Crisi finanziaria
Che cos’è una crisi finanziaria?
In una crisi finanziaria, i prezzi delle attività vedono un forte calo di valore, le imprese ei consumatori non sono in grado di pagare i propri debiti e le istituzioni finanziarie registrano carenze di liquidità. Una crisi finanziaria è spesso associata a un panico oa una corsa agli sportelli durante la quale gli investitori svendono attività o ritirano denaro dai conti di risparmio perché temono che il valore di tali attività diminuirà se rimangono in un istituto finanziario.
Altre situazioni che possono essere etichettate come una crisi finanziaria includono lo scoppio di una bolla finanziaria speculativa, un crollo del mercato azionario, un default sovrano o una crisi valutaria. Una crisi finanziaria può essere limitata alle banche o estendersi a una singola economia, l’economia di una regione o le economie di tutto il mondo.
Punti chiave
- Il panico bancario è stato all’origine di numerose crisi finanziarie del XIX, XX e XXI secolo, molte delle quali hanno portato a recessioni o depressioni.
- Crash del mercato azionario, crisi del credito, scoppio di bolle finanziarie, insolvenze sovrane e crisi valutarie sono tutti esempi di crisi finanziarie.
- Una crisi finanziaria può essere limitata a un singolo paese oa un segmento di servizi finanziari, ma è più probabile che si diffonda a livello regionale o globale.
Cosa causa una crisi finanziaria?
Una crisi finanziaria può avere molteplici cause. In generale, una crisi può verificarsi se le istituzioni o le attività sono sopravvalutate e può essere aggravata da un comportamento degli investitori irrazionale o simile a un branco. Ad esempio, una rapida serie di svendite può tradursi in prezzi degli asset più bassi, spingendo le persone a scaricare gli asset o ad effettuare enormi prelievi di risparmi quando si vocifera di un fallimento bancario.
I fattori che contribuiscono a una crisi finanziaria includono fallimenti sistemici, comportamento umano imprevisto o incontrollabile, incentivi ad assumersi troppi rischi, assenza o fallimenti normativi o contagi che equivalgono a una diffusione simile a virus di problemi da un’istituzione o da un paese all’altro. Se lasciata incontrollata, una crisi può portare un’economia in recessione o depressione. Anche quando vengono prese misure per evitare una crisi finanziaria, possono comunque verificarsi, accelerare o approfondire.
Esempi di crisi finanziarie
Le crisi finanziarie non sono rare; sono accaduti da quando il mondo ha avuto valuta. Alcune crisi finanziarie ben note includono:
- Tulip Mania (1637). Sebbene alcuni storici sostengano che questa mania non abbia avuto così tanto impatto sull’economia olandese, e quindi non dovrebbe essere considerata una crisi finanziaria, ha coinciso con uno scoppio di peste bubbonica che ha avuto un impatto significativo sul paese. In quest’ottica, è difficile dire se la crisi sia stata provocata da speculazioni eccessive o da pandemia.
- Crisi del credito del 1772. Dopo un periodo di rapida espansione del credito, questa crisi iniziò a marzo / aprile a Londra. Alexander Fordyce, un partner di una grande banca, ha perso una somma enorme abbreviando le azioni della Compagnia delle Indie Orientali ed è fuggito in Francia per evitare il rimborso. Il panico ha portato a una corsa alle banche inglesi che hanno lasciato più di 20 grandi banche bancarie in bancarotta o interrompendo i pagamenti a depositanti e creditori. La crisi si è rapidamente diffusa in gran parte dell’Europa. Gli storici tracciano una linea tra questa crisi e la causa del Boston Tea Party – una legislazione fiscale impopolare nelle 13 colonie – e la conseguente agitazione che ha dato vita alla Rivoluzione americana.
- Stock Crash del 1929. Questo crollo, iniziato il 24 ottobre 1929, ha visto i prezzi delle azioni crollare dopo un periodo di speculazioni selvagge e prestiti per acquistare azioni. Ha portato alla Grande Depressione, che è stata avvertita in tutto il mondo per oltre una dozzina di anni. Il suo impatto sociale è durato molto più a lungo. Uno dei fattori scatenanti del crollo è stato un drastico eccesso di offerta di raccolti di materie prime, che ha portato a un forte calo dei prezzi. A seguito del crollo è stata introdotta un’ampia gamma di regolamenti e strumenti di gestione del mercato.
