Come Carlos Slim ha costruito la sua fortuna

Immagina se il negozio di alimentari, il fornitore di telefoni cellulari e la più grande società di costruzioni nazionali fossero tutti di proprietà della stessa azienda. Potresti comprare praticamente qualsiasi cosa e non devi mai arricchire i concorrenti. Questa è essenzialmente la situazione in Messico, dove risiede una delle persone più ricche del mondo, Carlos Slim Helú.

Il modo in cui ha accumulato la sua ricchezza – 65 miliardi di dollari nel 2017, secondo Forbes – è uno studio sia sul senso degli affari che sui legami politici.

(Vedi anche: ” Valore netto di Carlos Slim.”)

Primi anni di vita

Carlos Slim è nato il 28 gennaio 1940 a Città del Messico, in Messico. I suoi genitori, Julián Slim Haddad e Linda Helú Atta erano entrambi cattolici maroniti di discendenza libanese. Il padre di Carlos, all’anagrafe Khalil Salim Haddad Aglamaz, fu inviato in Messico nel 1902 per evitare di essere arruolato nell’esercito ottomano. Dopo essere arrivato in Messico, il padre di Carlos ha cambiato il suo nome in Julián Slim Haddad.

La famiglia faceva parte di una piccola ma prospera comunità di cristiani libanesi che si riversò in Messico tra la fine dell’Ottocento e l’inizio del Novecento.

In una comunità dedita al commercio, Julian Slim era un naturale, aprendo un negozio di prodotti secchi nel 1911, che è cresciuto fino a offrire più di $ 100.000 di merce solo 10 anni dopo. Con i proventi del negozio, avrebbe continuato ad acquistare immobili di prima qualità a Città del Messico per una miseria durante la rivoluzione messicana del 1910-1917.4

I suoi abili investimenti nel settore immobiliare, insieme al suo continuo successo sia come rivenditore che come grossista, hanno reso Julián un uomo ricco, con un patrimonio netto di oltre 1 milione di pesos.

Fin dalla giovane età, Carlos si interessò agli affari di suo padre. E suo padre era felicemente obbligato a prendere lezioni di business sulla gestione, leggere i rendiconti finanziari e tenere registrazioni finanziarie accurate.

Nel 1953, quando Carlos aveva solo 13 anni, suo padre morì. Dopo la morte di suo padre, il giovane continuò a lavorare per l’azienda del padre defunto, che alla fine gli sarebbe passata. Quando Slim si è diplomato al liceo, è andato all’Università Nazionale Autonoma del Messico, dove ha studiato ingegneria civile mentre insegnava algebra e programmazione lineare.

Mentre studiava ingegneria civile, Slim si interessò anche di economia, frequentando una serie di corsi sull’argomento in Cile dopo la laurea nel 1961. Poco dopo entrò in finanza, lavorando per lunghe ed estenuanti giornate come operatore di borsa a Città del Messico.

Nel 1965, all’età di 25 anni, il suo trading gli aveva fruttato circa $ 400.000, più di $ 3 milioni di dollari attuali. Ha usato il denaro per aprire la sua società di intermediazione, chiamata Inversora Bursátil.

Una delle sue maggiori opportunità è stata la crisi del peso nei primi anni ’80, accompagnata da un forte calo dei prezzi del petrolio.8 La capitale stava fuggendo dal paese e Slim ha acquistato un certo numero di società a valutazioni depresse. Alcuni esempi sono Cigatam (il secondo produttore di sigarette del paese), Reynolds Aluminium, General Tire e la catena di negozi Sanborns.

Una vasta portata

Slim ha letteralmente una mano in centinaia di altre società, in gran parte attraverso il Grupo Carso SAB, il conglomerato globale di Slim. Il Grupo Carso ha o ha avuto partecipazioni in imprese diverse come Elementia, una delle più grandi società di cemento in Messico, vendita al dettaglio tra cui Sears e Saks Fifth Avenue, energia e costruzioni (tramite CICSA) e automobilistica (tramite Grupo Condumex). Ha anche una partecipazione in TheNew York Times.10

Forse il pezzo più grande della ricchezza di Slim proviene dalle telecomunicazioni. Slim è il proprietario di América Movil, precedentemente Teléfonos de Mexico, o Telmex. Telmex era il vecchio monopolio telefonico del paese, simile alla AT&T Inc. (T ) americana. Negli anni ’90, il governo ha privatizzato l’azienda e Slim è stato uno degli investitori iniziali, tramite Grupo Carso (gli altri membri del consorzio erano France Télécom e Southwestern Bell Corporation). Il prezzo: 1,8 miliardi di dollari, metà dei quali offerti dal Grupo Carso, per una quota del 20%. Carlos Slim era alla guida del Grupo Carso e, come tale, è subentrato a Telmex.

