Come calcolare il valore nozionale di un contratto future

Il termine valore nozionale si riferisce al valore o al prezzo a pronti di un’attività sottostante in un’operazione di derivati, che si tratti di un’opzione, di futures o di un’operazione di valuta. Questo valore aiuta a percepire la differenza tra l’importo totale investito e l’importo totale associato all’intera transazione. Il valore nozionale viene calcolato moltiplicando le unità in un contratto per il prezzo spot.

Sebbene entrambi descrivano il valore di un titolo, il valore nozionale è diverso dal valore di mercato. Il valore di mercato viene generalmente utilizzato per descrivere la capitalizzazione di mercato di una società quotata in borsa. Può anche essere usato per descrivere il prezzo a cui andrebbe un asset nel mercato aperto. Per ottenere il valore di mercato, moltiplicare il numero totale di azioni in circolazione per il prezzo corrente delle azioni. Ma come si calcola il valore nozionale di un contratto futures?

Punti chiave

• Il termine valore nozionale si riferisce al valore o al prezzo a pronti di un’attività sottostante in un’operazione di derivati.
• Il calcolo del valore nozionale di un contratto future determina il valore delle attività sottostanti il ​​contratto future.
• Per calcolare il valore nozionale di un contratto futures, la dimensione del contratto viene moltiplicata per il prezzo unitario della merce rappresentata dal prezzo spot.
• Il valore nozionale aiuta gli investitori a comprendere e pianificare il rischio di perdita.

Calcolo del valore nozionale di un contratto futuro

Il calcolo del valore nozionale di un contratto future determina il valore delle attività sottostanti il ​​contratto future. Il prezzo spot è il prezzo corrente della merce. A tal fine, la dimensione del contratto viene moltiplicata per il prezzo unitario della merce rappresentata dal prezzo spot.

Valore nozionale = dimensione del contratto x prezzo spot

Ad esempio, un contratto di soia è composto da 5.000 bushel di soia. Ad un prezzo spot di $ 9, il valore nozionale di un contratto futures sulla soia è $ 45.000, o 5.000 bushel volte il prezzo spot di $ 9.

Comprensione del calcolo del valore nozionale

Il calcolo del valore nozionale rivela il valore totale dell’attività sottostante o della merce controllata dal contratto. Come per l’esempio della soia, un contratto per la soia rappresenta $ 45.000 di quella risorsa. Ma quel numero non è lo stesso del valore di mercato dell’opzione, che è quanto il contratto di opzione viene attualmente scambiato sul mercato.

Valore di mercato dell’opzione = Prezzo dell’opzione x Rivendicazione sulle attività sottostanti

Se il contratto sulla soia nell’esempio sopra è scambiato a $ 2, il valore di mercato dell’opzione sarebbe $ 10.000 o il prezzo dell’opzione $ 2 moltiplicato per 5.000 bushel. La differenza nel valore nozionale e nel valore di mercato delle opzioni è dovuta al fatto che le opzioni utilizzano la leva finanziaria.

Perché il valore nozionale è importante

Il valore nozionale è la chiave per la gestione del rischio. In particolare, il valore nozionale può essere utilizzato per determinare il rapporto di copertura, che definisce il numero di contratti necessari a coprire il rischio di mercato. Il calcolo del coefficiente di copertura è:

Rapporto di copertura = Valore a rischio ÷ Valore nozionale

Il valore a rischio è l’ammontare del portafoglio di un investitore che è a rischio o soggetto a perdite legate a un particolare mercato. Ad esempio, un investitore ha una posizione di 5 milioni di dollari nella soia che vorrebbe coprire contro perdite future. Useranno un contratto futures per farlo.

Continuando con l’esempio dei futures sulla soia dall’alto, ci vorrebbero circa 111 dei contratti futures sulla soia di cui sopra per coprire la loro posizione, o $ 5 milioni diviso per $ 45.000.

Il valore nozionale aiuta gli investitori a comprendere e pianificare il rischio di perdita. Potrebbe essere necessaria una piccola somma di denaro per acquistare un contratto di opzione grazie alla leva, tuttavia, i movimenti del prezzo dell’asset sottostante possono portare a una grande oscillazione nel conto di un investitore.

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Il valore nozionale è fondamentale per la gestione del rischio, in quanto aiuta gli investitori a comprendere e pianificare il rischio di perdita.

Contratti futures e mercato

Ci sono due principali partecipanti ai mercati dei futures. Gli hedger cercano di gestire il loro rischio di prezzo per le materie prime e gli speculatori vogliono trarre profitto dalle fluttuazioni dei prezzi per le materie prime. Gli speculatori forniscono una grande quantità di liquidità ai mercati dei futures. I contratti future consentono agli speculatori di assumersi maggiori quantità di rischio con meno capitale a causa dell’elevato grado di leva finanziaria coinvolto.

I contratti future sono sottostante. Sono negoziati su borse centralizzate come il Chicago Mercantile Exchange (CME) Group o l’Intercontinental Exchange (ICE).1 Il mercato dei futures iniziò nel 1850 a Chicago con gli agricoltori che cercavano di proteggere la loro produzione agricola. Gli agricoltori potrebbero vendere contratti futures per bloccare un prezzo per i loro raccolti. Ciò ha consentito loro di non preoccuparsi delle fluttuazioni giornaliere del prezzo spot. Da allora il mercato dei futures si è espanso per includere altre materie prime, come futures sull’energia, futures su tassi di interesse e futures su valute.

Prezzi dei futures

A differenza delle azioni che possono esistere per sempre, i futures hanno una data di scadenza e hanno una durata limitata. Il contratto futures del primo mese è il contratto con la data di scadenza più vicina e di solito è il valore più vicino al prezzo spot.

Il prezzo del contratto futures del primo mese può essere sostanzialmente diverso dal contratto a pochi mesi di distanza. Ciò consente al mercato di tentare di prevedere l’ offerta e la domanda di una merce più lontana.