Come diventare un investitore accreditato

Un investitore accreditato è una persona o entità autorizzata a investire in titoli non registrati presso la Securities and Exchange Commission  (SEC). Per essere un investitore accreditato, un individuo o un’entità deve soddisfare determinate linee guida sul reddito e sul patrimonio netto.

Ci vogliono soldi per fare soldi e gli investitori accreditati hanno più opportunità di farlo rispetto agli investitori non accreditati. Questo perché la Securities and Exchange Commission (SEC) consente alle società e ai fondi privati ​​di saltare la necessità di registrare determinati investimenti fintanto che le aziende vendono queste attività a investitori accreditati. Gli investitori accreditati sono in grado di investire denaro direttamente nel redditizio mondo del private equity, dei collocamenti privati, dei fondi hedge, del capitale di rischio e del crowdfunding azionario. Tuttavia, i requisiti di chi può e chi non può essere un investitore accreditato – e può prendere parte a queste opportunità – sono determinati dalla SEC.

C’è un malinteso comune che esista un “processo” per un individuo per diventare un investitore accreditato. Nessun ente governativo o ente indipendente esamina le credenziali di un investitore e non esiste alcun esame di certificazione o foglio di carta che affermi che una persona è diventata un investitore accreditato. Invece, le società che emettono titoli non registrati determinano lo stato di un potenziale investitore conducendo diligenza prima della vendita.

Questo articolo illustra i requisiti per diventare un investitore accreditato, come determinare se sei idoneo e il processo di screening completato dai gestori degli investimenti per verificare lo stato di investitore accreditato.

Punti chiave

• Un investitore accreditato è colui che soddisfa determinati criteri in materia di reddito, patrimonio netto e qualifiche. Sono individui facoltosi a cui è consentito l’accesso a investimenti che a molte persone non sono consentiti.
• L’onere di dimostrare che un individuo è un investitore accreditato ricade sul veicolo di investimento piuttosto che sull’investitore.
• I vantaggi di essere un investitore accreditato includono l’accesso a investimenti unici e limitati, rendimenti elevati e una maggiore diversificazione.
• Gli svantaggi di essere un investitore accreditato includono rischio elevato, importi di investimento minimi elevati, commissioni elevate e illiquidità degli investimenti.
• Molti paesi hanno una classe di investitori accreditati che ha vari requisiti di reddito, patrimonio netto, investimenti e legali.

Chi è un investitore accreditato?

La regola 501 del regolamento D del Securities Act del 1933 (Reg. D) fornisce la definizione di investitore accreditato. In poche parole, la SEC definisce un investitore accreditato attraverso i confini del reddito e del patrimonio netto in due modi:

• Una persona fisica con un reddito superiore a $ 200.000 in ciascuno dei due anni più recenti o un reddito congiunto con un coniuge superiore a $ 300.000 per quegli anni e una ragionevole aspettativa dello stesso livello di reddito nell’anno in corso.
• Una persona fisica che ha un patrimonio netto individuale, o un patrimonio netto congiunto con il coniuge della persona, che supera $ 1 milione al momento dell’acquisto, escluso il valore della residenza principale di tale persona.

L’ultimo passaggio del secondo punto è critico perché è un cambiamento importante che è stato introdotto durante il passaggio del 2010 del  Dodd-Frank Act. Prima dell’approvazione della legge finanziaria, la residenza principale non era esclusa dalla determinazione del patrimonio netto di una persona. Chiunque possedesse investimenti accreditati prima del passaggio è stato acquisito dalla legge.

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Per il 2020, si stima che ci fossero 13.665.475 famiglie di investitori accreditate negli Stati Uniti. Ciò rappresenta circa il 10,6% di tutte le famiglie statunitensi. Questo numero rappresentava una ricchezza di 73,3 trilioni di dollari.

La regola 501 prevede anche disposizioni per le società, le partnership, le organizzazioni di beneficenza e i trust oltre ai direttori delle società, ai proprietari di azioni e alle istituzioni finanziarie. Tuttavia, le seguenti formule e procedure di screening sono predisposte per individui o coppie che cercano la designazione di investitore accreditato.

