Come vengono compensati i broker per la vendita di obbligazioni
Il modo in cui i broker vengono compensati per la vendita di obbligazioni dipende dalla capacità con cui agiscono nella transazione. La maggior parte delle transazioni obbligazionari sono originate da una società di intermediazione rivenditore, che può fungere da principale quando essa vende titoli dal proprio inventario, oppure può agire come un agente quando si acquista o vende titoli sul mercato aperto per conto di un cliente. L’azienda viene retribuita in modo diverso in ogni caso.
Vendere obbligazioni come committente
Molti broker-dealer mantengono inventari di obbligazioni acquistate tramite offerte pubbliche o sul mercato aperto. Poiché i broker-dealer possiedono le obbligazioni, possono aumentare i prezzi quando vengono vendute, il che significa che l’acquirente di obbligazioni paga un prezzo che è superiore a quello che l’azienda ha pagato per acquistare l’obbligazione. I markup sono un modo legittimo per i broker-dealer di realizzare un profitto. I clienti non sono a conoscenza della transazione originale del broker-dealer, quindi non hanno modo di sapere quanto è grande il markup che stanno pagando o anche se stanno pagando un markup. In molti casi, i clienti acquistano obbligazioni da un broker-dealer con l’impressione che non ci siano costi diversi da una piccola commissione di transazione.
Il problema per i clienti è che non sapranno quanto compenso ha ricevuto il broker-dealer per la transazione perché l’impresa non ha l’obbligo di rivelare tali informazioni. Al cliente potrebbe sembrare che non vengano addebitate commissioni perché la transazione è registrata al prezzo di markup. L’entità di un markup può variare notevolmente da un’impresa all’altra e ogni broker ha la completa discrezione di quanto segna o riduce il prezzo di un’obbligazione su qualsiasi transazione. Tuttavia, se un cliente acquista un’obbligazione come nuova emissione, tutti pagano lo stesso prezzo, perché il markup del broker-dealer è incluso nel prezzo del valore nominale dell’obbligazione e non ci sono costi di transazione separati.
Vendere obbligazioni come agente
Quando un cliente desidera acquistare un’obbligazione che non è di proprietà del broker-dealer, l’acquisto deve avvenire sul mercato aperto. In questa veste, l’impresa funge da agente per il cliente per l’acquisto dell’obbligazione, per la quale addebita una commissione. La commissione può variare dall’1 al 5% del prezzo di mercato dell’obbligazione. Le commissioni guadagnate dal broker-dealer devono essere comunicate al cliente al momento della conferma della transazione.
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È possibile acquistare obbligazioni sul mercato aperto tramite qualsiasi società di intermediazione mobiliare, comprese le società di intermediazione a sconto, come Charles Schwab, e le società di intermediazione online come E * Trade. A seconda della particolare emissione di obbligazioni, molti degli sconti e delle intermediazioni online possono addebitare una commissione forfettaria per la transazione. Poiché agiscono come agenti per la transazione, sono tenuti a rivelare tutte le commissioni o le commissioni prima della transazione.
C’è sempre un costo di transazione quando investi in obbligazioni. Prima di investire in un’obbligazione, fai i compiti e fai domande al tuo broker per determinare se i costi che ti sta addebitando sono ragionevoli ed equi.