Portafoglio granulare

Cos’è un portafoglio granulare?

Un portafoglio granulare è un portafoglio di investimenti  ben diversificato su un’ampia varietà di attività, in genere con un numero significativo di partecipazioni. Poiché questo tipo di portafoglio contiene un gran numero di posizioni in diverse classi di attività e / o settori, si ritiene che abbia un profilo di rischio complessivo inferiore. Al contrario, i portafogli che hanno “bassa granularità” hanno meno posizioni o contengono asset altamente correlati. Sono meno diversificati e hanno un profilo di rischio complessivo più elevato.

Punti chiave

• Un portafoglio granulare ha investimenti in molte classi di attività e settori.
• Il vantaggio principale di un portafoglio granulare per un investitore è la capacità di ridurre il rischio attraverso la diversificazione.
• Altri vantaggi includono la possibilità di personalizzare un portafoglio di partecipazioni per soddisfare gli obiettivi finanziari di un investitore e la flessibilità di diversificare tra molte classi di attività.
• Gli svantaggi di un portafoglio granulare includono la possibilità di perdere guadagni imprevisti e la possibile esposizione a un aumento del rischio durante la volatilità del mercato.

Come funziona un portafoglio granulare

Un portafoglio granulare può fare riferimento a un portafoglio di crediti, valute, azioni, obbligazioni o classi di asset miste. Portafogli altamente granulari, a volte indicati come infinitamente granulari, diversificano la maggior parte del rischio non sistematico (rischio di sicurezza individuale) dal portafoglio in modo che sia esposto solo al  rischio sistemico  , che gli investitori non possono minimizzare attraverso la diversificazione.

Vantaggi di un portafoglio granulare

Mentre il vantaggio principale per un investitore è la riduzione del rischio, altri vantaggi di un portafoglio granulare includono la possibilità di personalizzare un portafoglio e di diversificare tra molte classi di attività.

Riduce il rischio

Avere investimenti in molti settori e classi di attività aiuta a ridurre il rischio complessivo di un portafoglio. Ad esempio, se i titoli sanitari registrano una performance inferiore, un portafoglio granulare con esposizione ad altri settori, come tecnologia, finanza e beni di consumo, aiuta a compensare tali posizioni. Le obbligazioni possono essere aggiunte a un portafoglio granulare per fornire reddito quando le azioni attraversano periodi limitati.

Personalizzazione

Poiché i portafogli granulari includono molte partecipazioni, possono essere facilmente adattati per soddisfare gli obiettivi finanziari di molti investitori diversi. Ad esempio, un investitore potrebbe suddividere le proprie allocazioni di attività tra azioni, obbligazioni e liquidità. Quando l’investitore è giovane, il 90% del portafoglio può essere investito in azioni, con il 5% in obbligazioni e il 5% in contanti. Quando l’investitore si avvicina al pensionamento, può facilmente modificare il portafoglio per avere allocazioni più conservative.

Scelta degli asset

Un portafoglio granulare offre agli investitori la flessibilità di diversificare tra più classi di attività come meglio credono. Ad esempio, se le materie prime in metalli preziosi, come l’oro e l’argento, hanno un trend più alto, un investitore potrebbe aggiungere alcuni contratti futures al suo portafoglio per ottenere un’esposizione al movimento.

Svantaggi di un portafoglio granulare

Sebbene ci siano meno svantaggi per un portafoglio granulare, possono essere significativi, in particolare durante i periodi di instabilità o recessione del mercato.

Guadagni imprevisti

La struttura diversificata di un portafoglio granulare significa che un grande guadagno in un singolo investimento ha un impatto minimo sui rendimenti complessivi. Per esempio, un magazzino in portafoglio di un investitore potrebbe aumentare del 75%, ma che i conti di deposito solo per un leggero guadagno se rappresenta il 5% del valore del portafoglio.

Esposizione

In un ambiente economico stabile, un portafoglio granulare si avvale di classi di attività e settori non correlati che si compensano a vicenda per ridurre il rischio. Queste correlazioni possono rompersi in una crisi finanziaria per aumentare effettivamente il rischio.

Ad esempio, durante la crisi finanziaria globale tra il 2008 e il 2009, le oscillazioni dei prezzi di azioni e materie prime sono diventate fortemente correlate, mentre obbligazioni e azioni sono diventate non correlate. Gli investitori che detengono un portafoglio granulare dovrebbero monitorare continuamente le mutevoli correlazioni tra le classi di attività per assicurarsi di non sovraesporre se stessi. Comprendere questa relazione tra correlazione di mercato e volatilità può aiutare gli investitori a gestire il rischio di portafoglio.