Modifiche della SEC alla definizione di investitore accreditato

Il 26 agosto 2020, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha modificato la definizione di investitore accreditato. Secondo ilcomunicato stampa della SEC, “le modifiche consentono agli investitori di qualificarsi come investitori accreditati sulla base di misure definite di conoscenza professionale, esperienza o certificazioni oltre ai test esistenti per il reddito o il patrimonio netto. Le modifiche ampliano anche l’elenco delle entità che possono qualificarsi come investitori accreditati, anche consentendo a qualsiasi entità che soddisfa un test di investimento di qualificarsi “.

Tra le altre categorie, la SEC definisce ora gli investitori accreditati per includere quanto segue:

• Persone che dispongono di determinate certificazioni, designazioni o credenziali professionali
• Individui che sono “dipendenti consapevoli” di un fondo privato
• Consulenti per gli investimenti registrati presso la SEC e lo Stato

Le persone in possesso dilicenze di serie 7, serie 65 e serie 82 sono ora incluse come investitori accreditati. La SEC può aggiungere certificazioni e designazioni da includere in futuro, nonché incoraggiare il pubblico a presentare proposte per altri certificati, designazioni o credenziali da prendere in considerazione.

I dipendenti che sono considerati “dipendenti consapevoli” di un fondo privato sono ora considerati investitori accreditati rispetto a quel fondo.

La SEC ha anche ampliato la sua definizione per includere molte altre entità, come “tribù indiane, enti governativi, fondi ed entità organizzate secondo le leggi di paesi stranieri, che” possiedono “investimenti come definito nella regola 2a51-1 (b) ai sensi della l’Investment Company Act, superiore a 5 milioni di dollari e che non è stato formato con lo scopo specifico di investire nei titoli offerti “.

Altre entità che possono qualificarsi includono società a responsabilità limitata con $ 5 milioni in attività, consulenti per gli investimenti registrati in SEC e statale, consulenti di rendicontazione esenti e società di investimento in attività rurali.

Come determinare se sei accreditato?

Le persone che hanno guadagnato $ 200.000 o più di reddito negli ultimi due anni si qualificano automaticamente come investitori accreditati, così come una persona il cui reddito, se combinato con quello di un coniuge, ammonta a $ 300.000 o più.

Un individuo può anche mantenere un patrimonio netto di $ 1 milione o più, meno il valore di una residenza principale. L’unica situazione in cui la casa principale può pesare sul patrimonio netto è quando un investitore ha un’ipoteca subacquea o un saldo su unalinea di credito di equità domestica.

Esempio di un investitore accreditato

Affinché un individuo possa determinare la qualifica di investitore accreditato, dovrebbe creare un bilancio personale come quello di seguito sottraendo il numero totale di passività dal totale delle attività.

Come notato nell’esempio sopra, Allen si qualifica come investitore accreditato perché il suo patrimonio netto è superiore a $ 1 milione. Tuttavia, sia Brian che Carla non si qualificano a causa di ulteriori responsabilità legate alla loro residenza principale. Nel caso di Brian, ha una linea di home equity da $ 100.000 che aumenta le sue passività e fa scendere il suo patrimonio netto al di sotto di $ 1 milione. Nel frattempo, l’ ipoteca subacquea di Carla aumenta le sue passività e limita il suo patrimonio netto.

Diligenza dovuta

Come accennato, nessuna agenzia o istituzione formale conferma l’accreditamento di un investitore e non viene rilasciata alcuna certificazione. Tuttavia, da settembre 2013, la SEC ha richiesto che chiunque venda a investitori accreditati debba intraprendere una serie di passaggi diversi per verificare questo stato. Semplicemente dirlo a un’azienda o spuntare una casella che segnala che una persona è qualificata non è più consentito.

Le persone che si sentono qualificate possono visitare un fondo e chiedere informazioni sui potenziali investimenti. A questo punto, l’ emittente di titoli fornirà un questionario per determinare se una persona si qualifica come “investitore accreditato”. Il questionario richiederà probabilmente anche l’allegato di bilanci e informazioni di altri conti al fine di verificare la proprietà dei beni elencati in uno stato patrimoniale come quello sopra. Le aziende probabilmente valuteranno anche un rapporto di credito al fine di valutare eventuali debiti detenuti da una persona in cerca di uno stato accreditato.