- 1973 crisi petrolifera OPEC. I membri dell’OPEC hanno avviato un embargo petrolifero nell’ottobre 1973 contro i paesi che hanno sostenuto Israele nella guerra dello Yom Kippur. Alla fine dell’embargo, un barile di petrolio ammontava a $ 12, rispetto a $ 3. Dato che le economie moderne dipendono dal petrolio, i prezzi più alti e l’incertezza hanno portato al crollo del mercato azionario del 1973-74, quando un mercato ribassista persistette dal gennaio 1973 al dicembre 1974 e il Dow Jones Industrial Average perse il 45% del suo valore.
- Crisi asiatica del 1997-1998. Questa crisi è iniziata nel luglio 1997 con il crollo del baht thailandese. In mancanza di valuta estera, il governo thailandese è stato costretto ad abbandonare il suo ancoraggio al dollaro USA e ha lasciato fluttuare il baht. Il risultato è stato un’enorme svalutazione che si è diffusa in gran parte dell’Asia orientale, colpendo anche il Giappone, nonché un enorme aumento del rapporto debito / PIL. Sulla sua scia, la crisi ha portato a una migliore regolamentazione e vigilanza finanziaria.
- La crisi finanziaria globale 2007-2008. Questa crisi finanziaria è stata il peggior disastro economico dal crollo del mercato azionario del 1929. È iniziata con una crisi dei mutui subprime nel 2007 e si è espansa in una crisi bancaria globale con il fallimento della banca di investimento Lehman Brothers nel settembre 2008. Enormi salvataggi e altre misure intendeva limitare la diffusione del danno fallito e l’economia globale cadde in recessione.
La crisi finanziaria globale
In quanto evento di crisi finanziaria più recente e più dannoso, la crisi finanziaria globale, merita un’attenzione speciale, poiché le sue cause, gli effetti, la risposta e gli insegnamenti sono più applicabili al sistema finanziario attuale.
Standard di prestito allentati
La crisi è stata il risultato di una sequenza di eventi, ciascuno con il proprio innesco e culminati nel quasi collasso del sistema bancario. È stato affermato che i semi della crisi furono seminati già negli anni ’70 con il Community Development Act, che imponeva alle banche di allentare i loro requisiti di credito per i consumatori a basso reddito, creando un mercato per i mutui subprime.
Una crisi finanziaria può assumere molte forme, compreso un panico bancario / creditizio o un crollo del mercato azionario, ma differisce da una recessione, che è spesso il risultato di tale crisi.
L’ammontare del debito ipotecario subprime, garantito da Freddie Mac e Fannie Mae, ha continuato ad espandersi all’inizio degli anni 2000, quando il Federal Reserve Board ha iniziato a tagliare drasticamente i tassi di interesse per evitare una recessione. La combinazione di requisiti di credito allentati e denaro a buon mercato ha stimolato un boom immobiliare, che ha spinto la speculazione, facendo aumentare i prezzi delle case e creando una bolla immobiliare.
Strumenti finanziari complessi
Nel frattempo, le banche di investimento, alla ricerca di facili profitti sulla scia del crollo delle dot-com e della recessione del 2001, hanno creato obbligazioni di debito collateralizzate (CDO) dai mutui acquistati sul mercato secondario. Poiché i mutui subprime erano abbinati a mutui primari, non c’era modo per gli investitori di comprendere i rischi associati al prodotto. Quando il mercato dei CDO iniziò a surriscaldarsi, la bolla immobiliare che si stava costruendo da diversi anni era finalmente scoppiata. Con il calo dei prezzi delle case, i mutuatari subprime hanno iniziato a non accettare prestiti che valevano più delle loro case, accelerando il calo dei prezzi.
Iniziano i fallimenti, si diffonde il contagio
Quando gli investitori si sono resi conto che i CDO erano inutili a causa del debito tossico che rappresentavano, hanno tentato di scaricare gli obblighi. Tuttavia, non c’era mercato per i CDO. La successiva cascata di fallimenti dei mutuanti subprime creò un contagio di liquidità che raggiunse i livelli superiori del sistema bancario. Due delle principali banche di investimento, Lehman Brothers e Bear Stearns, sono crollate sotto il peso della loro esposizione al debito subprime e più di 450 banche hanno fallito nei successivi cinque anni. Molte delle principali banche erano sull’orlo del fallimento e sono state salvate da un piano di salvataggio finanziato dai contribuenti.
