Come vengono utilizzati i futures per coprire una posizione?

Un contratto futures è un accordo legale standardizzato per acquistare o vendere un’attività a un prezzo predeterminato in un momento specifico futuro. A questa data specificata, l’acquirente deve acquistare l’attività e il venditore deve vendere l’attività sottostante al prezzo concordato, indipendentemente dal prezzo di mercato corrente alla data di scadenza del contratto. Le attività sottostanti per i contratti futures possono essere materie prime, come grano, petrolio greggio, gas naturale e mais, o altri strumenti finanziari. I contratti futures, chiamati anche semplicemente futures, sono talvolta utilizzati da società e investitori come strategia di copertura. La copertura si riferisce a una serie di strategie di investimento intese a ridurre il rischio sperimentato da investitori e società.

Alcune società produttrici o consumatrici di materie prime utilizzano contratti futures per ridurre il rischio che un movimento di prezzo sfavorevole nell’attività sottostante, in genere una merce, comporti la società a dover affrontare spese o perdite impreviste in futuro.

Quando un investitore utilizza contratti futures come parte della sua strategia di copertura, il suo obiettivo è ridurre la probabilità di subire una perdita a causa di una variazione sfavorevole del valore di mercato dell’attività sottostante, solitamente un titolo o un altro strumento finanziario. Se il titolo o lo strumento finanziario subisce in genere molta volatilità, un investitore potrebbe essere più propenso ad acquistare un contratto futures.

Punti chiave

• Un contratto futures è un accordo legale standardizzato per acquistare o vendere un’attività a un prezzo predeterminato in un momento specifico futuro.
• I contratti futures consentono alle società, in particolare alle società produttrici e / o consumatori di materie prime, e agli investitori di proteggersi da movimenti sfavorevoli dei prezzi delle attività sottostanti.
• Quando le società investono nel mercato dei futures, di solito è perché stanno tentando di bloccare un prezzo più favorevole prima di una transazione che devono effettuare in futuro.
• Il vantaggio principale per gli investitori che desiderano partecipare al mercato dei futures è che può rimuovere l’incertezza sul prezzo futuro di un titolo o di uno strumento finanziario.

Utilizzo di contratti futures per la copertura

Quando le società investono nel mercato dei futures, di solito è perché stanno tentando di bloccare un prezzo più favorevole prima di una transazione. Se una società sa che deve acquistare un articolo specifico in futuro, può decidere di assumere una posizione lunga in un contratto futures. Una posizione lunga è l’acquisto di un’azione, una merce o una valuta con l’aspettativa che aumenterà di valore in futuro.

Ad esempio, supponiamo che la società X sappia che in sei mesi deve acquistare 20.000 once d’argento per evadere un ordine. Supponiamo che l’attuale prezzo di mercato dell’argento sia $ 12 l’oncia e il prezzo di un contratto futures di sei mesi sia $ 11 l’oncia. Acquistando il contratto futures, la società X può garantire un prezzo di $ 11 l’oncia. Ciò riduce il rischio della società perché sarà in grado di chiudere la sua posizione in futures e acquistare 20.000 once di argento per $ 11 l’oncia in sei mesi alla data di scadenza del contratto.

Se la società X non avesse acquistato il contratto futures di sei mesi – e il prezzo dell’argento finisse per aumentare da $ 12 per oncia a $ 14 per oncia dopo un mese – la società sarebbe costretta ad acquistare le 20.000 once d’argento al prezzo di $ 14 per oncia. Ciò comporterebbe una spesa maggiore per l’azienda (rispetto al prezzo di $ 11 per oncia che avrebbe potuto garantire acquistando un contratto futures sull’argento).

D’altra parte, se una società sa che venderà un articolo specifico in futuro, potrebbe decidere di prendere una posizione corta in un contratto futures. Lo shorting è l’acquisto di un’azione, una merce o una valuta con l’aspettativa che diminuirà di valore in futuro.

Ad esempio, la società X può accettare un contratto legale che le obbliga a vendere 20.000 once d’argento in una data che è di sei mesi nel futuro se il prezzo di mercato corrente dell’argento è di $ 12 per oncia e il prezzo dei futures è di $ 11 per oncia. Quando la società X chiuderà la sua posizione in futures in sei mesi, sarà in grado di vendere i suoi 20.000 argento a $ 11 l’oncia.

Se la società X non avesse preso la decisione di assumere questa posizione in un contratto futures e il prezzo di mercato dell’argento fosse sceso inaspettatamente a $ 10, sarebbe stata costretta a vendere ogni oncia del suo argento a $ 10 l’oncia (rispetto alla vendita di ogni oncia d’argento a $ 11 l’oncia). In questa situazione, la società ha ridotto il rischio di subire danni finanziari a causa di un forte calo del prezzo di mercato dell’argento in futuro. L’azienda X ha garantito che riceverà $ 11 per ogni oncia d’argento venduta.

Il vantaggio principale per gli investitori che desiderano partecipare a un contratto futures è che rimuove l’incertezza sul prezzo futuro di una merce, un titolo o uno strumento finanziario. Bloccando un prezzo per il quale si ha la garanzia di poter acquistare o vendere un particolare asset, le aziende sono in grado di eliminare il rischio di eventuali spese o perdite impreviste.

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Contratti futures vs opzioni

Come i contratti futures, anche i contratti di opzione sono strumenti finanziari derivati. Con i contratti di opzione, chiamati anche solo opzioni, l’acquirente ha la possibilità di acquistare o vendere (a seconda del tipo di contratto che detiene) l’attività sottostante. Le opzioni sono diverse dai futures perché il titolare di un’opzione non è tenuto ad acquistare o vendere l’attività se sceglie di non farlo, mentre il titolare di un contratto futures è obbligato ad acquistare o vendere l’attività sottostante se è tenuta a  regolamento. In qualità di investitore, se acquisti un contratto futures, stai stipulando un accordo contrattuale per l’acquisto del titolo sottostante. In alternativa, se vendi un contratto futures, stai effettivamente stipulando un accordo per vendere l’attività sottostante a un’altra parte.