Nel 2012 América Movil, la società di telefonia mobile di Slim, aveva rilevato Telmex e ne aveva fatto una sussidiaria privata. América Movil, tramite la controllata Telcel, ha una quota di mercato che si avvicina al 70% del mercato delle linee di telefonia mobile e all’80% dei telefoni fissi in Messico. Ora la società è pronta a vendere asset per portare la sua quota di mercato al di sotto del 50%, sulla scia delle nuove normative anti-monopolio in Messico.14 Ma Slim probabilmente non è turbato dal fatto che le varie risorse, come le torri dei telefoni cellulari, potrebbero facilmente portare $ 8 miliardi o più, un bel profitto sull’investimento originale.

Non solo Messico

América Movil, attraverso varie filiali, non è solo in Messico. Negli Stati Uniti, il marchio più visibile è TracFone, un operatore di telefonia cellulare a basso costo. In Austria, la società possiede una quota di maggioranza in Telekom Austria. L’impero delle telecomunicazioni di Slim raggiunge quasi tutti i paesi dell’America Latina.

Eppure non è stata necessariamente una profonda conoscenza della tecnologia o delle telecomunicazioni a rendere l’azienda quello che è oggi. Slim ha spesso affermato che la sua strategia è reinvestire i profitti nel business stesso e alimentare la crescita. Telmex, ad esempio, ha investito miliardi in diversi anni per installare una rete in fibra aggiornata negli anni ’90 e ciò ha lasciato l’azienda in grado di offrire un servizio Internet ad alta velocità.

Lo schema è tipico degli affari di Slim nel corso della sua vita: compra un bene, reinvestilo e vendilo con profitto.17 Le telecomunicazioni sono solo la parte più visibile di questa strategia.

(Per ulteriori informazioni, vedere: ” 6 regole dai migliori investitori mondiali “.)

Specialista di turnaround

La strategia di Slim è stata quella di acquisire aziende a volte in difficoltà e cercare di capovolgerle. Il vantaggio di questo modello è che non richiede necessariamente una conoscenza specifica di un dato settore, ma solo un acuto senso di ciò che è sottovalutato e di ciò che non lo è.

(Per ulteriori informazioni, vedere ” Investimento di valore “)

Inoltre, la struttura conglomerata gli consente di avere partecipazioni in una gamma così diversificata di settori che la sua ricchezza è ben preparata a manovrare le turbolenze finanziarie globali. Le sue azioni potrebbero perdere valore in una flessione generale del mercato che colpisce l’intera economia, ma un problema nel settore delle telecomunicazioni non danneggerà molto i suoi numeri perché un altro settore probabilmente andrà ragionevolmente bene.

Slim è anche meno interessato ai dettagli delle attività che acquista. Qualsiasi transazione è proprio questo: l’obiettivo è vendere la sua quota con un profitto in un secondo momento. Ad esempio, il suo acquisto di una partecipazione nelNew York Times riguarda meno la politica editoriale e più l’idea che il giornale possa guadagnare valore come risorsa, come ha detto all’americano Eduardo Garcia, editore di Sentido Común, un sito di notizie finanziarie. Journalism Review nel 2009.

Carlos Slim fa il giro del mercato

Un altro problema sono le pratiche monopolistiche. Uno degli asset che Slim ha raccolto con Telmex è stato uno dei maggiori produttori messicani di filo di rame.20 Ha quindi impedito a Telmex di acquistare cavi dal concorrente dell’azienda. Per anni, il governo messicano ha lottato per frenare il dominio di Slim nella sfera delle telecomunicazioni.

Tuttavia, quando il governo messicano ha tentato di aumentare la concorrenza nel settore della telefonia, non ha tenuto conto del fatto che le nuove società dovevano pagare a Telmex una tariffa di interconnessione. Telmex ha semplicemente impostato tali tariffe molto alte, rendendo più difficile per qualsiasi altro provider ridurre i prezzi, soprattutto per le chiamate a lunga distanza. Alla fine, la pratica si è interrotta, dopo molte trattative tra il governo, Slim e le nuove generazioni.24

(Per ulteriori informazioni, vedere “In che modo le leggi antitrust di monopolio influiscono sui consumatori “.)

