Come investire in azioni della Borsa di Toronto

Il mercato azionario canadese, precedentemente visto piuttosto sprezzante da parte degli investitori esteri come un mercato dominato da serioso “tagliatori di legna e portatori d’acqua”, è entrato in proprio nel 21° secolo. Nel primo decennio di questo millennio, la domanda rampante di materie prime alimentata dalla rapida crescita in Cina, India e altre economie emergenti ha portato a un interesse senza precedenti per le azioni canadesi, a seguito del quale l’indice di riferimento Toronto Stock Exchange (TSX) Composite è salito a un record nel giugno 2008. Il successivo crollo del mercato globale non ha risparmiato il TSX poiché è crollato del 50% in pochi mesi, ma la ripresa che ne è seguita ha consolidato la reputazione del Canada come una delle economie più resilienti del mondo.

Il Canada è andato meglio in fase di boom e crisi

Mentre la selvaggia recessione mondiale del 2007-2009 ha avuto un impatto negativo sulla maggior parte delle principali economie, il Canada ne è uscito relativamente indenne per un paio di ragioni. In primo luogo, l’economia canadese era in condizioni molto migliori rispetto alla maggior parte delle nazioni poiché l’economia globale stava scivolando in recessione nel 2008;grazie al boom delle materie prime, il Canada era una delle due sole nazioni del G-7 a quel tempo a godere di un doppio surplus di bilancio e di conto corrente.3 In secondo luogo, le maggiori banche e istituzioni finanziarie canadesi non si sono caricate dititoli garantiti da ipoteca tossicidurante il boom immobiliare statunitense del 2003-07. Di conseguenza, il settore finanziario canadese non ha assistito ai fallimenti bancari a cascata osservati negli Stati Uniti e in Europa dal 2007 al 2009. All’indomani della recessione globale, anche l’economia canadese ha subito una correzione relativamente di breve durata nel settore dell’edilizia abitativa.

Perché investire in azioni TSX

Le azioni canadesi avevano complessivamente un valore di $ 3,2 trilioni a dicembre 2020, pari a circa il 4% della capitalizzazione di mercato globale. Sebbene sia solo un decimo delle dimensioni del mercato azionario statunitense da 35,5 trilioni di dollari, il Canada ha un numero sproporzionato di società leader a livello mondiale raggruppate in tre settori critici: finanziario, energia e materiali. La maggior parte di queste società dispone di bilanci solidi, gestione sana e record di crescita e redditività a lungo termine. Sebbene l’indice di riferimento TSX Composite abbia circa 250 azioni, un sottoinsieme di questo indice, il TSX-60, è costituito dalle migliori blue chip canadesi.9

Alcune delle migliori aziende del mondo

Gli investitori stranieri potrebbero avere familiarità con una manciata di società canadesi come Blackberry (i cui dispositivi mobili dominavano il posatoio prima che fosse schiacciato da Apple e Samsung), TC Energy (TRP. TO, il gigante del gasdotto il cui progetto Keystone XL è stato oggetto di molte polemiche negli Stati Uniti) e Bausch Health Companies (BHC. TO, che ha avviato una fallita acquisizione del produttore di Botox Allergan nel 2014). Ma il TSX è anche sede di alcune delle migliori banche di esecuzione del mondo (come la Royal Bank of Canada RY. TO, Toronto-Dominion Bank TD. TO, Bank of Nova Scotia BNS. TO) e assicuratori ( Manulife MFC. TO, Sun Life Financial SLF. TO), società energetiche giganti ( Suncor SU. TO, Canadian Natural Resources CNQ. TO), i maggiori produttori di materie prime ( Nutrien NTR. TO, Barrick Gold ABX. TO) e alcune delle ferrovie più redditizie ( canadesi National Railway CNR. TO, Canadian Pacific CP. TO).

Allora come si investe in azioni TSX?

Ci sono due strade fondamentali per investire in azioni TSX:

• Azioni interlisted : le azioni interlisted sono quelle che sono quotate due volte su una borsa canadese come TSX e su una borsa statunitense come la Borsa di New York o il Nasdaq. Il principale vantaggio delle azioni interlistate per l’investitore statunitense è che possono essere acquistate in dollari USA. Più di tre quarti delle 60 azioni che compongono l’indice delle blue chip TSX-60 sono interlistate (comprese tutte quelle menzionate nella sezione precedente). In effetti, molte di queste azioni interlistate hanno gli stessi simboli ticker sulle borse canadesi e statunitensi. Complessivamente, quasi 180 azioni canadesi sono interlistate nelle borse statunitensi.
• Fondi negoziati in borsa e fondi comuni di investimento : ETF e fondi comuni di investimento sono un altro metodo popolare per investire in un paniere di azioni TSX. Ad esempio, iShares MSCI Canada ETF  è un ETF da 3,6 miliardi di dollari che esiste dal marzo 1996. L’obiettivo di investimento di questo ETF è replicare i risultati di investimento di un indice composto da azioni canadesi. Le sue prime dieci partecipazioni al 6 ottobre 2020 erano: Shopify, Royal Bank of Canada, Toronto-Dominion Bank, Canadian National Railway, Enbridge, Bank of Nova Scotia, Barrick Gold Corp, Brookfield Asset Management, Canadian Pacific Railway e Bank of Montreal. L’ETF ha un rapporto di spesa di circa lo 0,49%, che lo rende un modo efficiente per investire in azioni TSX.

Queste azioni e fondi possono essere acquistati tramite il tuo account online o tramite un servizio di intermediazione completo. Come per qualsiasi investimento, assicurati che queste azioni siano adatte ai tuoi obiettivi di investimento e alla tua tolleranza al rischio e, se necessario, chiedi consiglio qualificato. Tieni inoltre presente che, poiché l’investimento in azioni canadesi può avere alcune implicazioni fiscali per gli investitori esteri, familiarizza con questi aspetti fiscali e discuti con il tuo consulente.

La linea di fondo

Una critica al TSX è che è troppo pesantemente ponderato per i titoli ciclici le cui fortune dipendono dalle economie domestiche e globali. A dicembre 2020, i tre settori più grandi sul TSX erano finanziari (che comprende il 30,3% dell’indice), materiali (13,6%) e industriali (12,2%). Con oltre il 55% dell’indice costituito da questi settori ciclici, è opportuno affermare che il TSX potrebbe essere eccessivamente suscettibile alle oscillazioni del ciclo economico. Ma se si ritiene che la prognosi a lungo termine per l’economia globale sia positiva e che la crescita economica si tradurrà in una crescente domanda di materie prime, le azioni TSX meritano sicuramente di essere prese in considerazione per l’inclusione in portafogli diversificati.

Divulgazione: l’autore possedeva azioni di Manulife e Suncor al momento della pubblicazione.