Come le banche centrali controllano l’offerta di moneta
Se l’economia di una nazione fosse un corpo umano, il suo cuore sarebbe la banca centrale. E proprio come il cuore lavora per pompare sangue vitale in tutto il corpo, la banca centrale pompa denaro nell’economia per mantenerla sana e in crescita. A volte le economie hanno bisogno di meno soldi, a volte hanno bisogno di più.
I metodi utilizzati dalle banche centrali per controllare la quantità di denaro variano a seconda della situazione economica e del potere della banca centrale. Negli Stati Uniti, la banca centrale è la Federal Reserve, spesso chiamata Fed. Altre importanti banche centrali includono la Banca centrale europea, la Banca nazionale svizzera, la Banca d’Inghilterra, la Banca popolare cinese e la Banca del Giappone.
Diamo uno sguardo ad alcuni dei modi comuni in cui le banche centrali controllano l’offerta di moneta: la quantità di moneta in circolazione in un paese.
Punti chiave
- Per garantire che l’economia di una nazione rimanga sana, la sua banca centrale regola la quantità di denaro in circolazione.
- Influenzare i tassi di interesse, stampare moneta e stabilire requisiti di riserva bancaria sono tutti strumenti che le banche centrali utilizzano per controllare l’offerta di moneta.
- Altre tattiche utilizzate dalle banche centrali includono le operazioni di mercato aperto e l’allentamento quantitativo, che comportano la vendita o l’acquisto di titoli di stato e titoli.
Perché la quantità di denaro è importante
La quantità di denaro che circola in un’economia influenza sia le tendenze micro che quelle macroeconomiche. A livello micro, una grande offerta di denaro gratuito e facile significa più spesa da parte delle persone e delle imprese. Gli individui hanno un tempo più facile per ottenere prestiti personali, prestiti per auto o mutui per la casa; anche le aziende trovano più facile ottenere finanziamenti.
A livello macroeconomico, la quantità di denaro che circola in un’economia influisce su cose come il prodotto interno lordo, la crescita complessiva, i tassi di interesse e i tassi di disoccupazione. Le banche centrali tendono a controllare la quantità di moneta in circolazione per raggiungere obiettivi economici e influenzare la politica monetaria.
Stampa denaro
C’era una volta, le nazioni hanno ancorato le loro valute a un gold standard, il che limitava quanto potevano produrre. Ma questo è finito alla metà del 20 ° secolo, quindi ora le banche centrali possono aumentare la quantità di denaro in circolazione semplicemente stampandola. Possono stampare tutto il denaro che vogliono, anche se ciò comporta delle conseguenze.
La semplice stampa di più denaro non influisce sulla produzione economica o sui livelli di produzione, quindi il denaro stesso diventa meno prezioso. Poiché ciò può causare inflazione, la semplice stampa di più denaro non è la prima scelta delle banche centrali.
Imposta il requisito di riserva
Uno dei metodi di base utilizzati da tutte le banche centrali per controllare la quantità di denaro in un’economia è l’ obbligo di riserva. Di norma, le banche centrali ordinano alle istituzioni di deposito (cioè le banche commerciali) di mantenere una certa quantità di fondi in riserva (conservati in caveau o presso la banca centrale) rispetto all’importo dei depositi nei conti dei loro clienti.
Pertanto, una certa somma di denaro viene sempre trattenuta e non circola mai. Supponiamo che la banca centrale abbia fissato il requisito di riserva al 9%. Se una banca commerciale ha depositi totali di $ 100 milioni, deve quindi accantonare $ 9 milioni per soddisfare il requisito di riserva. Può mettere in circolazione i restanti 91 milioni di dollari.
Quando la banca centrale vuole che più denaro circoli nell’economia, può ridurre il requisito di riserva. Ciò significa che la banca può prestare più soldi. Se vuole ridurre la quantità di denaro nell’economia, può aumentare il requisito di riserva. Ciò significa che le banche hanno meno soldi da prestare e saranno quindi più esigenti nell’emissione di prestiti.