Risposta
Il governo degli Stati Uniti ha risposto alla crisi finanziaria abbassando i tassi di interesse quasi a zero, riacquistando mutui e debito pubblico e salvando alcune istituzioni finanziarie in difficoltà. Con tassi così bassi, i rendimenti obbligazionari sono diventati molto meno attraenti per gli investitori rispetto alle azioni. La risposta del governo ha innescato il mercato azionario, che è andato su una corsa al rialzo di 10 anni con l’S & P 500 che è tornato del 250% in quel periodo. Il mercato immobiliare statunitense si è ripreso nella maggior parte delle principali città e il tasso di disoccupazione è diminuito quando le imprese hanno iniziato ad assumere e fare più investimenti.
Nuovi regolamenti
Un grande risultato della crisi è stata l’adozione del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, un enorme pezzo di legislazione di riforma finanziaria approvata dall’amministrazione Obama nel 2010. Dodd-Frank ha apportato cambiamenti all’ingrosso a ogni aspetto della finanza statunitense. contesto normativo, che ha toccato ogni organismo di regolamentazione e ogni attività di servizi finanziari. In particolare, Dodd-Frank ha avuto i seguenti effetti:
- Regolamentazione più completa dei mercati finanziari, inclusa una maggiore supervisione dei derivati, che sono stati introdotti negli scambi.
- Le agenzie di regolamentazione, che erano state numerose e talvolta ridondanti, sono state consolidate.
- Un nuovo organo, il Financial Stability Oversight Council, è stato ideato per monitorare il rischio sistemico.
- Sono state introdotte maggiori tutele per gli investitori, inclusa una nuova agenzia per la protezione dei consumatori ( Consumer Financial Protection Bureau ) e standard per i prodotti “plain vanilla”.
- L’introduzione di processi e strumenti (come le infusioni di denaro) ha lo scopo di aiutare con la liquidazione delle istituzioni finanziarie fallite.
- Misure intese a migliorare gli standard, la contabilità e la regolamentazione delle agenzie di rating del credito.
Domande frequenti sulla crisi finanziaria
Che cos’è una crisi finanziaria?
Una crisi finanziaria è quando gli strumenti finanziari e le attività diminuiscono in modo significativo di valore. Di conseguenza, le aziende hanno difficoltà a soddisfare i propri obblighi finanziari e le istituzioni finanziarie non dispongono di liquidità o attività convertibili sufficienti per finanziare progetti e soddisfare le esigenze immediate. Gli investitori perdono fiducia nel valore dei loro beni e i redditi e le attività dei consumatori sono compromessi, rendendo loro difficile pagare i loro debiti.
Cosa causa una crisi finanziaria?
Una crisi finanziaria può essere causata da molti fattori, forse troppi per nominarli. Tuttavia, spesso una crisi finanziaria è causata da attività sopravvalutate, fallimenti sistemici e regolamentari e conseguente panico dei consumatori, come un gran numero di clienti che ritirano fondi da una banca dopo aver appreso dei problemi finanziari dell’istituto.
Quali sono le fasi di una crisi finanziaria?
La crisi finanziaria può essere suddivisa in tre fasi, a partire dall’avvio della crisi. I sistemi finanziari falliscono, generalmente causati da fallimenti di sistema e regolamentari, cattiva gestione istituzionale delle finanze e altro ancora. La fase successiva prevede il crollo del sistema finanziario, con istituzioni finanziarie, imprese e consumatori incapaci di adempiere agli obblighi. Infine, le attività diminuiscono di valore e il livello complessivo del debito aumenta.
Qual è stata la causa della crisi finanziaria del 2008?
Sebbene la crisi sia stata attribuita a molti guasti, è stata in gran parte dovuta all’abbondante emissione di mutui subprime, che sono stati spesso venduti agli investitori sul mercato secondario. I debiti inesigibili sono aumentati poiché i mutui subprime sono inadempienti sui loro prestiti, lasciando gli investitori del mercato secondario a rimescolare. Le società di investimento, le compagnie di assicurazione e le istituzioni finanziarie massacrate dal loro coinvolgimento con questi mutui hanno richiesto salvataggi governativi mentre si avvicinavano all’insolvenza. I salvataggi hanno influito negativamente sul mercato, facendo precipitare le azioni. Altri mercati hanno risposto al seguito, creando panico globale e un mercato instabile.
Qual è stata la peggiore crisi finanziaria di sempre?
Probabilmente, la peggiore crisi finanziaria degli ultimi 90 anni è stata la crisi finanziaria globale del 2008, che ha causato il crollo dei mercati azionari, le istituzioni finanziarie in rovina e la corsa dei consumatori.