Come viene utilizzato il NAV per investimenti in petrolio, gas ed energia?

Il valore patrimoniale netto, o NAV, è una cifra importante per qualsiasi tipo di investimento, comprese le azioni di petrolio, gas ed energia. Gli investitori in azioni dovrebbero capire come manipolare i numeri del NAV per differenziare i fondi comuni di investimento all’interno dello stesso settore. Il NAV può essere utilizzato anche nell’analisi di specifiche società di petrolio, gas ed energia invece che di società di investimento. Molti investitori di petrolio e gas utilizzano questi modelli di NAV per proiettare i flussi di cassa; stimare il costo medio ponderato del capitale, o WACC; e analizzare diversi segmenti di business.

Che cos’è il valore patrimoniale netto?

In poche parole, il NAV è uguale alle attività di una società meno le sue passività. Accade spesso che il NAV sia vicino o uguale al valore contabile di un’azienda. Le società considerate con elevate prospettive di crescita sono tradizionalmente valutate più di quanto il NAV potrebbe suggerire. Nel contesto di un fondo comune di investimento, anche il NAV è uguale al prezzo per azione. Per trovare il NAV di un fondo comune, prendi le attività meno le passività e dividi per il numero totale di azioni.

Utilizzo del NAV per le società petrolifere, del gas e dell’energia

Anche se il NAV è un numero importante, gli investitori in fondi comuni di investimento aperti non dovrebbero misurare la performance di un fondo di petrolio, gas o energia sulla base delle variazioni del NAV. Questo perché i fondi tendono a pagare un’enorme percentuale del loro reddito e delle plusvalenze. I rendimenti reali sono raramente catturati dai cambiamenti nel NAV.

In termini di misurazione della performance delle singole imprese, non dei fondi comuni di investimento, il NAV è più frequentemente confrontato alla capitalizzazione di mercato per trovare investimenti sottovalutati o sopravvalutati. Esistono anche diversi rapporti finanziari che utilizzano multipli del NAV o del valore aziendale per l’analisi.

I modelli di valutazione del patrimonio netto sono una valida alternativa ai tradizionali modelli di flussi di cassa scontati, o DCF, perché le società energetiche non possono ipotizzare una crescita perpetua. L’ammontare delle riserve di una compagnia petrolifera o del gas, ad esempio, può influenzare in modo significativo il suo valore patrimoniale netto per azione, o NAVPS. Questo metodo consente agli investitori di ipotizzare un tasso di declino della produzione e di calcolare le entrate fino all’esaurimento delle riserve.