Spinoff vs. IPO: qual è la differenza?

Spinoff vs. IPO: una panoramica

Sia uno spin – off che un’IPO o un’offerta pubblica iniziale si traducono in una nuova società pubblica. Tuttavia, uno spinoff è la creazione di una nuova società pubblica da una società pubblica attuale, mentre un’IPO è una società privata che diventa pubblica per la prima volta.

Punti chiave

• Uno spinoff è la creazione di una nuova società pubblica da una società pubblica attuale.
• Uno spinoff può verificarsi quando si prevede che la nuova società sarà più redditizia da sola di quanto sarebbe altrimenti sotto la società madre.
• Un’IPO è una società privata che diventa pubblica per la prima volta, il che comporta l’emissione di azioni al pubblico per raccogliere capitali o denaro.
• Sia gli spin-off che le IPO ottengono lo stesso risultato di essere una nuova entità pubblica indipendente nonostante abbiano punti di partenza diversi.

Spin off

Uno spinoff si verifica quando una società madre pubblica organizza una controllata e distribuisce azioni agli attuali azionisti per la nuova attività, creando così una nuova società quotata in borsa. Uno spinoff viene in genere eseguito quando si prevede che la nuova società sia più redditizia da sola di quanto sarebbe altrimenti sotto la società madre.

Gli spinoff sono un tipo di ristrutturazione aziendale al fine di migliorare la redditività della società madre. Uno spinoff può anche aiutare la società madre a concentrarsi sulle proprie competenze principali liberandosi di una divisione con prestazioni insufficienti. Un’azienda potrebbe voler razionalizzare o consolidare le proprie attività. Gli spin-off possono aiutare un’azienda a riorganizzarsi e ristabilirsi in una società più snella.

La scissione di una divisione o di una controllata in una nuova società indipendente significa che la nuova società porta con sé tutte le risorse e i dipendenti che aveva sotto la società madre. Queste risorse possono includere prodotti, linee di produzione e tecnologie. In alcuni casi, l’entità scorporata deve assumere nuovi debiti per pagare alla società madre tutte quelle attività.

Uno spinoff può verificarsi anche quando la divisione ha avuto successo ma non rientra nell’offerta di prodotti principali della società madre. Ad esempio, un produttore potrebbe stabilire una divisione per sviluppare internamente il software per far funzionare le proprie apparecchiature. Se il software ha successo, altri produttori potrebbero volerlo acquistare. Di conseguenza, la società madre potrebbe scorporare la divisione software come società separata poiché può sviluppare la propria base di clienti e ottenere un profitto.

Distribuzione azionaria

La società madre conferisce agli attuali azionisti la propria partecipazione nella scissione. In altre parole, gli azionisti della società madre ricevono dividendi in azioni. I dividendi sono pagamenti effettuati agli azionisti da una società, che possono essere sotto forma di contanti o azioni.

Le quote di partecipazione sono distribuite su base proporzionale, il che significa che i dividendi in azioni vengono pagati ai suoi azionisti in base alle loro partecipazioni nella società madre. Questa è una distribuzione esentasse agli azionisti delle azioni dello spinoff. Le azioni della nuova società non sono tassate come plusvalenze per gli investitori, il che rappresenta un vantaggio significativo.

Le azioni di partecipazione vengono solitamente distribuite con uno sconto sulle azioni della società madre. Ad esempio, gli azionisti potrebbero essere in grado di scambiare $ 50 di azioni esistenti della società madre in cambio di $ 100 di azioni della nuova società. In genere, gli azionisti della società madre non devono rinunciare alle loro azioni della società madre in cambio delle azioni della nuova società.

Vantaggi degli spinoff

Molti spinoff si verificano su richiesta di plusvalenze dalle azioni della società che potrebbero non essersi verificate se la società fosse rimasta sotto la società madre. Inoltre, gli spinoff sono visti favorevolmente dai partecipanti al mercato perché creano singole aziende con un’identità di marca distinta e sono più concentrati sui loro obiettivi di business principali.

I grandi conglomerati con attività diverse in gestione possono essere lenti a rispondere ai cambiamenti del mercato. Gli spinoff consentono alle aziende di cercare maggiori opportunità di crescita. Inoltre, se uno spinoff è stato redditizio sotto la casa madre, tende a comportarsi bene nei mercati, rendendoli ancora più attraenti.

IPO

Un’offerta pubblica iniziale (IPO) si verifica quando una società privata vende azioni al pubblico per la prima volta per raccogliere capitali o denaro. Il denaro raccolto dall’IPO potrebbe essere utilizzato per ripagare i debiti o investire nella salute a lungo termine dell’azienda. Il capitale potrebbe essere speso in diversi modi, tra cui ricerca e sviluppo, espansione in nuove linee di prodotti o acquisto di immobilizzazioni, come attrezzature ed edifici.

Processo IPO

Le società private collaborano con le banche di investimento per fornire sostegno finanziario e guidarle attraverso il processo di IPO. I sottoscrittori eseguono la due diligence per determinare quanti soldi l’IPO può potenzialmente raccogliere dagli investitori. I sottoscrittori aiutano anche la società a depositare le dichiarazioni necessarie e soddisfare i requisiti della Securities and Exchange Commission (SEC) degli  Stati Uniti.

I sottoscrittori della banca di investimento valutano le azioni private e le acquistano dalla società. A sua volta, il sottoscrittore vende le azioni a una rete di investitori a un prezzo più elevato durante l’offerta pubblica iniziale. I sottoscrittori guadagnano lo spread, chiamato spread lordo, che è la differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita.

Durante il processo di IPO, le quote di partecipazione degli investitori privati ​​si convertono in azioni di proprietà pubblica della nuova entità. In genere, quei primi investitori potrebbero incassare vendendo le azioni una volta che le azioni della nuova società hanno iniziato a negoziare.

Vantaggi di un’IPO

Il vantaggio principale di un’IPO è aiutare l’azienda a raccogliere fondi. Tuttavia, l’accesso ai mercati dei capitali, comprese le offerte di debito o obbligazioni, consente anche all’azienda una maggiore capacità di espansione a lungo termine. Le aziende ottengono anche un aumento della credibilità poiché il processo di IPO richiede la trasparenza dei loro bilanci. Di conseguenza, tale trasparenza può aiutare la società ad accedere in futuro alle linee di credito di istituti di credito e banche.

Un’IPO aiuta un’azienda a guadagnare liquidità essendo quotata in una borsa, il che significa che ci sarebbe accesso a molti acquirenti sul mercato per le loro azioni. Una volta che una società è diventata pubblica, potrebbe emettere azioni aggiuntive in quella che viene chiamata un’offerta secondaria per raccogliere più capitali. Di conseguenza, determinare se c’è abbastanza liquidità e interesse all’acquisto per le azioni della società è fondamentale per il successo di un’IPO.

Spinoff vs IPO: la stessa destinazione

Un’IPO è il processo con cui una società privata diventa una nuova società quotata in borsa, mentre uno spinoff fa parte di una società esistente che è diventata pubblica. Tuttavia, entrambi ottengono lo stesso risultato di essere un nuovo ente pubblico anche se hanno punti di partenza diversi. Una volta che una società quotata in borsa, sia da una IPO che da uno spinoff, ciascuna ha i propri team di gestione, indipendenza, requisiti normativi e capacità di raccogliere più capitali in futuro.