Holding Company
Cos’è una holding?
Una holding è un’entità commerciale, di solito una società per azioni o una società a responsabilità limitata (LLC). In genere, una holding non produce nulla, non vende prodotti o servizi né conduce altre operazioni commerciali. Piuttosto, le holding detengono le azioni di controllo in altre società.
Sebbene una holding possieda le attività di altre società, spesso mantiene solo capacità di supervisione. Pertanto, sebbene possa sovrintendere alle decisioni di gestione dell’azienda, non partecipa attivamente alla gestione delle operazioni quotidiane di tali filiali.
Una holding è talvolta chiamata anche “ombrello” o società madre.
Punti chiave
- Una holding è un tipo di organizzazione finanziaria che possiede una partecipazione di controllo in altre società, chiamate controllate.
- La società madre può controllare le politiche della filiale e supervisionare le decisioni di gestione, ma non gestisce le operazioni quotidiane.
- Le holding sono protette dalle perdite accumulate dalle società controllate, quindi se una controllata fallisce, i suoi creditori non possono inseguire la holding.
Capire le holding
Una holding tipicamente esiste al solo scopo di controllare altre società. Le holding possono anche possedere proprietà, come immobili, brevetti, marchi, azioni e altri beni.
Le aziende che sono completamente di proprietà di una holding sono denominate “consociate interamente controllate”. Sebbene una holding possa assumere e licenziare i dirigenti delle società di sua proprietà, questi ultimi sono i responsabili delle proprie operazioni.
Vantaggi delle società holding
Le holding godono del vantaggio della protezione dalle perdite. Se una società controllata fallisce, la holding potrebbe subire una perdita di capitale e un calo del patrimonio netto. Tuttavia, i creditori della società fallita non possono perseguire legalmente la holding dietro compenso.
Di conseguenza, come strategia di protezione dei beni, una società madre potrebbe strutturarsi come una holding, creando nel contempo filiali per ciascuna delle sue linee di business. Ad esempio, una filiale può possedere il marchio e i marchi della società madre, mentre un’altra controllata può possedere i propri beni immobili.
Questa tattica serve a limitare l’esposizione alla responsabilità finanziaria e legale della holding (e delle sue varie sussidiarie). Può anche deprimere la responsabilità fiscale complessiva di una società basando strategicamente alcune parti della sua attività in giurisdizioni che hanno aliquote fiscali inferiori.
Se una holding è costituita correttamente, la responsabilità del debito di una controllata non avrà alcun impatto sulle altre; se una controllata dichiarasse fallimento, non avrebbe avuto alcun impatto sulle altre.
Le holding possono anche servire allo scopo di proteggere i beni personali di un individuo. Con una holding, tali attività sono tecnicamente detenute dalla società e non dalla persona, che è quindi protetta da debiti, azioni legali e altri rischi.
Le holding supportano le proprie filiali utilizzando le proprie risorse per ridurre il costo del capitale operativo tanto necessario. Utilizzando una garanzia a valle, la società madre può costituire in pegno un prestito per conto della controllata. In definitiva, questo può aiutare le aziende a ottenere finanziamenti con debito a tasso di interesse inferiore a quello che altrimenti sarebbero in grado di procurarsi da sole. Una volta sostenuto dalla solidità finanziaria della holding, il rischio di insolvenza della società controllata diminuisce notevolmente.
Esempio di una holding
Un esempio di una nota holding è Berkshire Hathaway, che possiede attività in più di cento società pubbliche e private, tra cui Dairy Queen, Clayton Homes, Duracell, GEICO, Fruit of the Loom, RC Wiley Home Furnishings e Marmon Group. Anche Berkshire vanta partecipazioni minori in The Coca-Cola Company, Goldman Sachs, IBM, American Express, Apple, Delta Airlines e Kinder Morgan.