Guida in avanti
Che cos’è la Forward Guidance?
Le indicazioni previsionali si riferiscono alla comunicazione di una banca centrale sullo stato dell’economia e sul probabile corso futuro della politica monetaria. È l’assicurazione verbale della banca centrale di un paese al pubblico sulla sua politica monetaria prevista.
Punti chiave
- Le indicazioni previsionali si riferiscono alla comunicazione di una banca centrale sullo stato dell’economia e sul probabile corso futuro della politica monetaria.
- La forward guidance tenta di influenzare le decisioni finanziarie di famiglie, imprese e investitori fornendo una guida per il percorso previsto dei tassi di interesse.
- La forward guidance tenta di prevenire sorprese che potrebbero perturbare i mercati e causare fluttuazioni significative nei prezzi delle attività.
Capire la Forward Guidance
La forward guidance tenta di influenzare le decisioni finanziarie di famiglie, imprese e investitori fornendo una guida per il percorso previsto dei tassi di interesse. I chiari messaggi della banca centrale al pubblico sono uno strumento per prevenire sorprese che potrebbero perturbare i mercati e causare fluttuazioni significative nei prezzi delle attività.
La forward guidance è uno strumento chiave della Federal Reserve (Fed) negli Stati Uniti. Anche altre banche centrali, come la Banca d’Inghilterra (BOE), la Banca centrale europea (BCE) e la Banca del Giappone (BOJ), lo usano.
La forward guidance consiste nel dire al pubblico non solo ciò che la banca centrale intende fare, ma quali condizioni le porteranno a mantenere la rotta e quali le indurranno a cambiare il suo approccio.
Ad esempio, all’inizio del 2014, il Federal Open Market Committee (FOMC)della Fed haaffermato che avrebbe continuato a mantenere il tasso dei fondi federali al limite inferiore almeno fino a quando il tasso di disoccupazione non fosse sceso al 6,5% e l’inflazione fosse aumentata al 2% all’anno. Ha anche affermato che il raggiungimento di queste condizioni non porterebbe automaticamente a un aggiustamento della politica della Fed.
Quasi tutti i recenti presidenti della Fed, compresi Ben Bernanke, Janet Yellen e ora Jerome Powell, sono stati forti sostenitori della forward guidance.
Con un certo senso di dove potrebbe essere diretta l’economia, gli individui, le imprese e gli investitori possono avere maggiore fiducia nelle proprie decisioni di spesa e di investimento, ei mercati finanziari potrebbero funzionare più facilmente. Ad esempio, se il FOMC indica che prevede di aumentare il tasso dei fondi federali in sei mesi, i potenziali acquirenti di case potrebbero voler ottenere mutui prima di un potenziale aumento dei tassi ipotecari.
Esempio di Forward Guidance
Negli Stati Uniti, il FOMC della Fed ha utilizzato la forward guidance come uno dei suoi principali strumenti dalla Grande Recessione.
Attraverso l’uso della forward guidance, il FOMC ha comunicato la sua intenzione di mantenere bassi i tassi di interesse per tutto il tempo necessario al fine di migliorare la disponibilità di credito e stimolare l’economia. Allo stesso modo, il presidente della Fed Jerome Powell ha comunicato ai mercati finanziari che la Fed continuerà a sostenere l’economia statunitense fino a quando gli effetti della pandemia COVID-19 non si saranno attenuati.