Anche quando le leggi anti-monopolio costringono le aziende di Slim a vendere beni, c’è la sensazione che potrebbe essere solo una corsa alla fine della legge. Ad esempio, nel gennaio 2014, un tribunale messicano ha ordinato a Telmex di interrompere la vendita di una divisione che detiene linee in fibra ottica e pali telefonici. L’obiettivo era quello di vendere la divisione, poiché una volta che la divisione non faceva più parte di Telmex, la società probabilmente non sarebbe più caduta sotto alcune regole antitrust, dando a Slim una mano più libera.

I critici hanno notato che con le aziende di Slim che possiedono quote di mercato così grandi e che scacciano i concorrenti, l’economia messicana ha sofferto. La mancanza di un campo di gioco uniforme significa che i nuovi concorrenti hanno più difficoltà a lanciare una sfida a un giocatore in carica.

Il monopolio di Slim e le sue sfide

Nel 2015, Slim era il secondo uomo più ricco del mondo secondo Forbes, ma il magnate messicano è sceso al quarto posto ed è stato il più grande perdente di dollari nella Forbes Billionaires List 2016. Nel 2017 è scivolato al sesto posto.

Il peso debole e le nuove normative messicane hanno danneggiato enormemente le attività di Slim di recente. Nel corso degli anni, il governo messicano ha intensificato i suoi sforzi per ridurre i quasi monopoli di Slim. Nel 2014, il presidente messicano Enrique Pena Nieto ha firmato una legge volta ad aumentare la concorrenza nell’arena delle telecomunicazioni.

In sostanza, la legge ha costretto l’impresa principale di Slim, América Móvil, a sottostare a regole speciali poiché è il principale concorrente nel campo delle telecomunicazioni. América Móvil non potrebbe addebitare commissioni ai suoi concorrenti più piccoli se usassero la rete dell’azienda e l’impresa deve condividere la sua infrastruttura, come le sue torri di telefonia mobile, con i suoi concorrenti. Slim ha affermato che questi regolamenti hanno essenzialmente costretto América Móvil a sovvenzionare i suoi concorrenti e,nell’agosto 2017, la Corte Suprema del Messico ha stabilito che consentire ai concorrenti di utilizzare gratuitamente la rete di América Móvil fosse incostituzionale, sebbene non richiedesse ai concorrenti di pagare commissioni retroattive alla società.

América Móvil deteneva il 72% del mercato wireless messicano nel 2016, secondo l’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE).  Tuttavia, AT&T sta spendendo miliardi per competere con América Móvil. Nuove sfide attendono il gigante delle telecomunicazioni nei prossimi anni.

Notevole proprietà immobiliare

Non è un’area su cui Slim si è concentrato nei suoi primi anni, il settore immobiliare è diventato una parte importante del suo portafoglio negli ultimi due decenni. Parte di questa era un’impresa naturale come parte del conglomerato in espansione, come i 20 centri commerciali in tutto il Messico, 10 di quelli a Città del Messico. Tuttavia, nel 2010, Slim ha acquistato la villa del Duke Semans per 44 milioni di dollari, considerata una delle ultime grandi residenze private sulla Fifth Avenue a New York City. Nel 2015 è stato messo in vendita per 80 milioni di dollari ma ritirato dal mercato nel 2016 quando non è riuscito a trovare un acquirente.

Slim ha anche acquistato due edifici commerciali negli Stati Uniti nel 2015, tra cui la sede della PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beverages a nord di New York City e il Marquette Building a Detroit.  La sede principale del complesso del Grupo Carso a Città del Messico, denominata Plaza Carso, comprende il Museo Soumaya, il Museo Jumex, il centro commerciale Plaza Carso, tre torri residenziali e tre edifici per uffici commerciali completati per un costo stimato di 1,4 miliardi di dollari.37

Infine, la defunta moglie di Slim era un’avida collezionista d’arte e lui costruì il Museo Soumaya in suo onore. Ospita quasi 70.000 opere d’arte, inclusa la più grande collezione di arte Rodin al di fuori della Francia, oltre a una serie di capolavori di Matisse, Van Gogh, Monet e Dalì, solo per citarne alcuni.

Slim’s Fortune: The Bottom Line

La fortuna di Slim è più simile a quella della vecchia famiglia Rockefeller che a quella di Bill Gates. Invece di costruire un impero su poche grandi innovazioni in un campo particolare, lo fece attraverso acquisizioni e costruendo una quota di mercato quasi inattaccabile.

(Vedi anche ” JD Rockefeller: From Oil Baron to Billionaire.”)