Come New York è diventata il centro della finanza americana
Mentre Londra può ancora competere con New York City come principale centro finanziario del mondo, non c’è dubbio che Wall Street, situata all’estremità meridionale di Manhattan, sia il centro della finanza americana. Ma non è sempre stato così. La primissima banca e borsa valori negli Stati Uniti vennero effettivamente stabilite a Filadelfia, in Pennsylvania, e per un certo periodo fuquella città, e non New York, a rappresentare il pilastro del mondo finanziario americano.
Nonostante di Philadelphia prima mossa vantaggio, tuttavia, diversi fattori geografici, economici e politici hanno aiutato la Grande Mela sorpassare la città dell’amore fraterno a diventare il principale centro finanziario della nazione.
Punti chiave
- New York City divenne l’epicentro finanziario del mondo nonostante Philadelphia avesse un vantaggio di prima mossa.
- New York guadagnò terreno su Filadelfia grazie al suo predominio nel commercio commerciale, in gran parte grazie al completamento del Canale Erie nel 1825.
- New York divenne il leader della finanza americana dopo che la Seconda Banca degli Stati Uniti non riuscì a rinnovare il suo statuto nel 1836.
La storia di Philadelphia
Uno dei primi segni dell’iniziale supremazia finanziaria di Filadelfia arrivò con l’istituzione della Bank of Pennsylvania nel 1780 e il suo ruolo nel contribuire a finanziare la guerra rivoluzionaria. Essendo la più grande città della nazione e capitale attiva durante l’ultimo decennio del XVIII secolo, sarebbe diventata la sede della prima banca della nazione istituita a livello federale: la First Bank degli Stati Uniti. Agendo come unabanca centrale de facto, stabilì Filadelfia come il centro iniziale della finanza americana.
Il fallimento della First Bank nel rinnovare il suo statuto nel 1811 per motivi politici non interruppe questa supremazia, poiché l’instabilità finanziaria successiva alla guerra del 1812 avrebbe contribuito a determinare la costituzione della Seconda Banca degli Stati Uniti nel 1816, anch’essa situata in Filadelfia. Essendo l’unica banca della nazione istituita a livello federale, e dati i privilegi speciali che ne derivavano, la banca esercitò il suo potere e la sua influenza sul resto delle banche statali della nazione, cosa degna di nota nella storia della regolamentazione bancaria statunitense.
La borsa di Filadelfia ha ulteriormente illustrato il suo ruolo di principale centro finanziario. In effetti, la Borsa di Filadelfia, fondata nel 1790, è più antica della Borsa di New York (NYSE) e anche nel 1815 le banche londinesi guardavano a Filadelfia piuttosto che a New York per acquistare titoli americani.
Punti di svolta
Rendendosi conto del dominio del mercato dei titoli di Philadelphia, New York decise di formalizzare il suo scambio istituendo il New York Stock and Exchange Board nel 1817, che in seguito divenne il NYSE. Con una nuova borsa valori e sede di più banche rispetto al suo concorrente meridionale, New York cercava di attirare gli investitori lontano da Filadelfia.
A questo punto, New York aveva già superato Filadelfia come leader della nazione nel commercio commerciale. Era una delle principali città commerciali costiere nel 1789, superando Filadelfia nel valore delle importazioni nel 1796 e nel valore delle esportazioni nell’anno successivo. Mentre la superiorità di New York nel commercio commerciale era chiaramente evidente nel 1815, fu solo nel 1825 che il Canale Erie fu completato che l’ascesa di New York divenne chiara.
Vantaggio geografico
La supremazia di New York nel commercio ha molto a che fare con fattori geografici, ma è stata aiutata anche da una serie di sviluppi più contingenti. Non solo New York era una posizione centrale per i mercanti europei in entrata, ma i suoi porti si rivelarono molto più convenienti di quelli di Filadelfia o di Boston. Essendo più profondo, il fiume Hudson si è rivelato molto più navigabile e meno soggetto al congelamento rispetto sia al fiume Delaware che al fiume Charles.
