In che modo l’andamento del mercato azionario influisce sulle singole imprese?
Il mercato azionario colpisce le singole imprese di un’economia in molti modi diversi. Negli Stati Uniti ci sono poco meno di 4.000 azioni quotate in borsa che possono essere divisi sommariamente in 11 classificazioni settore a livello mondiale (GICS). Con movimenti quotidiani su tutta la linea, non ci può essere una moltitudine di effetti.1
Molti analisti spesso si concentrano sull’indice S&P 500 come barometro per le prestazioni complessive del mercato e come tale come uno dei driver più influenti. Qui esamineremo due degli effetti più basilari per le imprese: 1) la spesa dei consumatori e 2) le operazioni aziendali.
Il mercato azionario e l’economia
Definito come il mercato in cui azionari azioni di aziende quotate in borsa sono comprati e venduti, il mercato azionario misura il valore complessivo di tutte le società quotate in borsa. In generale, questo può essere rappresentato dal Wilshire 5000, ma generalmente la maggior parte degli analisti e degli investitori si concentra sull’S & P 500. Entrambi gli indici possono essere strumenti preziosi per misurare la salute dell’economia in generale, anche se occasionalmente le azioni possono essere fuorvianti.
In genere, il mercato azionario e la performance economica sono allineati. Pertanto, quando il mercato azionario sta andando bene, di solito è una funzione di un’economia in crescita. La crescita economica può essere misurata in diversi modi, ma uno dei più importanti è seguendo il prodotto interno lordo (PIL).
Quando il PIL cresce, le singole imprese producono di più e di solito si espandono. L’espansione dell’attività commerciale di solito aumenta le valutazioni e porta a guadagni sul mercato azionario.
Storicamente, il forte calo del mercato ha preceduto la Grande Depressione negli anni ’30 e la Grande Recessione del 2007-2009. Tuttavia, alcuni crolli del mercato , il più famoso del Black Monday del 1987, non furono seguiti da recessioni.
Il mercato azionario e la spesa dei consumatori
Spesso, i consumatori spendono di più durante i mercati rialzisti perché stanno guadagnando di più dagli effetti di un’economia forte e si sentono anche più ricchi quando vedono i loro portafogli aumentare di valore. Durante i mercati ribassisti, l’economia di solito non va altrettanto bene e la spesa diminuisce. Un calo simultaneo dei valori delle azioni crea anche paura per la perdita di ricchezza e potere d’acquisto quando il valore degli investimenti si contrae.
Un mercato azionario in crescita è solitamente allineato con un’economia in crescita e porta a una maggiore fiducia degli investitori. La fiducia degli investitori nelle azioni porta a una maggiore attività di acquisto che può anche aiutare a spingere i prezzi più in alto. Quando le azioni salgono, le persone che investono nei mercati azionari guadagnano ricchezza. Questa maggiore ricchezza spesso porta ad un aumento della spesa dei consumatori, poiché i consumatori acquistano più beni e servizi quando sono sicuri di essere in una posizione finanziaria per farlo. Quando i consumatori acquistano di più, le aziende che vendono quei beni e servizi scelgono di produrre di più e vendere di più, raccogliendo i benefici sotto forma di maggiori entrate.
Le perdite del mercato azionario erodono la ricchezza sia nel portafoglio personale che in quello pensionistico. È probabile che un consumatore che vede il suo portafoglio diminuire di valore spenda di meno. Questa riduzione della spesa influisce negativamente sulle aziende, in particolare quelle che vendono beni e servizi non necessari, come auto di lusso e intrattenimento, di cui i clienti possono fare a meno quando i soldi sono bassi.
Il mercato azionario e le operazioni commerciali
I movimenti del mercato azionario possono avere un impatto sulle aziende in vari modi. L’aumento e la diminuzione del valore del prezzo delle azioni influisce sulla capitalizzazione di mercato di una società e quindi sul suo valore di mercato. Più alte sono le azioni, più un’azienda vale in termini di valore di mercato e viceversa. Il valore di mercato di un’azienda può essere importante quando si considerano fusioni e / o acquisizioni che coinvolgono azioni come parte dell’accordo.
Anche le decisioni di emissione di azioni possono essere influenzate dalla performance del titolo. Se un titolo sta andando bene, una società potrebbe essere più propensa a emettere più azioni perché crede di poter raccogliere più capitali al valore più alto.
L’andamento del mercato azionario influisce anche sul costo del capitale di una società. Le aziende devono calcolare la media dei costi sia del proprio debito che del capitale proprio quando si arriva a un costo medio ponderato del capitale, che viene utilizzato per molti scenari di analisi. Maggiore è la performance di mercato prevista, maggiore sarà il costo del capitale proprio. All’aumentare del costo del capitale proprio, i calcoli del valore attuale diminuiscono perché le aziende devono utilizzare un tasso di attualizzazione più elevato.
Le aziende possono anche avere notevoli investimenti di capitale nelle loro azioni che possono portare a problemi se le scorte diminuiscono. Ad esempio, le società possono detenere azioni come equivalenti di liquidità o utilizzare azioni come garanzia per i fondi pensione. In ogni caso, quando le azioni scendono, il valore diminuisce, il che può portare a problemi di finanziamento.
Infine, aumenti positivi dei valori delle azioni possono anche potenzialmente generare nuovi interessi per una particolare azienda o settore. Ciò può eventualmente aumentare la crescita dei ricavi dalle vendite o attrarre investitori.