In che modo la leva operativa influisce sul rischio aziendale?

In finanza, le aziende valutano il proprio rischio d’impresa cogliendo una serie di fattori che possono comportare profitti o perdite inferiori al previsto. Uno dei fattori più importanti che influenzano il rischio di business di un’azienda è la leva operativa; si verifica quando un’azienda deve sostenere costi fissi durante la produzione dei suoi beni e servizi. Una percentuale maggiore di costi fissi nel processo di produzione significa che la leva operativa è maggiore e l’azienda ha più rischi di business.

Quando un’azienda sostiene costi fissi nel processo di produzione, la variazione percentuale dei profitti all’aumentare del volume delle vendite è maggiore della variazione percentuale delle vendite. Quando il volume delle vendite diminuisce, la variazione percentuale negativa dei profitti è maggiore del calo delle vendite. La leva operativa raccoglie grandi vantaggi nei periodi favorevoli quando le vendite crescono, ma amplifica in modo significativo le perdite nei periodi difficili, con un conseguente grande rischio di business per un’azienda.

Si consideri un’azienda farmaceutica che produce un farmaco e deve sostenere costi fissi di 10 milioni di dollari su attrezzature speciali. Dopo aver acquistato l’attrezzatura, l’azienda sostiene solo $ 10 di costi variabili per produrre una confezione del farmaco. L’azienda vende 1 milione di confezioni di farmaci in un dato anno per un prezzo di $ 25 per confezione. Il management dell’azienda calcola il grado di leva operativa come segue: volume delle vendite * (prezzo – costo variabile) / (volume delle vendite * (prezzo – costo variabile) – costo fisso) = 3. Se il volume delle vendite cresce del 10%, i profitti aumento del 10% * 3 = 30%. È vero il contrario quando il volume delle vendite diminuisce del 10%: l’azienda perde il 30% dei suoi profitti su un calo del 10% del volume delle vendite.