Istinto di mandria
Cos’è l’istinto della mandria?
In finanza, l’istinto di gregge, o comportamento da pastore, è un fenomeno in cui gli investitori seguono ciò che percepiscono che gli altri investitori stiano facendo, piuttosto che fare affidamento sulla propria analisi. In altre parole, un investitore che esibisce l’istinto del gregge graviterà verso investimenti uguali o simili agli altri basati quasi esclusivamente sul fatto che quegli altri stanno acquistando i titoli. L’istinto del gregge su larga scala può creare bolle di asset o crolli del mercato tramite acquisti di panico e vendite di panico.
Punti chiave
- L’istinto del gregge nella finanza si verifica quando gli investitori iniziano a seguire la folla invece della propria analisi.
- L’istinto del gregge ha una storia di dare inizio a grandi e infondati rally di mercato e svendite che sono spesso basati su una mancanza di supporto fondamentale per giustificare l’uno o l’altro.
- La bolla delle dotcom della fine degli anni ’90 e dei primi anni 2000 è un ottimo esempio delle ramificazioni dell’istinto di gregge nella crescita e nel successivo scoppio della bolla di quell’industria.
Capire l’istinto del gregge
Gli esseri umani sono inclini a una mentalità da branco, conformandosi alle attività e alla direzione degli altri. Questo, tuttavia, può essere un errore nell’investire. L’istinto del gregge è una mentalità che si distingue per la mancanza di decisioni individuali o di introspezione, che induce le persone a pensare e a comportarsi in modo simile a coloro che le circondano. La paura di perdere un’idea di investimento redditizio è spesso la forza trainante dell’istinto del gregge.
L’istinto della mandria, noto anche come pastorizia, ha una storia di avvio di grandi raduni e svendite di mercato infondati che sono spesso basati su una mancanza di supporto fondamentale per giustificare entrambi. L’istinto di gregge è un fattore trainante significativo delle bolle patrimoniali nei mercati finanziari. La bolla delle dotcom della fine degli anni ’90 e dei primi anni 2000 è un ottimo esempio delle ramificazioni dell’istinto di gregge nella crescita e nel successivo scoppio della bolla di quell’industria.
La natura umana per seguire la folla
Per natura, gli esseri umani vogliono far parte di una comunità di persone con norme culturali e socioeconomiche condivise. Tuttavia, le persone continuano ad amare la propria individualità e ad assumersi la responsabilità del proprio benessere. Gli investitori possono occasionalmente essere indotti a seguire il gregge, sia acquistando al culmine di un rally di mercato o saltando giù dalla nave in una svendita di mercato. La teoria della finanza comportamentale attribuisce questo comportamento alla naturale tendenza umana a lasciarsi influenzare dalle influenze sociali che innescano la paura di essere soli o la paura di perdere (FOMO).
Non fare il lemming. Un lemming si riferisce a un investitore disinformato che mostra la mentalità del gregge e investe senza fare le proprie ricerche, spesso portando a perdite.
Un’altra forza motivante dietro il comportamento della folla è la nostra tendenza a cercare la leadership nella forma dell’equilibrio dell’opinione della folla (poiché pensiamo che la maggioranza debba avere ragione) o nella forma di pochi individui chiave che sembrano guidare la folla comportamento in virtù della loro straordinaria capacità di predire il futuro. In tempi di incertezza (e cosa c’è di più incerto della moltitudine di scelte che ci troviamo di fronte nell’universo del trading?), Guardiamo a leader forti per guidare il nostro comportamento e fornire esempi da seguire. L’apparentemente onnisciente guru del mercato è solo un esempio del tipo di individuo che pretende di essere il leader onnisciente della folla, ma la cui facciata è la prima a sgretolarsi quando le maree della mania alla fine cambiano.
Bolle di pastorizia e di investimento
Una bolla di investimento si verifica quando un comportamento di mercato esuberante determina una rapida escalation del prezzo di un asset al di sopra e al di là del suo valore intrinseco. La bolla continua a gonfiarsi fino a quando il prezzo dell’asset non raggiunge un livello oltre la razionalità fondamentale ed economica. In questa fase dell’esistenza di una bolla, ulteriori aumenti del costo dell’attività spesso dipendono esclusivamente dal fatto che gli investitori continuino ad acquistare al prezzo più alto. Quando gli investitori non sono più disposti a comprare a quel livello di prezzo, la bolla inizia a collassare. Nei mercati speculativi, l’esplosione può provocare effetti corollari di vasta portata.
Alcune bolle si verificano in modo organico, spinte da investitori che sono sopraffatti dall’ottimismo sull’aumento del prezzo di un titolo e dalla paura di essere lasciati indietro mentre altri realizzano guadagni significativi. Gli speculatori sono attratti dall’investire, e quindi il prezzo del titolo e il volume degli scambi salgono ancora più in alto. L’ esuberanza irrazionale per le azioni delle dotcom alla fine degli anni ’90 è stata guidata da denaro a buon mercato, capitali facili, eccessiva fiducia nel mercato e eccesso di speculazione. Non importava agli investitori che molte dotcom non generassero entrate, né tanto meno profitti. L’istinto di pastorizia degli investitori li ha resi ansiosi di perseguire la prossima offerta pubblica iniziale (IPO) , trascurando completamente i fondamentali tradizionali dell’investimento. Proprio quando il mercato ha raggiunto il picco, il capitale di investimento ha iniziato a prosciugarsi, il che ha portato allo scoppio della bolla e alle forti perdite sugli investimenti.
Domande frequenti
Quali sono alcuni potenziali pericoli dell’istinto di gregge nei mercati?
La pastorizia, o seguire la folla, può far sì che le tendenze amplificino ben oltre i fondamentali. Mentre le persone accumulano investimenti per paura di perderlo o perché hanno sentito qualcosa di positivo ma non hanno effettivamente svolto la propria due diligence, i prezzi possono salire alle stelle. Questa “esuberanza irrazionale” può portare a bolle di asset instabili che alla fine scoppiano. Al contrario, le svendite possono trasformarsi in crolli del mercato poiché le persone si accalcano per vendere per nessun altro motivo che altri lo fanno, il che può trasformarsi in vendite di panico.
Quali sono alcuni aspetti positivi dell’istinto di gregge?
Allo stesso tempo, il comportamento da pastore può avere alcuni vantaggi. Consente agli investitori inesperti o non informati di beneficiare della due diligence di altri. L’investimento passivo in un indice, ad esempio, è una strategia di tipo pastorizia che si basa semplicemente sulla corrispondenza delle prestazioni del mercato più ampio. L’istinto del gregge può anche consentire a un trader alle prime armi di ridurre le perdite in anticipo poiché spesso è meglio vendere insieme alla folla piuttosto che rischiare di essere un detentore di borse.
Al di fuori degli investimenti, quali sono altri esempi di istinto di gregge?
L’istinto del gregge appare in diversi contesti e nel corso della storia umana. A parte le varie bolle di asset e manie, la pastorizia può aiutare a spiegare il comportamento o le rivolte della folla, le mode, le teorie del complotto, le delusioni di massa, i movimenti politici e sociali, il fandom sportivo e molti altri.
Come evitare di cadere vittima dell’istinto del gregge?
Un buon modo per evitarlo è prendere decisioni di investimento basate su criteri solidi e oggettivi e non lasciare che le emozioni prendano il sopravvento. Un altro modo è adottare una roboadvisor forniscono buoni modi per tenere le mani lontane dai tuoi investimenti.