Come devo interpretare una correlazione negativa?
Una correlazione negativa o inversa tra due variabili indica che una variabile aumenta mentre l’altra diminuisce e viceversa. Questa relazione può o meno rappresentare la causalità tra le due variabili, ma descrive un modello osservabile. Una correlazione negativa può essere contrastata con una correlazione positiva, che si verifica quando due variabili tendono a muoversi in tandem.
Comprendere la correlazione negativa è importante per gli investitori poiché includere attività in un portafoglio che tendono a muoversi in direzioni opposte è la chiave per ottenere un portafoglio ben diversificato. In effetti, è perché alcune classi di attività, ad esempio azioni e obbligazioni, tendono a mostrare una correlazione negativa tra loro che la diversificazione può aumentare i rendimenti attesi riducendo allo stesso tempo il rischio complessivo del portafoglio.
Qui, approfondiamo il modo in cui viene calcolata la correlazione e il motivo per cui le attività correlate negativamente lavorano insieme per produrre un netto positivo, anziché semplicemente annullarsi a vicenda, per gli investitori.
Punti chiave
- Una correlazione negativa si verifica tra due fattori o variabili quando si muovono costantemente in direzioni opposte l’una all’altra.
- Gli investitori possono utilizzare le attività che mostrano una correlazione negativa per ridurre il livello di rischio nei loro portafogli senza danneggiare i rendimenti.
- Anche se due variabili possono avere una forte correlazione negativa, ciò non implica necessariamente che il comportamento di una abbia un’influenza causale sull’altra.
- La relazione tra due variabili può anche cambiare nel tempo e può anche avere periodi di correlazione positiva.
Comprensione della correlazione negativa
Quando due variabili sono correlate, i cambiamenti relativi nei loro valori sembrano essere collegati. Questo modello può essere il risultato della stessa causa sottostante o potrebbe essere una pura coincidenza. È quindi importante riconoscere l’adagio, “la correlazione non implica la causalità”. Tuttavia, la correlazione è un importante strumento statistico utilizzato per misurare la forza di una relazione tra due o più variabili.
Questa misura è espressa numericamente dal coefficiente di correlazione, talvolta indicato con “r” o con la lettera greca rho (ρ). I valori assegnati ai coefficienti di correlazione vanno da -1,0 a 1,0. Una correlazione positiva “perfetta” di +1,0 significherebbe che due variabili si muovono esattamente parallelamente l’una con l’altra, quindi se la variabile A aumenta di due, così fa la variabile B. Una correlazione negativa “perfetta” di -1,0, al contrario, indicherebbe che le due variabili si muovono in direzioni opposte con uguale grandezza: se A aumenta di due, B diminuisce di due.
In realtà, pochissimi fattori sono perfettamente correlati in entrambi i casi e il coefficiente di correlazione cadrà da qualche parte all’interno dell’intervallo negativo uno a uno. Si noti che una correlazione di zero suggerisce che non esiste alcuna relazione tra due variabili e i loro movimenti sono completamente indipendenti o casuali l’uno con l’altro.
Le correlazioni negative si verificano naturalmente in molti contesti. Ad esempio, all’aumentare della quantità di nevicate, sulla strada compaiono meno conducenti. Oppure, quando una mucca invecchia, la sua produzione di latte diminuisce. Man mano che ti alleni di più, tendi a perdere peso. Più gatti ci sono in un quartiere è legato a un minor numero di topi. Le correlazioni negative appaiono anche nel mondo dell’economia e della finanza.
Come gli investitori utilizzano le correlazioni
Gli investitori possono apprezzare il concetto di correlazione negativa semplicemente identificando due azioni che sembrano essere correlate negativamente. Ad esempio, se il titolo A tende a diminuire quando il titolo B aumenta, un investitore che possiede entrambe le azioni vedrebbe le perdite in una controbilanciate dai guadagni nell’altra. I due stock possono essere correlati negativamente perché subiscono direttamente un feedback negativo l’uno dall’altro o perché reagiscono in modo diverso agli stessi stimoli esterni.
