Titoli detenuti fino a scadenza (HTM)

Cosa sono i titoli detenuti fino a scadenza (HTM)?

I titoli detenuti fino alla scadenza (HTM) vengono acquistati per essere posseduti fino alla scadenza. Ad esempio, la direzione di un’azienda potrebbe investire in un’obbligazione che intende mantenere fino alla scadenza. Esistono diversi trattamenti contabili per i titoli HTM rispetto ai titoli che vengono liquidati a breve termine.

Come funzionano i titoli detenuti fino a scadenza (HTM)

Obbligazioni e altri veicoli di debito, come i certificati di deposito (CD), sono la forma più comune di investimento HTM. Le obbligazioni e altri veicoli di debito hanno programmi di pagamento determinati (o fissi), una data di scadenza fissa e vengono acquistati per essere detenuti fino alla scadenza. Poiché le azioni non hanno una data di scadenza, non si qualificano come titoli detenuti fino a scadenza.

A fini contabili, le società utilizzano diverse categorie per classificare i propri investimenti in titoli di debito e azionari. Oltre ai titoli HTM, altre classificazioni includono “posseduto per la negoziazione” e “disponibile per la vendita”.

Nel bilancio di una società, queste diverse categorie sono trattate in modo diverso in termini di valore dell’investimento, nonché utili e perdite correlati.

Punti chiave

• I titoli detenuti fino alla scadenza (HTM) vengono acquistati per essere posseduti fino alla scadenza.
• Obbligazioni e altri strumenti di debito, come i certificati di deposito (CD), sono la forma più comune di investimenti detenuti fino a scadenza (HTM).
• I titoli detenuti fino a scadenza (HTM) forniscono agli investitori un flusso di reddito costante; tuttavia, non sono ideali se un investitore prevede di aver bisogno di liquidità a breve termine.

I titoli HTM sono generalmente segnalati come attività non correnti; hanno un costo ammortizzato sul bilancio di una società. L’ammortamento è una pratica contabile che rettifica il costo dell’attività in modo incrementale per tutta la sua vita. Il reddito da interessi maturato appare nel conto economico della società, ma le variazioni del prezzo di mercato dell’investimento non cambiano nei rendiconti contabili dell’azienda.

I titoli HTM sono segnalati come attività correnti solo se hanno una data di scadenza pari o inferiore a un anno. I titoli con scadenza superiore a un anno sono iscritti come attività a lungo termine e figurano in bilancio al costo ammortizzato, ovvero il costo di acquisizione iniziale, più eventuali costi aggiuntivi sostenuti fino ad oggi.

A differenza dei titoli detenuti per la negoziazione, le variazioni temporanee di prezzo per i titoli detenuti fino a scadenza non compaiono nei rendiconti contabili aziendali. Sia i titoli disponibili per la vendita che quelli detenuti per la negoziazione figurano come valore equo nei rendiconti contabili.

Vantaggi e svantaggi dei titoli detenuti fino a scadenza (HTM)

L’attrattiva dei titoli HTM dipende da diversi fattori, incluso se l’acquirente può permettersi di detenere l’investimento fino alla scadenza o se potrebbe esserci una necessità anticipata di vendita prima di quel momento.

L’investitore ha la prevedibilità di rendimenti regolari dagli investimenti HTM. Questi guadagni regolari consentono al titolare di fare piani per il futuro, sapendo che questo reddito continuerà al tasso stabilito, fino al ritorno finale del capitale alla scadenza.

Poiché il tasso di interesse ricevuto è fisso alla data di acquisto, è possibile che i tassi di interesse di mercato aumentino. (Ciò lascerebbe l’investitore in uno svantaggio relativo in questo scenario perché se i tassi salgono, l’investitore guadagna meno che se avesse i fondi investiti al tasso di mercato corrente più alto).

Per la maggior parte, i titoli HTM sono titoli di stato a lungo termine o obbligazioni societarie con rating elevato. Tuttavia, gli investitori devono comprendere il rischio di insolvenza se, mentre detiene il debito a lungo termine, la società sottostante dichiara bancarotta.

Professionisti

• Gli investimenti HTM consentono una pianificazione futura con la garanzia del loro principale ritorno alla scadenza.
• Considerati investimenti “sicuri”, con rischi minimi o nulli.
• Il tasso di interesse dei guadagni è bloccato e non cambierà.

Contro

• Il rendimento fisso è predeterminato, quindi non si beneficia di un cambiamento favorevole delle condizioni di mercato.
• Il rischio di insolvenza, seppur lieve, deve comunque essere considerato.
• I titoli detenuti fino a scadenza non sono investimenti a breve termine, ma destinati a essere detenuti fino alla scadenza.

Esempio di titolo Held-to-Maturity (HTM)

La nota del Tesoro USA a 10 anni è sostenuta dal governo degli Stati Uniti ed è uno degli investimenti più sicuri per gli investitori. L’obbligazione a 10 anni paga un tasso di rendimento fisso. Ad esempio, a partire da agosto 2020, l’obbligazione a 10 anni paga lo 0,625% ed è disponibile in varie scadenze.

Supponiamo che Apple (AAPL) voglia investire in un’obbligazione di $ 1.000 a 10 anni e mantenerla fino alla scadenza. Ogni anno, Apple verrà pagata allo 0,625%. Tra dieci anni, Apple riceverà il valore nominale dell’obbligazione, ovvero $ 1.000. Indipendentemente dal fatto che i tassi di interesse aumentino o diminuiscano nei prossimi 10 anni, Apple riceverà lo 0,625%, o $ 6,25 ogni anno, in reddito da interessi.