Massacro di Halloween
Qual è stato il massacro di Halloween?
Il massacro di Halloween si riferisce alla decisione del 2006 del governo canadese di tassare tutti i trust di reddito domiciliati in Canada. Ad Halloween, il 31 ottobre 2006, il ministro delle finanze canadese, Jim Flaherty, ha annunciato che tutti i fondi comuni di reddito sarebbero stati tassati in modo simile alle società con un’aliquota di oltre il 30% sul reddito imponibile, causando una riduzione drammatica dei valori dei detentori di quote virtualmente. durante la notte.
I trust di reddito, che erano autorizzati a effettuare distribuzioni ai detentori di quote su base prima delle imposte in base alle precedenti leggi canadesi sull’imposta sul reddito, erano un popolare veicolo di investimento all’inizio degli anni 2000, specialmente in Canada. Il settore energetico canadese è stato il più colpito dal cambiamento e ha subito una perdita stimata di circa il 17,85% in valore nei 10 giorni successivi all’annuncio (circa 35 miliardi di dollari) agli investitori, dando origine al termine “massacro”.
Punti chiave
- Il massacro di Halloween dell’ottobre 2006 si riferisce alla decisione del governo canadese di tassare tutti i trust canadesi in modo simile alle società.
- L’aliquota fiscale riscossa era superiore al 30%, uno shock per molti fiduciari.
- La modifica è stata apportata per compensare una perdita percepita di entrate fiscali e ha causato un calo immediato del 12% nel valore dei trust canadesi.
Capire il massacro di Halloween
Un trust canadese sul reddito è un fondo di investimento che detiene attività produttive di reddito e distribuisce regolarmente pagamenti a detentori di quote o azionisti. Le distribuzioni vengono generalmente effettuate trimestralmente o mensilmente. Il Canadian income trust deve distribuire un minimo del 90% dei suoi flussi di cassa netti. I vantaggi fiscali per l’investimento in un trust canadese sul reddito includono vantaggi sia per l’investitore che per l’entità stessa.
L’investitore riceve una parte del pagamento periodico come restituzione del capitale e una parte come distribuzione imponibile. L’entità fiduciaria distribuisce la maggior parte della sua liquidità agli azionisti o ai detentori di quote, lasciando poco da trattenere all’entità, quindi rimane poco da tassare. Il trust paga la maggior parte dei guadagni ai detentori di quote prima di pagare le tasse e di solito è negoziato pubblicamente su una borsa valori.
Questa modifica alla legislazione fiscale canadese, ampiamente discussa dopo il fatto, è stata apportata per rimediare a una percepita perdita di gettito fiscale. All’epoca, ha osservato Bloomberg News, c’erano circa 250 trust quotati alla Borsa di Toronto, con molti che offrivano rendimenti allettantidel 10%. La mossa a sorpresa del governo ha scioccato gli investitori e ha causato un calo immediato del 12% nel valore dei trust.
Il Fallout dal massacro di Halloween
Nel decennio successivo, i tassi di interesse sono stati bassi in Canada e negli Stati Uniti, poiché gli investitori hanno chiesto a gran voce più rendimenti come quelli che una volta garantivano il reddito. Tuttavia, a partire dal 2020, erano ancora disponibili trust di reddito,molti dei quali fondi di investimento immobiliare (REIT). Queste entità detengono e mantengono immobili che producono reddito, inclusi edifici per uffici, centri commerciali e hotel, e il Canada offre ancora un trattamento fiscale speciale. Quando il reddito fluisce ai detentori di quote,non pagano molto, se del caso, l’imposta sulle società e la maggior parte delle distribuzioni sono tassate come reddito ordinario.
Il mercato canadese REIT è stato duramente colpito dalla pandemia COVID-19, poiché il secondo trimestre del 2020 “ha portato il più grande calo di anno in anno degli utili trimestrali a meno 13%”, secondo RBC Capital Markets Real Estate Group che gestisce regista Carolyn Blair. Alla fine di settembre 2020, i REIT canadesi hanno sottoperformato con un rendimento negativo del 20% negli ultimi 12 mesi. L’effetto della pandemia sul settore immobiliare, tra cui insolvenza degli inquilini, vetrine vuote, riduzione delle attività di vendita al dettaglio e negozi chiusi, ristoranti e altro, è da biasimare, e Blair prevede che “le dimensioni e il ritmo della ripresa avranno meno a che fare con i tradizionali finanziamenti REIT metriche e altro ancora a che fare con la fiducia degli investitori “.