Nel primo caso, immagina due concorrenti, come Coca-Cola e PepsiCo. Poiché queste due aziende sono bloccate in una battaglia perpetua per la quota di mercato nel settore delle bevande, ciò che è positivo per Coca-Cola potrebbe essere necessariamente una cattiva notizia per Pepsi e viceversa. Un ottimo nuovo prodotto della Pepsi potrebbe aumentare il prezzo delle sue azioni mentre la Coca Cola scende. Pertanto, concorrenti stretti in mercati altamente competitivi possono avere una correlazione negativa.
Nel secondo caso, le due azioni possono reagire naturalmente alla stessa causa esterna o indiretta in modo opposto. Ad esempio, i titoli finanziari come banche o compagnie di assicurazione tendono a ottenere una spinta quando i tassi di interesse aumentano, mentre il settore immobiliare e dei servizi di pubblica utilità viene colpito particolarmente duramente a causa delle stesse notizie.
Molti investitori studiano le La teoria moderna del portafoglio (MPT), la teoria formativa alla base della diversificazione del portafoglio, sottolinea che la combinazione di attività rischiose non implica necessariamente che il rischio complessivo del portafoglio aumenterà fintanto che ci saranno correlazioni negative tra di loro.
Una correlazione può o non può essere significativa. Potrebbero essere in gioco molti fattori complessi e la correlazione osservata potrebbe risultare falsa.
Correlazione negativa tra azioni e obbligazioni
Una delle correlazioni negative più ampiamente riconosciute tra le classi di attività è quella tra azioni e obbligazioni. Tradizionalmente, gli esperti finanziari raccomandano di possedere sia azioni che obbligazioni con pesi che variano in base agli obiettivi di investimento, all’orizzonte temporale e alla tolleranza al rischio. Il motivo alla base del possesso di azioni e obbligazioni è che quando le azioni scendono, le obbligazioni tendono a salire. Ciò genera una riduzione del rischio attraverso la diversificazione.
Perché si ritiene che azioni e obbligazioni siano correlate negativamente? La teoria ipotizza che l’inflazione, che è un aumento generale dei prezzi, avvantaggi i prezzi delle azioni perché l’aumento dei costi verrà trasferito ai consumatori e si tradurrà in maggiori profitti nominali. Le obbligazioni, d’altra parte, che spesso pagano un tasso di interesse fisso, vedranno il valore di quei pagamenti di cedole erodere con l’inflazione, rendendoli meno preziosi. Inoltre, l’importo inizialmente investito in un’obbligazione a lungo termine, nota come capitale, avrà meno potere d’acquisto quando verrà restituita tra diversi anni rispetto a oggi. Di conseguenza, l’inflazione gioca un ruolo importante nella comprensione della relazione tra i prezzi delle azioni e delle obbligazioni.
Una seconda ragione ha a che fare con la relativa rischiosità. Le obbligazioni sono spesso viste come meno volatili e più conservatrici, in generale, delle azioni. Se gli investitori ritengono che le azioni siano ipercomprate o che l’economia sia instabile e che sia probabile una svendita, possono trasferire fondi da attività più rischiose come le azioni e investire quei soldi in obbligazioni. Questo è noto come ” fuga verso la sicurezza “, in cui la pressione di vendita delle azioni accelera i prezzi al ribasso mentre le obbligazioni aumentano.
I ricercatori che esaminano la relazione di prezzo tra azioni e obbligazioni, tuttavia, suggeriscono che la presunta correlazione negativa non è così semplice e potrebbe essere semplicemente un’illusione. La ricerca empirica che esamina il movimento storico delle due asset class mostra che ci sono periodi di correlazione negativa, ma per lo più sono correlati positivamente. Ricerche risalenti al 1926, infatti, mostrano che la correlazione titolo / obbligazione è stata positiva per la stragrande maggioranza del tempo, con solo tre periodi significativi di correlazione negativa: dal 1929-1932, 1956-1965 e dal 1998 -2003.
