Flottazione
Cos’è il galleggiamento?
La flottazione è il processo di conversione di una società privata in una società per azioni emettendo azioni disponibili per l’acquisto da parte del pubblico. Consente alle aziende di ottenere finanziamenti dall’esterno invece di utilizzare utili non distribuiti per finanziare nuovi progetti o ampliamenti. Il termine “flottazione” è comunemente usato nel Regno Unito, mentre il termine “andare in pubblico” è più ampiamente usato negli Stati Uniti.
Punti chiave
- La flottazione, nota anche come “quotazione in borsa”, è il processo di conversione di una società privata in una società pubblica mediante l’emissione di azioni disponibili per l’acquisto da parte del pubblico.
- Mentre la quotazione in borsa fornisce a una società un nuovo accesso a fonti di capitale, le spese extra associate all’emissione di azioni pubbliche devono essere prese in considerazione quando si considera il passaggio da una società privata a una società pubblica.
- Le aziende in fasi mature di crescita possono decidere di perseguire il galleggiamento perché necessitano di finanziamenti aggiuntivi per vari motivi, tra cui espansione, inventario, ricerca e sviluppo e nuove attrezzature.
Capire il galleggiamento
La quotazione richiede un’attenta considerazione per quanto riguarda i tempi, la struttura aziendale, la capacità della società di resistere al controllo pubblico, l’aumento dei costi di conformità normativa e il tempo necessario per eseguire la quotazione e attirare nuovi investitori. Mentre la flottazione fornisce l’accesso a nuove fonti di capitale, le spese extra associate all’emissione di nuove azioni devono essere prese in considerazione quando si considera il passaggio da una società privata a una pubblica.
Le aziende in fasi mature di crescita potrebbero aver bisogno di finanziamenti aggiuntivi per vari motivi, tra cui espansione, inventario, ricerca e sviluppo e nuove attrezzature. Per questo motivo, il tempo e i costi monetari necessari per diventare un’azienda quotata in borsa sono spesso ritenuti utili.
Quando una società decide di perseguire la quotazione, in genere arruola una banca di investimento come sottoscrittore. La banca d’investimento di sottoscrizione in genere guida il processo per condurre un’IPO e aiuta la società a determinare la quantità di denaro che cerca di raccogliere dall’emissione del mercato pubblico.
La banca di investimento assiste anche nei requisiti di documentazione per diventare una società per azioni. La banca svilupperà un prospetto di investimento e commercializzerà anche l’offerta della società in un roadshow prima dell’emissione iniziale delle azioni. Un roadshow è una presentazione di vendita ai potenziali investitori da parte della società di sottoscrizione e del team di gestione esecutiva della società che sta per diventare pubblica. Misurare la domanda durante il roadshow è un passo importante per determinare il prezzo finale delle azioni IPO, nonché per determinare il numero finale di azioni da rendere disponibili per l’emissione.
Vantaggi e svantaggi del galleggiamento
Quando si considera il galleggiamento come mezzo per raccogliere capitali, le aziende possono anche guardare ad altre fonti di finanziamento private prima di decidere di diventare una società pubblica. Queste fonti alternative di finanziamento possono includere prestiti alle piccole imprese, crowdfunding azionario, angel investor o investimenti da venture capitalist. Tuttavia, quando si cercano finanziamenti privati aggiuntivi, le aziende dovranno comunque sostenere spese legali e costi aggiuntivi per la strutturazione e la contabilità degli accordi.
Molte aziende private scelgono di ricevere fondi privati a vantaggio di minori requisiti di trasparenza. Le società private potrebbero anche voler rimanere finanziate privatamente a causa degli alti costi associati alla ristrutturazione e all’offerta pubblica iniziale (IPO).