Le persone che basano le proprie qualifiche sul reddito annuale dovranno probabilmente presentare dichiarazioni dei redditi, moduli W-2 e altri documenti che indicano i salari. Gli individui possono anche prendere in considerazione lettere tratte da revisioni di CPA, avvocati fiscali, intermediari di investimenti o consulenti.

Investitori accreditati in altri paesi

Le designazioni di investitori accreditati esistono anche in altri paesi e hanno requisiti simili. I requisiti per essere un investitore accreditato in alcuni paesi sono simili a quelli degli Stati Uniti, come Canada, Australia e Singapore, che hanno requisiti di reddito e patrimonio netto simili, mentre altri paesi hanno requisiti diversi.

Nell’UE e in Norvegia, ad esempio, ci sono tre test per determinare se un individuo è un investitore accreditato. Il primo è un test qualitativo, una valutazione della competenza, conoscenza ed esperienza dell’individuo per determinare che è in grado di prendere le proprie decisioni di investimento. Il secondo è un test quantitativo in cui l’individuo deve soddisfare due dei seguenti criteri:

1. Ha effettuato operazioni di rilevante entità sul mercato di riferimento con una frequenza media di 10 per trimestre nei quattro trimestri precedenti
2. Ha un portafoglio finanziario superiore a 500.000 euro
3. Lavora o ha lavorato nel settore finanziario da almeno un anno

Infine, il cliente deve dichiarare in forma scritta che vuole essere trattato come un cliente professionale e l’azienda con cui vuole fare affari deve dare avviso delle protezioni che potrebbe perdere.

Altri paesi, come l’India e la Svizzera, non hanno requisiti esplicitamente dichiarati ma richiedono di incontrarsi in anticipo con un consiglio locale per determinare se si tratta di un investitore accreditato.

Pro e contro di diventare un investitore accreditato

Ci sono sia vantaggi che svantaggi nell’essere un investitore accreditato.

Professionisti

Il vantaggio principale di essere un investitore accreditato è che ti offre un vantaggio finanziario rispetto agli altri. Poiché il tuo patrimonio netto o stipendio è già tra i più alti, essere un investitore accreditato ti consente di accedere a investimenti a cui altri con meno ricchezza non hanno accesso. Questo, a sua volta, potrebbe aumentare ulteriormente la tua ricchezza.

Questi investimenti potrebbero avere tassi di rendimento più elevati, una migliore diversificazione e molti altri attributi che aiutano a creare ricchezza e, soprattutto, a creare ricchezza in un lasso di tempo più breve.

Uno degli esempi più semplici del vantaggio di essere un investitore accreditato è la possibilità di investire in hedge fund. Gli hedge fund sono principalmente accessibili solo agli investitori accreditati perché richiedono importi minimi di investimento elevati e possono avere rischi associati più elevati, ma i loro rendimenti possono essere eccezionali.

Detto questo, negli ultimi anni gli hedge fund hanno avuto difficoltà a battere il mercato, ma molti sono stati storicamente in grado di farlo, fornendo ai propri investitori rendimenti estremamente elevati in un periodo molto breve.

Professionisti

• Accesso a maggiori opportunità di investimento
• Rendimenti elevati
• Maggiore diversificazione

Contro

• Investimenti ad alto rischio
• Importi minimi di investimento elevati
• Commissioni ad alto rendimento
• Tempo di blocco del capitale lungo

Contro

Ci sono anche degli svantaggi nell’essere un investitore accreditato che riguardano gli investimenti stessi. La maggior parte degli investimenti che richiedono che un individuo sia un investitore accreditato comporta un rischio elevato. Le strategie impiegate da molti fondi comportano un rischio maggiore per raggiungere l’obiettivo di battere il mercato.

Accoppiato con l’alto rischio è un altro imbroglio; la maggior parte degli investimenti richiede un investimento minimo elevato. Il semplice deposito di poche centinaia o poche migliaia di dollari in un investimento non va bene. Gli investitori accreditati dovranno impegnarsi in poche centinaia di migliaia o pochi milioni di dollari per partecipare a investimenti destinati agli investitori accreditati. Se il tuo investimento va a sud, questo è un sacco di soldi da perdere.

