Una guida per l’acquisto di ETF a margine

I fondi negoziati in borsa (ETF) condividono una serie di caratteristiche con le azioni. Come le azioni, vengono scambiate sulle borse nazionali e i prezzi sono quotati tutto il giorno. E come le azioni, gli ETF possono essere acquistati a margine, il che consente agli investitori di aumentare potenzialmente i loro rendimenti (e anche di aumentare le loro perdite). In questo articolo, discuteremo le regole e i rischi dell’acquisto di ETF a margine.

Punti chiave

• Le regole FINRA stabiliscono un requisito di margine di mantenimento del 25% per la maggior parte dei titoli, inclusi gli ETF.
• Tuttavia, le regole sono più rigorose per gli ETF non tradizionali come gli ETF con leva, gli ETF inversi e gli ETF inversi con leva.
• Il requisito di mantenimento per un ETF lungo con leva è del 25% moltiplicato per l’importo della leva utilizzata, per non superare il 100%.
• Il requisito di mantenimento per un ETF short con leva è del 30% moltiplicato per l’importo della leva utilizzata, per non superare il 100%.

ETF tradizionali

Un ETF può essere gestito attivamente o passivamente. Un ETF gestito passivamente mira a rispecchiare la performance di un benchmark scelto come l’ indice S&P 500 o il Dow Jones Industrial Average. Un ETF su indice è un modo efficiente in termini di costi per gli investitori di acquisire esposizione a un ampio paniere di azioni e generare rendimenti simili alla performance complessiva del mercato.

Secondo le regole stabilite dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), gli ETF tradizionali hanno gli stessirequisiti di margine di mantenimento delle azioni. Un broker può prestare fino al 50% dell’acquisto di un titolo marginato per gli acquisti iniziali. Dopodiché, l’equità nel conto del mutuatario non può scendere al di sotto del 25%. Al di sotto di questo livello, all’investitore potrebbe essere richiesto di depositare fondi aggiuntivi oppure affrontare una richiesta di margine.

ETF con leva

Gli ETF non tradizionali come gli ETF con leva sono soggetti a requisiti di margine di mantenimento più rigorosi. Un ETF con leva mira a generare rendimenti giornalieri pari al doppio o al triplo dell’indice sottostante replicato. Questi fondi fanno uso di derivati ​​(principalmente futures e swap) per essere in grado di raggiungere il loro obiettivo giornaliero. Ad esempio, l’ETF ProShares UltraPro QQQ cerca rendimenti giornalieri tre volte superiori alla performance giornaliera dell’Indice Nasdaq 100.

Secondo un avviso normativo FINRA del 2009, il requisito di manutenzione per gli ETF con leva è del 25% moltiplicato per l’importo della leva utilizzata, per non superare il 100% del valore dell’ETF.

Ad esempio, il requisito di manutenzione per un ETF lungo con leva doppia sarebbe del 50% o del 2 x 25%. Per un ETF lungo con leva 3x, il requisito di manutenzione sarebbe del 75% o del 3 x 25%.

ETF inversi e ETF inversi con leva

Come suggerisce il nome, gli ETF inversi sono progettati per offrire rendimenti giornalieri opposti al movimento dell’indice sottostante. Quando l’indice sottostante scende, questi ETF aumentano. Quindi, gli ETF inversi sono strumenti utili nei mercati ribassisti. Un esempio potrebbe essere l’ETF Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Shares, che mira a muoversi del 300% rispetto alla performance dell’indice S&P 500.

Il requisito di mantenimento per gli ETF a leva inversa è del 30% moltiplicato per l’importo della leva utilizzata, per non superare il 100% del valore dell’ETF. Ad esempio, il requisito di manutenzione per un ETF inverso 1x sarebbe del 30% o di 1 x 30%. Per un ETF inverso con leva 3x, il requisito sarebbe del 90% o 3 x 30%.

La linea di fondo

L’acquisto di un ETF con leva a margine è rischioso, perché stai utilizzando la leva oltre alla leva nel tentativo di trarre profitto dal movimento a breve termine di un indice sottostante. È importante ricordare che gli ETF con leva e gli ETF inversi mirano a replicare la performance giornaliera (anziché annuale) dell’indice che replicano. A causa della struttura ad alto rischio e ad alto costo di questi ETF, sono usati raramente come investimenti a lungo termine.

Pertanto, gli ETF non tradizionali necessitano di un monitoraggio costante. Mantenerli per più sessioni di trading può erodere i tuoi guadagni in modo significativo. L’acquisto di ETF non tradizionali a margine amplifica semplicemente questi rischi e quindi dovrebbe essere evitato, soprattutto dai trader alle prime armi.

Ricorda, l’acquisto di margine comporta addebiti per interessi e quindi può intaccare i tuoi profitti o aumentare le perdite. Assicurati di comprendere gli obiettivi di investimento, gli oneri, le spese e il profilo di rischio di un ETF prima di impegnare i tuoi dollari di investimento, soprattutto quando si utilizza il capitale ottenuto a margine.