Come la Federal Reserve influisce sui tassi ipotecari

Sebbene la Federal Reserve non abbia la capacità di fissare direttamente i tassi ipotecari, crea le politiche monetarie che influenzano indirettamente questi tassi. L’ influenza della Federal Reserve può essere vista nel modo in cui le sue azioni influenzano il prezzo del credito, che si riflette poi nei tassi ipotecari che i prestatori offrono ai potenziali mutuatari.

Esempio di Federal Reserve che influisce sui tassi ipotecari

In risposta alla crisi finanziaria globale del 2008, la Federal Reserve ha compiuto il passo insolito di intraprendere unprogramma di quantitative easing in cui ha acquistato titoli garantiti da ipoteca e debito pubblico sotto forma di buoni del tesoro. Il programma, iniziato nel novembre 2008 e terminato nel 2014, ha aumentato l’offerta di moneta nei sistemi finanziari della nazione.

Ciò ha incoraggiato le banche a prestare denaro più facilmente. Ha anche aumentato il prezzo e ridotto l’offerta dei tipi di titoli acquistati dalla Fed. Tutte queste azioni hanno avuto l’effetto di mantenere bassi i tassi sui prestiti, compresi i tassi sui mutui.

Punti chiave

• La Federal Reserve influenza indirettamente i tassi ipotecari attuando politiche monetarie che incidono sul prezzo del credito.
• La Federal Reserve ha diversi strumenti che le consentono di influenzare la politica monetaria, tra cui il quantitative easing, il tasso sui fondi federali e le operazioni di mercato aperto.
• Se la Federal Reserve vuole rilanciare l’economia, attua politiche che aiutano a mantenere bassi i tassi di interesse sui mutui.
• Se la Federal Reserve vuole restringere l’offerta di moneta, le sue politiche si traducono tipicamente in tassi di interesse più elevati per i mutuatari.

Strumenti di politica monetaria

La Federal Reserve mira a influenzare l’economia, l’inflazione e i livelli di occupazione attraverso la sua politica monetaria. Mentre molti esperti hanno discussol’efficacia di allentamento quantitativo, è uno dei numerosi strumenti di politica monetaria della Fed ha a sua disposizione per raggiungere i suoi obiettivi di stabilizzazione dei prezzi e di promuovere l’occupazione sostenibile. Altri strumenti di politica monetaria includono il tasso sui fondi federali e le operazioni di mercato aperto.

Tasso di fondi federali

Uno degli strumenti che utilizza per condurre la politica monetaria è la fissazione di un obiettivo per il tasso sui fondi federali. Questo è il tasso di interesse a breve termine al quale le istituzioni finanziarie statunitensi (come banche, unioni di credito e altri nel sistema della Federal Reserve) si prestano denaro a vicenda durante la notte al fine di soddisfare i livelli di riserva obbligatoria. Ogni banca che prende in prestito e che presta negozia il tasso di interesse individualmente. Insieme, la media di tutti questi tassi costituisce il tasso dei fondi federali.

Come per i tassi ipotecari, la Federal Reserve non fissa direttamente il tasso dei fondi federali. Invece, fissa un obiettivo per il tasso dei fondi federali e si impegna in azioni per influenzare il tasso verso l’obiettivo. Il tasso sui fondi federali influisce su tutti gli altri tassi, compresi i tassi di interesse a breve e lungo termine. Ha anche un impatto sulle transazioni nel mercato forex (FX)  e ha una serie di altri effetti a valle. Nel marzo 2020, la Fed ha fissato il tasso target sui fondi federali al minimo possibile, tra lo 0,00% e lo 0,25%.

Operazioni di mercato aperto

Uno dei modi principali in cui la Fed può influenzare il tasso dei fondi federali è utilizzando un altro dei suoi strumenti di politica monetaria: le operazioni di mercato aperto. Questo è quando la Fed compra e vende titoli di stato come le obbligazioni. Quando la banca centrale vuole inasprire la politica monetaria e punta a un tasso più elevato dei fondi federali, assorbe denaro dal sistema svendendo i titoli di stato.

E quando vuole una politica monetaria più semplice e punta a un tasso dei fondi federali più basso, la Fed si impegna nella linea di azione opposta rispetto all’acquisto di titoli di Stato in modo da introdurre più denaro nel sistema. Da dove vengono i soldi per comprare tutti questi titoli di stato? In qualità di banca centrale, la Fed può semplicemente creare denaro.

Altri strumenti di politica monetaria

Oltre a mirare al tasso dei fondi federali e utilizzare operazioni di mercato aperto, la Fed dispone anche di altri strumenti per influenzare la politica monetaria. Questi includono la modifica dei requisiti di riserva bancaria rendendoli più alti o più bassi, cambiando i termini in base ai quali presta alle banche attraverso la sua finestra di sconto e cambiando il tasso di interesse che paga sulle riserve bancarie che ha in deposito.

Effetto a catena

Quando la Federal Reserve rende più costoso per le banche prendere in prestito mirando a un tasso più elevato sui fondi federali, le banche a loro volta trasferiscono i costi più elevati ai propri clienti. I tassi di interesse sui prestiti al consumo, compresi i tassi sui mutui, tendono a salire. E quando i tassi di interesse a breve termine salgono, anche i tassi di interesse a lungo termine aumentano in genere. Quando ciò accade, e il tasso di interesse sul titolo del Tesoro a 10 anni che influenza il tasso sul mutuo convenzionale a 30 anni aumenta, anchei tassi ipotecari tendono a salire.

I creditori ipotecari stabiliscono i tassi di interesse in base alle loro aspettative per l’ inflazione futurae i tassi di interesse. Anche l’offerta e la domanda di titoli garantiti da ipoteca influenzano i tassi. Pertanto, le azioni della Federal Reserve hanno un effetto a catena in termini di impatto sui tassi ipotecari.

La linea di fondo

La Federal Reserve mira a mantenere la stabilità economica e influisce sui tassi sui prestiti bancari. Quando la Fed vuole rilanciare l’economia, in genere diventa meno costoso contrarre un mutuo. E quando la Fed vuole reprimere l’economia, agisce per drenare denaro dal sistema, il che significa che i mutuatari probabilmente pagheranno un tasso di interesse più alto sui mutui.