Mercato grigio
Cos’è un mercato grigio?
Un mercato grigio è un mercato non ufficiale per i titoli finanziari. La negoziazione di mercato grigio (o “grigio”) si verifica generalmente quando un titolo che è stato sospeso dalle negoziazioni fuori mercato o quando vengono acquistati e venduti nuovi titoli prima dell’inizio della negoziazione ufficiale. Il mercato grigio consente all’emittente e ai sottoscrittori di valutare la domanda per una nuova offerta perché è un mercato “quando emesso” (cioè, negozia titoli che saranno offerti in un futuro molto prossimo). Il mercato grigio è non ufficiale ma non è illegale.
Il termine “mercato grigio” si riferisce anche all’importazione e alla vendita di merci da parte di rivenditori non autorizzati; anche in questo caso tale attività è non ufficiale ma non illegale.
Punti chiave
- Il mercato grigio dei titoli finanziari si riferisce a transazioni non ufficiali over-the-counter (OTC) in un titolo.
- A differenza della tipica negoziazione OTC in cui i titoli non vengono mai scambiati in una borsa, il mercato grigio negozia titoli che sono stati sospesi dalle negoziazioni ufficiali o che non hanno ancora iniziato la negoziazione ufficiale in una borsa.
- Il mercato grigio si riferisce anche ai prodotti, spesso di importazione, venduti attraverso canali di vendita al dettaglio alternativi.
- In entrambi i casi, sebbene non illegale, lo status non ufficiale del mercato grigio ne aumenta la rischiosità.
Spiegazione del mercato grigio
Nel trading sul mercato grigio, mentre il trade è vincolante, non può essere regolato fino all’inizio del trading ufficiale. Ciò potrebbe indurre una parte senza scrupoli a rinnegare il commercio. A causa di questo rischio, alcuni investitori istituzionali, come fondi pensione e fondi comuni di investimento, potrebbero astenersi dal commercio del mercato grigio.
Il mercato grigio delle merci prospera quando c’è una significativa discrepanza di prezzo per un prodotto popolare in diverse nazioni. In molte nazioni, esiste un sostanziale mercato grigio per i dispositivi di consumo e l’elettronica popolari perché questi possono essere facilmente acquistati online e spediti in qualsiasi luogo. Altri prodotti popolari del mercato grigio includono auto di lusso, abbigliamento di fascia alta, borse e scarpe, sigarette, prodotti farmaceutici e cosmetici. I rivenditori non autorizzati possono importare tali articoli alla rinfusa e, nonostante aggiungano un notevole aumento, venderli a un prezzo ancora ben al di sotto del costo locale.
I clienti che acquistano tali prodotti a un prezzo scontato potrebbero incontrare problemi in futuro e dovrebbero assicurarsi di soddisfare gli standard di sicurezza e certificazione locali. Il servizio e il supporto post-vendita sono un altro aspetto fondamentale, poiché i rivenditori autorizzati potrebbero non essere disposti a fornire assistenza ai beni acquistati nel mercato grigio.
I consumatori possono anche occasionalmente acquistare inconsapevolmente un prodotto del mercato grigio. Alcune indicazioni che un prodotto potrebbe provenire da un mercato grigio sono un prezzo notevolmente inferiore a quello offerto da altri rivenditori locali, manuali utente in una lingua diversa e manuali fotocopiati o CD software duplicati.
Impatto negativo sulle imprese
La dimensione di alcuni mercati grigi è notevole. Gli affari al di fuori dei canali ufficiali rappresentano una sfida per i produttori delle merci. A parte la perdita di vendite che un’azienda può prenotare direttamente, il mercato grigio crea un rischio per la brand equity e danneggia i rapporti nel canale di vendita formale composto da grossisti, distributori e dettaglianti, la cui esclusività per i beni ricercati è indebolita.