Cinque vantaggi dei futures rispetto alle opzioni

I futures e le opzioni sono entrambi strumenti derivati, il che significa che derivano il loro valore da un’attività o uno strumento sottostante. Sia i futures che le opzioni hanno i loro vantaggi e svantaggi. Uno dei vantaggi delle opzioni è ovvio. Un contratto di opzione fornisce all’acquirente del contratto il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere un’attività o uno strumento finanziario a un prezzo fisso entro o prima di un mese futuro predeterminato. Ciò significa che il rischio massimo per l’acquirente di un’opzione è limitato al premio pagato.

Ma i futures hanno alcuni vantaggi significativi rispetto alle opzioni. Un contratto futures è un accordo vincolante tra un acquirente e un venditore per acquistare o vendere un’attività o uno strumento finanziario a un prezzo fisso in un mese futuro predeterminato. Sebbene non per tutti, sono adatti a determinati investimenti e determinati tipi di investitori.

Punti chiave

• Futures e opzioni sono entrambi contratti derivati ​​di uso comune che sia gli hedger che gli speculatori utilizzano su una varietà di titoli sottostanti.
• I futures presentano diversi vantaggi rispetto alle opzioni, nel senso che spesso sono più facili da capire e valutare, hanno un maggiore margine di utilizzo e sono spesso più liquidi.
• Tuttavia, i futures sono essi stessi più complessi delle attività sottostanti che tracciano. Assicurati di comprendere tutti i rischi coinvolti prima di fare trading sui futures.

Di seguito, presentiamo cinque vantaggi dei futures rispetto alle opzioni:

1. I futures sono ottimi per negoziare determinati investimenti

I futures potrebbero non essere il modo migliore per negoziare azioni, ad esempio, ma sono un ottimo modo per negoziare investimenti specifici come materie prime, valute e indici. Le loro caratteristiche standardizzate e livelli di leva molto elevati li rendono particolarmente utili per gli investitori al dettaglio tolleranti al rischio. L’elevata leva finanziaria consente a quegli investitori di partecipare a mercati a cui altrimenti non avrebbero avuto accesso.

2. Costi di trading iniziali fissi

I requisiti di margine per le principali materie prime e futures su valute sono ben noti perché sono rimasti relativamente invariati per anni. I requisiti di margine possono essere temporaneamente aumentati quando un’attività è particolarmente volatile, ma nella maggior parte dei casi rimangono invariati da un anno all’altro. Ciò significa che un trader sa in anticipo quanto deve essere messo come margine iniziale. D’altra parte, il premio dell’opzione pagato da un acquirente di un’opzione può variare in modo significativo, a seconda della volatilità dell’asset sottostante e dell’ampio mercato. Più volatile è il sottostante o l’ampio mercato, maggiore è il premio pagato dall’acquirente dell’opzione. (Per ulteriori informazioni, vedere: Quanto costa un contratto futures? )

3. Nessun decadimento temporale

Questo è un vantaggio sostanziale dei futures rispetto alle opzioni. Le opzioni stanno sprecando risorse, il che significa che il loro valore diminuisce nel tempo, un fenomeno noto come decadimento temporale. Una serie di fattori influenzano il decadimento temporale di un’opzione, uno dei più importanti è il tempo alla scadenza. Un trader di opzioni deve prestare attenzione al decadimento del tempo perché può erodere gravemente la redditività di una posizione di opzioni o trasformare una posizione vincente in una perdente. I futures, d’altra parte, non devono fare i conti con il decadimento temporale.

4. Liquidità

Questo è un altro grande vantaggio dei futures rispetto alle opzioni. La maggior parte dei mercati dei futures è molto profonda e liquida, specialmente nelle materie prime, nelle valute e negli indici più comunemente scambiati. Ciò dà origine a spread denaro-lettera ridotti e rassicura i trader che possono entrare e uscire dalle posizioni quando necessario. Le opzioni, d’altra parte, potrebbero non avere sempre una liquidità sufficiente, specialmente per le opzioni che sono ben lontane dal prezzo di esercizio o che scadono bene in futuro.

5. Il prezzo è più facile da capire

I prezzi dei futures sono intuitivamente facili da capire. Secondo il  modello di determinazione del prezzo del costo di trasporto, il prezzo dei futures dovrebbe essere lo stesso del prezzo spot corrente più il costo di trasporto (o immagazzinamento) dell’attività sottostante fino alla scadenza del contratto futures. Se i prezzi spot e futures non sono allineati, si verificherebbe un’attività di arbitraggio che rettificherebbe lo squilibrio. Il prezzo delle opzioni, d’altra parte, è generalmente basato sul modello Black-Scholes, che utilizza una serie di input ed è notoriamente difficile da capire per l’investitore medio.

La linea di fondo

Sebbene i vantaggi delle opzioni rispetto ai futures siano ben documentati, i futures presentano anche una serie di vantaggi rispetto alle opzioni, come l’idoneità per il trading di determinati investimenti, i costi di trading iniziali fissi, la mancanza di decadimento temporale, la liquidità e un modello di prezzo più semplice.

(Per la lettura correlata, vedere:  Futures Fundamentals )