Inoltre, sono previste commissioni più elevate associate agli investimenti di investitori accreditati. Questi si presentano principalmente sotto forma di commissioni di performance in aggiunta alle commissioni di gestione. Le commissioni di performance possono variare dal 15% al ​​20%.

Un altro svantaggio per essere un investitore accreditato è la possibilità di accedere al proprio capitale di investimento. Ad esempio, se acquisti alcune azioni online tramite una piattaforma elettronica, puoi ritirare quei soldi ogni volta che vuoi. Con un investimento in un hedge fund, ad esempio, i tuoi soldi possono essere bloccati da qualsiasi luogo a un anno, a cinque anni o più. Essere un investitore accreditato comporta molta illiquidità.

Domande frequenti per investitori accreditati

Cosa si qualifica come investitore accreditato?

Negli Stati Uniti, un investitore accreditato è chiunque soddisfi uno dei seguenti criteri:

• Persone che hanno un reddito superiore a $ 200.000 in ciascuno degli ultimi due anni o il cui reddito congiunto con un coniuge è superiore a $ 300.000 per quegli anni e una ragionevole aspettativa dello stesso livello di reddito nell’anno in corso
• Persone che hanno un patrimonio netto individuale, o un patrimonio netto congiunto con il coniuge della persona, che supera $ 1 milione al momento dell’investimento (L’importo del patrimonio netto non può includere il valore della residenza principale della persona.)
• Persone che detengono determinati certificati, designazioni o credenziali, come le licenze Serie 7, Serie 65 e Serie 82
• Individui che sono “dipendenti consapevoli” di un fondo privato

Devi dimostrare di essere un investitore accreditato?

L’onere di dimostrare che sei un investitore accreditato non ricade direttamente su di te, ma piuttosto sul veicolo di investimento in cui vorresti investire. Un veicolo di investimento, come un fondo, dovrebbe determinare che ti qualifichi come investitore accreditato. Per fare ciò, ti chiedono di compilare un questionario e possibilmente di fornire alcuni documenti, come rendiconti finanziari, rapporti di credito o dichiarazioni dei redditi.

Qual è il vantaggio di essere un investitore accreditato?

I vantaggi di essere un investitore accreditato includono l’accesso a opportunità di investimento uniche non disponibili per investitori non accreditati, rendimenti elevati e una maggiore diversificazione nel tuo portafoglio.

Cosa succede se menti sull’essere un investitore accreditato?

Se menti sull’essere un investitore accreditato, la colpa di solito ricade sul fondo o sul veicolo di investimento poiché è loro responsabilità determinare le tue qualifiche. In alcune regioni, anche gli investitori non accreditati hanno il diritto di recesso. Ciò significa che se un investitore decide di voler ritirare i propri soldi in anticipo, può affermare di essere stato un investitore non accreditato per tutto il tempo e ricevere indietro i propri soldi.

Detto questo, non è mai una buona idea fornire documenti falsificati, come dichiarazioni dei redditi o rendiconti finanziari falsi a un veicolo di investimento solo per investire, e questo potrebbe causare problemi legali in molti modi.

Quanto può investire un investitore accreditato?

Non esiste un limite generale alla quantità di capitale che un investitore accreditato può investire in tutti i propri investimenti. Detto questo, ogni operazione o ogni fondo può avere i propri limiti e massimali sugli importi di investimento che accetteranno da un investitore.

La linea di fondo

Gli investitori accreditati sono quelli che soddisfano determinati requisiti in materia di reddito, qualifiche o patrimonio netto. Sono tipicamente individui ricchi. Gli investitori accreditati hanno l’opportunità di investire in investimenti non registrati forniti da società come fondi di private equity, hedge fund, investimenti angelici, società di capitale di rischio e altri.

Questi veicoli consentono agli investitori accreditati di accedere a investimenti unici e limitati che offrono rendimenti elevati e altri vantaggi. Presentano anche svantaggi significativi, come rischi elevati e importi di investimento minimi elevati.

Le rigide normative della SEC richiedono che le aziende adottino una serie di passaggi per confermare lo stato di un investitore che richiede lo stato accreditato. Se ti qualifichi come investitore accreditato, potrebbe valere la pena dedicare il tuo tempo alla ricerca di queste opportunità di investimento uniche che potrebbero aiutarti a costruire la tua ricchezza in un breve lasso di tempo.