Il vantaggio geografico di New York fu integrato dalla costruzione del Canale Erie (1817-1825), e con l’istituzione delle Black Ball Lines nel 1818.7 Mentre il Canale Erie collegava il fiume Hudson ai Grandi Laghi e di conseguenza al più veloce -crescendo parti dell’America a ovest dei monti Appalachi, la Black Ball Line ha fornito il primo servizio passeggeri transatlantico regolarmente programmato. Sia il Canale che la Linea hanno contribuito a consolidare la posizione di New York come centro del commercio commerciale e snodo centrale dei trasporti dell’America.
Come primo porto di ingresso per molti immigrati, New York divenne un luogo conveniente per stabilirsi, contribuendo a stimolare un aumento inarrestabile della popolazione della città che sarebbe cresciuta fino a diventare il 10% più grande di quella di Filadelfia entro il 1820 e fino a due volte più grande entro il 1820. 1860. Il flusso di immigrati contribuì anche ad aumentare ulteriormente l’attività manifatturiera e commerciale.
Lo spirito avventuroso
Questi nuovi immigrati portarono con sé anche uno spirito di assunzione di rischi più avventuroso che contrastava con la natura più cauta dell’eredità quacchera di Filadelfia. Di conseguenza, New York ha rapidamente sviluppato la reputazione di città di imprese innovative con un’etica imprenditoriale che si prestava a comportamenti di investimento speculativo. La speculazione ha ulteriormente rafforzato il voluminoso commercio dei mercati mobiliari di New York mantenendoli inondati di liquidità.
Per finanziare la crescente quantità di scambi di azioni a New York, si è sviluppato un mercato per i prestiti a chiamata. Utilizzando i titoli come garanzia, gli operatori di borsa potrebbero prendere in prestito denaro dalle banche da utilizzare per ulteriori investimenti speculativi. Questo comportamento si è rivelato reciprocamente vantaggioso per le banche di New York e per il suo mercato azionario poiché le banche guadagnavano interessi sui prestiti mentre il denaro preso in prestito consentiva ulteriori scambi di titoli.
New York prende il sopravvento
Negli anni ’30 dell’Ottocento, essendo diventata il centro commerciale dominante della nazione, Wall Street manteneva i principali saldi di deposito di tutte le banche americane. L’unica cosa che impediva a New York di rivendicare il titolo di principale centro finanziario della nazione era l’esistenza della Second Bank of the United States di Filadelfia, il cui statuto sarebbe scaduto nel 1836.
Ciò che era diventato estremamente irritante per i banchieri di Wall Street era il fatto che New York era la principale fonte di ricevute doganali federali, ma invece di essere depositate nelle banche di New York, venivano depositate presso la Seconda Banca. Mentre l’allora presidente Andrew Jackson aveva le sue ragioni per essere antagonista nei confronti della Seconda Banca, gli interessi dei banchieri di Wall Street avevano voce in capitolo attraverso Martin Van Buren, un influente newyorkese che divenne il consigliere di Jackson.
Indipendentemente dai motivi precisi, la Seconda Banca degli Stati Uniti non è riuscita a rinnovare il suo statuto nel 1836, determinando essenzialmente il destino di New York come centro della finanza americana. Questo destino sarebbe stato ulteriormente rafforzato dai National Banking Acts del 1863 e 1864, che avrebbero posto New York al vertice di una struttura bancaria gerarchica. La versione del 1864 della legge stabiliva che tutte le banche nazionali dovevano mantenere il 15% di riserve di moneta legale a New York.
La linea di fondo
Nonostante sia la sede della prima banca e borsa valori della nazione, i vantaggi iniziali di Filadelfia non sarebbero sufficienti per mantenere il suo dominio finanziario sulla crescente influenza di New York City. Utilizzando le sue caratteristiche geografiche uniche, New York è stata in grado di superare Filadelfia come hub di trasporto e immigrazione della nazione.
Da lì, New York ha rapidamente superato il suo concorrente meridionale nel commercio commerciale e ha finalmente conquistato la supremazia finanziaria americana, un ruolo che mantiene ancora oggi.