In che modo una fusione influisce sugli azionisti?
Una fusione è definita come un accordo tra due società esistenti per unirsi in un’unica entità combinata. Le aziende si impegnano in questa attività per creare valore per gli azionisti aumentando la quota di mercato o incursione in nuovi segmenti di business. Ad esempio, nell’agosto 2017, Dow Chemical, il mega produttore di materie plastiche, prodotti chimici e prodotti agricoli, si è fusa notoriamente con il produttore di polimeri DuPont, per creare DowDuPont (DWDP), che è diventata immediatamente la più grande azienda chimica del mondo in termini di vendite.
Punti chiave
- Una fusione è un accordo tra due società esistenti per unirsi in un’unica entità.
- Le aziende spesso si fondono come parte di uno sforzo strategico per aumentare il valore per gli azionisti approfondendo nuove linee di business e / o acquisendo una maggiore quota di mercato.
- L’attività pre-fusione ha invariabilmente un impatto sui prezzi delle azioni delle società sottostanti. In particolare, il prezzo dell’impresa acquirente di solito subisce un temporaneo calo di valore, mentre il prezzo delle azioni dell’impresa target aumenta tipicamente.
- Dopo la fusione, l’entità combinata dell’entità di nuova costituzione in genere supera il valore di ciascuna società durante la fase precedente alla fusione.
- Gli azionisti della società risultante dalla fusione di solito sperimentano una performance invidiabile a lungo termine e forti dividendi.
Come viene influenzato il prezzo delle azioni
Nei giorni che precedono una fusione, il prezzo delle dell’impresa target in genere osservano un aumento del valore delle azioni durante lo stesso periodo precedente alla fusione, principalmente a causa dell’arbitraggio del prezzo delle azioni, che descrive l’azione di negoziazione di azioni soggette a acquisizioni o fusioni. In poche parole: il picco nel volume degli scambi tende a gonfiare i prezzi delle azioni.
Dopo che una fusione ha ufficialmente effetto, il prezzo delle azioni della nuova entità di solito supera il valore di ciascuna società sottostante durante la sua fase di pre-fusione. In assenza di condizioni economiche sfavorevoli, gli azionisti della società risultante dalla fusione di solito registrano performance e dividendi favorevoli a lungo termine.
Potere di voto degli azionisti e diluizione
Gli azionisti di entrambe le società potrebbero subire una diluizione del potere di voto a causa dell’aumento del numero di azioni rilasciate durante il processo di fusione. Questo fenomeno è importante nelle tasso di conversione concordato.
Gli azionisti della società acquirente subiscono una perdita marginale del potere di voto, mentre gli azionisti di una società target più piccola potrebbero vedere una significativa erosione dei loro poteri di voto nel pool relativamente più ampio di stakeholder.
Cambiamenti nella gestione
Dopo che una fusione è stata completata, la nuova società probabilmente subirà alcuni notevoli cambiamenti di leadership. Le concessioni vengono generalmente fatte durante le negoziazioni di fusione e spesso ne risulta un rimescolamento di dirigenti e membri del consiglio nella nuova società.
Un accordo può essere conosciuto come “fusione di uguali” se entrambe le società ne beneficiano nella stessa misura e aderiscono volontariamente all’accordo.