Le banche centrali adeguano periodicamente i coefficienti di riserva che impongono alle banche. Negli Stati Uniti (in vigore dal 16 gennaio 2020), gli istituti di deposito più piccoli con conti di transazioni nette fino a $ 16,9 milioni sono esentati dal mantenimento di una riserva. Le istituzioni di medie dimensioni con conti compresi tra $ 16,9 milioni e $ 127,5 milioni devono accantonare il 3% delle passività come riserva. Le istituzioni con più di $ 127,5 milioni hanno un requisito di riserva del 10%.
Il 26 marzo 2020, in risposta alla pandemia di coronavirus, la Fed ha ridotto i coefficienti di riserva obbligatoria allo 0%, eliminando in altre parole i requisiti di riserva per tutte le istituzioni di deposito statunitensi.
Influenza i tassi di interesse
Nella maggior parte dei casi, una banca centrale non può fissare direttamente i tassi di interesse per prestiti come mutui, prestiti auto o prestiti personali. Tuttavia, la banca centrale dispone di alcuni strumenti per spingere i tassi di interesse verso i livelli desiderati. Ad esempio, la banca centrale detiene la chiave del tasso ufficiale, il tasso al quale le banche commerciali ottengono prestiti dalla banca centrale (negli Stati Uniti, questo è chiamato tasso di sconto federale ).
Quando le banche ottengono prestiti dalla banca centrale a un tasso inferiore, trasferiscono questi risparmi riducendo il costo dei prestiti ai loro clienti. I tassi di interesse più bassi tendono ad aumentare l’indebitamento e questo significa che la quantità di moneta in circolazione aumenta.
Impegnarsi in operazioni di mercato aperto
Le banche centrali influenzano la quantità di denaro in circolazione acquistando o vendendo titoli di stato attraverso il processo noto come operazioni di mercato aperto (OMO). Quando una banca centrale cerca di aumentare la quantità di denaro in circolazione, acquista titoli di stato da banche e istituzioni commerciali. Ciò libera i beni bancari: ora hanno più denaro da prestare. Le banche centrali fanno questo tipo di spesa per una parte di una politica monetaria espansiva o di allentamento, che abbassa il tasso di interesse nell’economia.
L’opposto accade nel caso in cui il denaro deve essere rimosso dal sistema. Negli Stati Uniti, la Federal Reserve utilizza operazioni di mercato aperto per raggiungere un tasso target sui fondi federali, il tasso di interesse al quale le banche e le istituzioni si prestano denaro a vicenda durante la notte. Ogni coppia che presta in prestito negozia il proprio tasso, e la media di questi è il tasso dei fondi federali. Il tasso sui fondi federali, a sua volta, influisce su ogni altro tasso di interesse. Le operazioni di mercato aperto sono uno strumento ampiamente utilizzato in quanto sono flessibili, facili da usare ed efficaci.
Introduci un programma di quantitative easing
In tempi economici difficili, le banche centrali possono fare un ulteriore passo avanti nelle operazioni di mercato aperto e istituire un programma di allentamento quantitativo. Con il quantitative easing, le banche centrali creano denaro e lo utilizzano per acquistare attività e titoli come i titoli di stato. Questo denaro entra nel sistema bancario quando viene ricevuto come pagamento per le attività acquistate dalla banca centrale. Le riserve delle banche aumentano di tale importo, il che incoraggia le banche a concedere più prestiti, aiuta ulteriormente a ridurre i tassi di interesse a lungo termine e incoraggia gli investimenti.
Dopo la crisi finanziaria del 2007-2008, la Bank of England e la Federal Reserve hanno avviato programmi di quantitative easing. Più recentemente, anche la Banca centrale europea e la Banca del Giappone hanno annunciato piani per l’allentamento quantitativo.
La linea di fondo
Le banche centrali lavorano duramente per garantire che l’economia di una nazione rimanga sana. Un modo in cui le banche centrali raggiungono questo obiettivo è controllare la quantità di denaro che circola nell’economia. I loro strumenti includono, tra gli altri approcci, l’influenza sui tassi di interesse, la fissazione di requisiti di riserva e l’impiego di tattiche operative di mercato aperto. Avere la giusta quantità di moneta in circolazione è fondamentale per garantire un’economia stabile e sostenibile.