata negli anni ’30 come United Aircraft, un fornitore della fiorente industria aerospaziale. Il titolo è diventato uno dei componenti del Dow Jones Industrial Average alla fine di quel decennio e da allora è rimasto sull’indice. A metà degli anni ’70, la società cambiò nome e iniziò ad acquisire società non aerospaziali, come Carrier Corp. (gli addetti alla refrigerazione) e Otis Elevator Co. (da sempre sinonimo di ascensori). Quest’ultimo è oggi uno dei quattro principali segmenti di business di United Technologies (Otis, UTC Climate, Controls & Security, Pratt & Whitney e UTC Aerospace Systems).
Come utente di un ascensore, probabilmente dai per scontato il lavoro manuale di Otis. A meno che tu non sia in cima al Burj Khalifa o alla CN Tower, è dubbio che tu abbia pagato direttamente per la corsa. Gli imprenditori edili che pagano per gli ascensori, tuttavia, sono responsabili del trasferimento di Otis e quindi di United Technologies in una posizione dominante sul mercato.
HVAC e altro ancora
Climate, Controls & Security è il dipartimento di United Technologies dedicato ai sistemi HVAC. Ma il segmento comprende anche attrezzature antincendio, che è un mercato più grande di quanto si possa pensare. Climate, Controls & Security include la divisione Carrier, che produce congelatori per supermercati, container refrigerati per spedizioni, unità di refrigerazione sul tetto e pompe di calore, tra le altre scoperte industriali poco entusiasmanti che ricevono poca attenzione ma che rendono la vita molto più efficiente e confortevole di quanto sarebbe altrimenti.
Pratt & Whitney, un altro soggetto di acquisizione, è uno dei tre maggiori produttori di motori aeronautici al mondo. In qualità di entità operativa separata, questa filiale ha guadagnato 1,4 miliardi di dollari nel 2017 su un fatturato di 16,2 miliardi di dollari. Se hai mai reclinato il tuo posto in un Boeing 757, o hai sparato un missile da un F-22 Raptor (almeno una persona che legge questo potrebbe averlo fatto), sei stato in grado di farlo per gentile concessione di un Pratt & Whitney motore.
Dai motori alle eliche
Anche con un produttore di motori come filiale, c’è ancora spazio per il settore dei sistemi aerospaziali a marchio United Technologies. Che gli aeroplani siano macchinari complessi è ovvio; ciò che potrebbe essere necessario rinforzare è che ogni singola parte può provenire da un luogo diverso. United Technologies, ad esempio, vende sistemi di illuminazione per esterni per aerei, che appaiono nei libri in una categoria separata dai sistemi di illuminazione per interni. Il portafoglio del dipartimento Sistemi aerospaziali comprende anche dati aerei e sistemi di rilevamento degli aerei, sistemi di controllo del motore, sistemi di eliche e carrello di atterraggio. I suoi clienti vanno dai produttori di aeromobili come Boeing Co. ( BA ) e Airbus Group al governo, sia negli Stati Uniti che all’estero.
A conti fatti, è una corsa a quattro per il titolo di più grande segmento di United Technologies. Climate, Controls & Security è il segmento più grande, con 17,8 miliardi di dollari di entrate nel 2017. È seguito da Pratt & Whitney con $ 16,2 miliardi, Aerospace Systems con $ 14,7 miliardi e Otis con $ 12,3 miliardi. Aerospace Systems ha il maggiore slancio dei quattro, le sue dimensioni sono più o meno raddoppiate in ciascuno degli ultimi due anni. La redditività è simile, con poche eccezioni. Climate, Controls & Security è al vertice della classifica con un profitto di 3,3 miliardi di dollari lo scorso anno, seguito da Aerospace con 2,37 miliardi di dollari. Otis è il terzo più grande produttore di profitti, con 2 miliardi di dollari nel 2017. Il margine di profitto di Otis è quindi un consistente 16,4%, secondo solo a Climate, Controls & Security. La quota di mercato e il riconoscimento del marchio sono tutto e continuano a perpetuare Otis come leader indiscusso del mercato. Se puoi nominare il secondo produttore di ascensori al mondo, probabilmente lavori nel settore. (Fatto divertente: è Schindler, fuori dalla Svizzera.)
La linea di fondo
Ad un certo punto, forse tra secoli, i viaggi aerei saranno sostituiti come il modo più rapido ed efficiente per trasportare passeggeri, merci e armi. Fino a quel momento, le aziende aerospaziali dovranno ancora fare affidamento sull’esperienza dei leader del settore scelti come United Technologies.