In che modo Warren Buffett sceglie le sue azioni?
Gli investitori hanno a lungo elogiato la capacità di Warren Buffett di scegliere in quali titoli investire. Lodato per aver seguito costantemente i principi di investimento di valore, Buffett ha un patrimonio netto di $ 80,8 miliardi a partire da ottobre 2019, secondo Forbes. Ha resistito alle tentazioni associate all’investimento nella “prossima grande cosa” e ha anche utilizzato la sua immensa ricchezza per il bene contribuendo a enti di beneficenza. Con la sua straordinaria capacità di scoprire investimenti redditizi a lungo termine, è comprensibile che la maggior parte degli investitori vorrebbe sapere esattamente cosa cerca Buffett in un’azione. Rispondiamo a questa domanda in questo articolo.
Punti chiave
- La strategia di Warren Buffett per scegliere titoli vincenti inizia con la valutazione di un’azienda basata sulla sua filosofia di investimento di valore.
- Buffett cerca società che forniscano un buon rendimento del capitale per molti anni, in particolare rispetto alle società rivali nello stesso settore.
- Quando si cerca una grande azienda in cui investire, Buffett esamina anche i margini di profitto di un’azienda per assicurarsi che siano sani e in crescita.
- Buffett si concentra sulle aziende che forniscono un prodotto o servizio unico che offre loro un vantaggio competitivo; si concentra anche su aziende sottovalutate che può acquistare con un buon sconto.
Investimento di valore per la scelta delle azioni
La comprensione del modo in cui Warren Buffett seleziona le azioni vincenti inizia con l’analisi della filosofia di investimento della società a cui è più strettamente associato, Berkshire Hathaway. Il Berkshire ha una strategia pubblica e di lunga data quando si tratta di acquisire azioni. L’azienda dovrebbe avere un potere di guadagno costante, un buon ritorno sull’equità (ROE), una gestione capace e un prezzo ragionevole.
Buffett appartiene alla scuola di value investing, resa popolare da Benjamin Graham. L’investimento di valore guarda al valore intrinseco di una quota piuttosto che concentrarsi su indicatori tecnici, come medie mobili, volume o indicatori di momentum. Determinare il valore intrinseco è un esercizio per comprendere i dati finanziari di un’azienda, in particolare i documenti ufficiali come i guadagni e il conto economico.
Ci sono diverse cose che vale la pena notare sulla strategia di investimento di valore di Buffett. Per guidarlo nelle sue decisioni, Buffett utilizza diverse considerazioni chiave per valutare l’attrattiva di un possibile investimento.
Come si è comportata l’azienda?
Le società che da molti anni forniscono un rendimento del capitale proprio (ROE) positivo e accettabile sono più desiderabili delle società che hanno avuto solo un breve periodo di solidi rendimenti. Più lungo è il numero di anni di buon ROE, meglio è. Al fine di valutare con precisione la performance storica, un investitore dovrebbe rivedere almeno da cinque a 10 anni di ROE di una società.
Quando si guarda al rendimento storico del capitale proprio (ROE) di una società, è anche essenziale confrontarlo con il ROE dei principali concorrenti dell’azienda nello stesso settore.
Quanto debito ha l’azienda?
Avere un elevato rapporto tra debito e capitale proprio dovrebbe sollevare una bandiera rossa perché una parte maggiore degli utili di una società andrà a servire il debito, soprattutto se la crescita proviene solo dall’aggiunta di più debito.
Buffett preferisce invece che la crescita degli utili provenga dal patrimonio netto (SE). Una società con un patrimonio netto positivo significa che la società genera un flusso di cassa sufficiente per coprire le proprie passività e non fa affidamento sul debito per mantenerla a galla. Per Buffett, il basso debito e il forte patrimonio netto sono due componenti chiave per una selezione di titoli di successo.
Come sono i margini di profitto?
Buffett cerca aziende che abbiano un buon margine di profitto, soprattutto se i margini di profitto sono in crescita. Come nel caso del ROE, esamina il margine di profitto su diversi anni per scontare le tendenze a breve termine. Per rimanere nel radar di Buffett, il management di un’azienda dovrebbe essere abile nel far crescere i propri margini di profitto anno dopo anno, segno che il management è anche bravo a controllare i costi operativi.
Quanto sono unici i prodotti dell’azienda?
Buffett considera le aziende che producono prodotti che possono essere facilmente sostituiti più rischiose rispetto alle aziende che forniscono offerte più uniche. Ad esempio, il prodotto di una compagnia petrolifera, il petrolio, non è poi così unico perché i clienti possono acquistare petrolio da un numero qualsiasi di altri concorrenti.
Tuttavia, se l’azienda ha accesso a un tipo di petrolio più desiderabile, uno che può essere raffinato facilmente, allora potrebbe essere un investimento che vale la pena considerare. In questo caso, il grado di petrolio desiderabile dell’azienda potrebbe essere un vantaggio competitivo che aiuta a guadagnare profitti attraverso maggiori vendite e margini.
Qual è lo sconto a cui vengono scambiate le azioni?
Questo è il punto cruciale dell’investimento di valore: trovare società con buoni fondamentali ma che negoziano al di sotto di dove dovrebbero essere: maggiore è lo sconto, più spazio per la redditività.
L’obiettivo per gli investitori di valore come Buffett è scoprire società sottovalutate rispetto al loro valore intrinseco. L’opportunità di acquistare con uno sconto esiste quando il valore di mercato corrente di un’azienda è inferiore al suo valore intrinseco. Sebbene non esista una formula esatta per calcolare il valore intrinseco, gli investitori prenderanno in considerazione una serie di fattori, come la governance aziendale e il potenziale di guadagno futuro, per stimare il valore intrinseco.
La linea di fondo
Oltre al suo stile orientato al valore, Buffett è anche conosciuto come investitore buy-and-hold. Non è interessato a vendere azioni a breve termine per realizzare plusvalenze; piuttosto, sceglie azioni che ritiene offrano buone prospettive di crescita a lungo termine. Questo lo porta ad allontanare la concentrazione da ciò che fanno gli altri. Invece, guarda se una società è in una posizione solida per fare soldi andando avanti e se le sue azioni hanno un prezzo ragionevole.