Derivati del trasporto merci
Cosa sono i derivati del trasporto?
I derivati sul trasporto sono strumenti finanziari il cui valore deriva dai livelli futuri delle tariffe di trasporto, come le tariffe di trasporto di rinfuse secche e le tariffe delle petroliere. I derivati sul trasporto sono spesso utilizzati dagli utenti finali (armatori e aziende produttrici di cereali) e dai fornitori (compagnie petrolifere integrate e società commerciali internazionali) per mitigare il rischio e proteggersi dalla volatilità dei prezzi nella catena di approvvigionamento. Tuttavia, come con qualsiasi derivato, gli speculatori di mercato, come gli hedge fund e i commercianti al dettaglio, partecipano sia all’acquisto che alla vendita di contratti di trasporto che forniscono un nuovo mercato più liquido.
Punti chiave
- I derivati sul trasporto sono strumenti finanziari che derivano il loro valore dalle tariffe di trasporto, come le tariffe di trasporto di rinfuse secche.
- Questi strumenti aiutano gli armatori e gli operatori a gestire il rischio di nolo.
- I derivati sul trasporto possono includere contratti a termine negoziati in borsa, contratti a termine su swap, contratti di trasporto a termine (FFA) e contratti di scambio di merci con container e derivati.
- Il Baltic Dry Index, pubblicato quotidianamente, è un barometro del mercato e un indicatore principale del settore marittimo.
Come funzionano i derivati del trasporto
I derivati sul trasporto includono futures negoziati in borsa, futures su swap, contratti di trasporto a termine (FFA), contratti di swap per il trasporto di container, derivati sul trasporto di container e derivati sul trasporto fisico consegnabile.
Gli strumenti sono regolati rispetto a vari indici di noli pubblicati dalla Borsa baltica e dalla Borsa marittima di Shanghai. I contratti liquidati, al contrario, vengono marginati su base giornaliera attraverso il centro di compensazione designato. Alla fine di ogni giornata, gli investitori ricevono o sono debitori della differenza tra il prezzo dei contratti cartacei e l’indice di mercato. I servizi di compensazione sono forniti dalle principali borse, tra cui NASDAQ OMX Commodities, European Energy Exchange e Chicago Mercantile Exchange (CME), solo per citarne alcuni.
Con i mercati marittimi che sopportano maggiori rischi, i derivati sul trasporto merci sono diventati un metodo praticabile per armatori e operatori, compagnie petrolifere, società commerciali e aziende produttrici di cereali per gestire il rischio del tasso di trasporto.
considerazioni speciali
Il Baltic Exchange con sede a Londra pubblica quotidianamente il Baltic Dry Index come barometro di mercato e indicatore principale del settore marittimo. Fornisce agli investitori informazioni sul prezzo del trasferimento delle principali materie prime via mare, ma aiuta anche a valutare i derivati del trasporto merci. L’indice rappresenta 20 rotte di spedizione misurate in base a grafici temporali e copre navi portarinfuse di varie dimensioni, tra cui Handysize, Supramax, Panamax e Capesize.
Un armatore utilizza l’indice per monitorare e proteggersi da un calo delle tariffe di trasporto. I charter, invece, lo utilizzano per mitigare i rischi dell’aumento delle tariffe di trasporto. Il Baltic Dry Index è considerato un indicatore importante per l’attività economica perché un aumento del trasporto di rinfuse secche segnala un aumento delle materie prime di produzione che stimolano la crescita.
Derivati del trasporto e contratto di trasporto a termine (FFA)
Gli FFA, i più comuni derivati sul trasporto, sono negoziati allo sportello secondo i termini e le condizioni dei contratti standard della Forward Freight Agreement Broker Association (FFABA). I termini principali di un accordo riguardano il percorso concordato, il tempo di regolamento, la dimensione del contratto e la velocità con cui vengono compensate le differenze.
Gli FFA sono stati sviluppati per la spedizione all’inizio degli anni ’90. Gli FFA sono negoziati sia over-the-counter (OTC) che negoziati in borsa. Gli scambi sono spesso inediti e vengono eseguiti solo sulla fiducia. Il contratto scade alla data di regolamento e se il prezzo concordato è superiore al prezzo di regolamento il venditore paga la differenza all’acquirente del contratto.
Nel frattempo, se il prezzo concordato è inferiore al prezzo di liquidazione, l’acquirente paga la differenza al venditore. La differenza di prezzo di regolamento e contratto viene quindi moltiplicata per la dimensione del carico o per la durata del viaggio.