Come negoziare il VIX e la volatilità del mercato utilizzando gli ETF

La volatilità muove i mercati in modo affidabile quanto il prezzo o il volume, espandendosi e contraendosi nel tempo in reazione all’avidità e alla paura. I periodi di elevata volatilità riflettono ambienti ad alto rischio e ad alto rendimento, in cui un tempismo perfetto può registrare profitti impressionanti mentre un errore può innescare gravi perdite. Molti operatori del mercato evitano completamente la previsione dei prezzi durante i periodi di stress, scommettendo invece sulla direzione della volatilità attraverso futures VIX o fondi azionari specializzati che reagiscono a tali contratti. Sebbene trarre profitto da questi strumenti richieda abilità sofisticate, il guadagno vale lo sforzo, soprattutto quando la volatilità è in forte tendenza, superiore o inferiore.

Punti chiave

• Alcuni investitori evitano completamente la previsione dei prezzi durante i periodi di stress, scommettendo invece sulla direzione della volatilità attraverso futures VIX o fondi azionari specializzati.
• Mentre i futures VIX offrono l’esposizione più pura agli alti e bassi della volatilità, i fondi di volatilità attirano molto più volume perché sono facilmente accessibili tramite conti azionari.
• Alcuni dei prodotti di volatilità più scambiati includono VXX, VXZ, UVXY e TVIX.

Creato nel 1993, il CBOE Market Volatility Index (VIX) fornisce istantanee in tempo reale dei livelli di avidità e paura, nonché aspettative di volatilità nelle prossime 30 sessioni. Fornisce la base per la determinazione del prezzo dei futures, nonché le strategie che i market timer possono utilizzare per cronometrare le entrate e le uscite in fondi azionari basati sulla volatilità. Introdotti dopo il collasso economico del 2008, questi strumenti complessi sono diventati enormemente popolari sia per i giochi di copertura che per quelli direzionali.

L’acquisto e la vendita di questi titoli hanno generato un effetto di leadership sull’indicatore VIX e sul contratto futures VIX negli ultimi anni a causa del loro enorme volume. Puoi vederlo accadere quando i fondi si rompono, si rompono e si invertono prima dell’indicatore sottostante. Questo effetto è più diffuso in condizioni di mercato altamente volatili.

Strumenti di trading

Mentre i futures VIX offrono l’esposizione più pura agli alti e bassi della volatilità, i fondi di volatilità attirano molto più volume perché sono facilmente accessibili tramite conti azionari. Piuttosto che Exchange-Traded Fund ( ETF ), molti di questi strumenti sono Exchange-Traded Products (ETP) che utilizzano calcoli complessi che stratificano più mesi di futures VIX in aspettative a breve e medio termine.

Fondi di volatilità

• S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)
• S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)
• VIX Short-Term Futures ETF ( VIXY )
• VIX ETN a breve termine ( VIIX )

Fondi a volatilità inversa / con leva

• Daily Inverse VIX ETN a breve termine (XIV)
• Short VIX Short-Term Futures ETF ( SVXY )
• ETF Futures a breve termine Ultra VIX ( UVXY )
• Daily 2x VIX Short-Term ETN ( TVIX )
• Daily Inverse VIX ETN a medio termine ( ZIV )

I prezzi in tempo reale dei fondi diminuiscono a causa del contango, che riflette le variazioni temporali tra un contratto futures e i prezzi spot. Questi calcoli possono ridurre i profitti nei mercati volatili, facendo sì che il titolo abbia una performance nettamente inferiore all’indicatore sottostante. Di conseguenza, funzionano meglio nelle strategie a breve termine che utilizzano tecniche di uscita aggressive, strategie a lungo termine e coperture, e in combinazione con i futures VIX e le opzioni protettive.

Analisi VIX

Le strategie per i fondi di volatilità richiedono un approccio in due fasi che esamini il VIX e l’azione dei prezzi sul fondo target. Una comprensione dell’analisi tecnica VIX può mitigare l’effetto di smorzamento dei profitti del contango identificando i livelli e i punti di svolta in cui i fondi perderanno lo slancio di tendenza. Funziona perché i contratti futures a più lunga scadenza utilizzati per calcolare i prezzi sono meno sensibili al movimento VIX a breve termine, esercitando un effetto maggiore quando lo slancio del trend diminuisce.

Il grafico VIX genera picchi verticali che riflettono periodi di forte stress, indotti da catalizzatori economici, politici o ambientali. È meglio osservare i livelli assoluti quando si cerca di interpretare questi schemi frastagliati, cercando inversioni attorno a numeri tondi grandi, come 20, 30 o 40 e vicino ai picchi precedenti. Presta attenzione anche alle interazioni tra l’indicatore e gli EMA a 50 e 200 giorni, con quei livelli che fungono da supporto o resistenza.

Mantieni un VIX in tempo reale sui tuoi schermi quando prendi in considerazione le voci nei fondi di volatilità. Confronta la tendenza con l’azione dei prezzi sui contratti futures su indici popolari, inclusi S&P 500 e Nasdaq 100. Le relazioni di convergenza e divergenza tra questi strumenti generano osservazioni che aiutano nel market timing e nella gestione del rischio:

• VIX in aumento + futures sugli indici S&P 500 e Nasdaq 100 in aumento = divergenza ribassista che prevede una riduzione della propensione al rischio e un alto rischio di un’inversione al ribasso.
• VIX in aumento + futures sugli indici S&P 500 e Nasdaq 100 in calo = convergenza ribassista che aumenta le probabilità di una giornata di tendenza al ribasso.
• VIX in calo + futures sugli indici S&P 500 e Nasdaq 100 in calo = divergenza rialzista che prevede una crescente propensione al rischio e un alto potenziale di inversione al rialzo.
• VIX in calo + futures sugli indici S&P 500 e Nasdaq 100 in rialzo = convergenza rialzista che aumenta le probabilità di una giornata di tendenza al rialzo.
• L’azione divergente tra i futures sull’indice S&P 500 e Nasdaq 100 riduce l’affidabilità predittiva, producendo spesso truffe, confusione e condizioni di rangebound.

Misura le tendenze della volatilità con grafici VIX a lungo e breve termine, cercando giochi di fondi simpatici. L’aumento del VIX tende ad aumentare la correlazione tra indici azionari e componenti sottostanti, rendendo più attraente l’esposizione ai fondi di lungo periodo. Il calo di VIX inverte questa equazione, supportando voci di breve termine che richiedono prese di profitto mentre VIX ritorna alle medie a lungo termine.

La linea di fondo

I fondi di volatilità offrono esposizione a livelli elevati di “avidità e paura” evitando previsioni sulla direzione dei prezzi. La costruzione di fondi complessi li rende più adatti a strategie di trading a breve termine in condizioni volatili e strategie a breve termine a lungo termine in condizioni favorevoli e tranquille, compresi gli ambienti di mercato rialzista.