Valore completo
Cos’è il valore pieno?
Il valore pieno è un termine usato per descrivere un’attività commerciale a un prezzo equo. Il valore pieno viene raggiunto quando il valore calcolato di un’attività, il suo valore intrinseco, è uguale al suo valore di mercato, il prezzo al quale può essere acquistato o venduto sul mercato aperto.
Punti chiave
- Si dice che un’attività abbia raggiunto il pieno valore quando il suo valore intrinseco, valore percepito, è uguale al suo prezzo di mercato.
- Quando un’attività ha raggiunto la piena valutazione, si dice che non sia né sopravvalutata né sottovalutata.
- Il mercato è generalmente inefficiente, il che significa che le valutazioni percepite degli asset spesso differiscono da quanto vengono scambiate sul mercato aperto.
- Gli investitori professionali possono non essere d’accordo sul punto in cui viene effettivamente raggiunto il pieno valore date le diverse stime del valore intrinseco.
Comprensione del valore completo
Secondo l’ ipotesi di mercato efficiente (EMH), il valore di mercato di un asset dovrebbe sempre essere uguale al suo vero valore intrinseco. In realtà, per una serie di ragioni, le attività raramente vengono scambiate al loro pieno valore.
Questo spiega perché l’espressione ” Gli investitori value ritengono che ci siano molte società sottovalutate che possono essere acquistate al di sotto del loro valore intrinseco. L’idea è che l’acquisto di azioni trascurate produrrà maggiori rendimenti nel lungo periodo poiché altri investitori inizieranno gradualmente a riconoscere i loro meriti, spingendo verso l’alto i prezzi delle loro azioni per riflettere il loro vero valore (valore pieno) o, ancora meglio, forse sopravvalutandoli.
Spesso, la valutazione di mercato di un’attività differisce dal valore intrinseco dell’attività.
Quando un’attività ha raggiunto la piena valutazione, si dice che non sia né sopravvalutata né sottovalutata. I gestori di portafoglio e gli analisti spesso guardano alla valutazione completa come indicazione di un momento appropriato per vendere un’attività, sebbene gli investitori professionali possano non essere d’accordo sul punto in cui il valore pieno viene effettivamente raggiunto date le diverse stime del valore intrinseco.
Metodo a valore pieno
L’analisi fondamentale è più comunemente utilizzata dagli analisti per determinare il valore intrinseco di un asset, come un’azione, e se viene scambiato al suo valore completo. Gli analisti fondamentali studiano tutto ciò che può influire sul valore di un asset, comprese le condizioni economiche e di settore, la salute delle finanze di un’azienda e l’efficacia e il track record del suo team di gestione.
L’obiettivo finale dell’analisi fondamentale è produrre un valore quantitativo che un investitore possa confrontare con il prezzo di mercato corrente di un titolo.
Cash Is King
Spesso gli analisti si concentreranno sulla liquidità per determinare il valore intrinseco di un’azienda. Un metodo particolarmente diffuso è il calcolo del flusso di cassa scontato (DCF).
In breve, l’analisi DCF cerca di capire il valore di un’azienda oggi, sulla base delle proiezioni di quanto flusso di cassa genererà in futuro. L’obiettivo è stimare il denaro che un investitore riceverebbe da un investimento, aggiustato per il valore temporale del denaro.
Limitazioni del valore totale
A causa delle innumerevoli variabili coinvolte nella determinazione del valore intrinseco, compreso il complicato processo di valutazione delle attività immateriali, le stime del valore intrinseco possono variare tra gli analisti. Di conseguenza, una mancanza di consenso rende impossibile stabilire se un asset viene scambiato al giusto prezzo di mercato oppure no.
È inoltre possibile ottenere valutazioni intrinseche diverse perché non tutti gli investitori hanno lo stesso accesso ai dati su un dato asset. La loro interpretazione del valore dell’asset determinerà la loro decisione su quanto vale e quanto sono disposti a pagare per questo sul mercato aperto. Nel complesso, tutte le azioni di questi investitori influenzeranno la valutazione di mercato dell’attività.
Anche l’offerta e la domanda possono svolgere un ruolo nella determinazione del prezzo di mercato. Se gli investitori nel loro insieme determinano che un’azione è un investimento interessante, ma il numero di azioni è insufficiente per soddisfare tutta la loro domanda per le azioni, il prezzo delle azioni può aumentare, anche oltre il valore intrinseco dell’azione.
Inoltre, il sentiment del mercato può avere un’influenza sul prezzo di mercato. Ad esempio, i pettegolezzi inattivi su una società possono distruggere il prezzo delle sue azioni, portandola a scambiare molto al di sotto del suo valore intrinseco effettivo.