Correlazioni negative e Forex Trading
Il mercato dei cambi, o mercato forex, coinvolge il trading di valute che hanno un prezzo in coppia. In quanto tale, nessuna singola coppia viene scambiata in modo completamente indipendente dalle altre. Una volta che sei consapevole delle correlazioni tra e tra le diverse valute e di come cambiano, puoi usarle a tuo vantaggio.
La ragione dell’interdipendenza delle coppie di valute ha molto a che fare con la natura del commercio internazionale e dei flussi finanziari globali. I paesi con ampi deficit commerciali hanno valute che tendono ad essere correlate negativamente con i paesi che mostrano un surplus. Allo stesso modo, le valute degli esportatori ricchi di materie prime saranno spesso correlate negativamente con i paesi che dipendono fortemente dalle importazioni.
Correlazioni negative e gestione aziendale
Negli affari, le correlazioni negative possono essere identificate dal management come un modo per compensare naturalmente i rischi di fare affari. Questi sono conosciuti come siepi naturali. I dirigenti possono anche considerare le relazioni esistenti, ad esempio tra le spese di marketing e le vendite, come parte dell’analisi di mercato.
Ad esempio, se una costosa campagna di marketing incontra un calo delle vendite, potrebbe segnalare che il marketing si sta ritorcendo contro o alienando i clienti e dovrebbe essere riconsiderato. Tuttavia, le correlazioni non dovrebbero essere interpretate troppo rapidamente come evidenza di una variabile che causa un cambiamento in un’altra variabile. Gli ambienti aziendali presentano spesso cause e correlazioni molto complesse che possono o non possono essere significative.
Sebbene la correlazione di calcolo possa richiedere molto tempo, puoi calcolarla facilmente con software come Excel.
Domande frequenti sulla correlazione negativa
Cosa significa correlazione negativa?
La correlazione negativa descrive una relazione inversa tra due fattori o variabili. Ad esempio, X e Y sarebbero correlati negativamente se il prezzo di X aumenta tipicamente quando Y scende; e Y sale quando X cade.
Qual è un esempio di correlazione negativa?
Oltre agli esempi forniti sopra, un esempio spesso citato di correlazione negativa è tra il dollaro USA e l’oro. Poiché il dollaro USA si deprezza rispetto alle principali valute oa causa dell’inflazione, si osserva generalmente un aumento del prezzo in dollari dell’oro; e con l’apprezzamento del dollaro USA, il prezzo dell’oro diminuisce. Questo è il motivo per cui l’oro è considerato una buona copertura contro l’inflazione.
Cosa intendi per correlazione positiva o negativa?
Una correlazione positiva sarebbe il tipo opposto di relazione alla correlazione negativa. In altre parole, X e Y sarebbero correlati positivamente se entrambi salissero insieme o cadessero insieme. Si noti che le correlazioni possono e spesso cambiano nel tempo e il fatto che X e Y siano correlate positivamente ora non significa che rimarranno tali. Possono diventare correlati negativamente in futuro.
Che cosa è considerata una debole correlazione negativa?
La forza di una relazione di correlazione è quantificata dal suo coefficiente di correlazione, il più forte possibile essendo “perfettamente” correlato. Una correlazione negativa perfetta ha un valore di -1,0 e indica che quando X aumenta di z unità, Y diminuisce esattamente di z; e viceversa. In generale, da -1,0 a -0,70 suggerisce una forte correlazione negativa, -0,50 una relazione negativa moderata e -0,30 una correlazione debole. Ricorda che anche se due variabili possono avere una correlazione negativa molto forte, questa osservazione di per sé non dimostra una relazione di causa ed effetto tra le due.
La linea di fondo
Le correlazioni negative descrivono una relazione tra fattori che si muovono in direzioni opposte. Sebbene le correlazioni negative si verifichino in diversi contesti, sono particolarmente interessanti nel mondo finanziario poiché le attività correlate negativamente sono fondamentali per la diversificazione del portafoglio e le strategie di riduzione del rischio. Anche se le relazioni inverse possono persistere, la correlazione non significa necessariamente causalità. Inoltre, le correlazioni tendono a spostarsi e cambiare sia in forza che in direzione nel tempo.