Parere di correttezza
Che cos’è un’opinione sulla correttezza?
Una fairness opinion è un rapporto che valuta i fatti di una fusione, acquisizione, scissione, scissione, riacquisto o un altro tipo di acquisto aziendale. Fornisce un’opinione sul fatto che il prezzo del titolo proposto sia equo per la società venditrice o target.
Punti chiave
- Una fairness opinion è un rapporto sull’equità di una grande azione finanziaria come una fusione o un’acquisizione che un banchiere di investimento o un analista può fornire a pagamento.
- A volte sono richieste opinioni di correttezza nelle vendite di società per azioni.
- Le fairness opinion sono spesso richieste nell’ambito di una fusione o acquisizione.
- Le fairness opinion non sono sempre richieste nelle transazioni che coinvolgono società per azioni, ma possono essere utili per ridurre il rischio di contenzioso.
Comprensione delle opinioni sulla correttezza
Una fairness opinion fornisce una guida attraverso l’esperienza alle parti coinvolte in una fusione, acquisizione o acquisizione. Ciò potrebbe includere gli azionisti della società acquisita o la società acquirente oi loro rispettivi consulenti nella transazione. Si tratta essenzialmente di un’opinione professionale supportata da dati raccolti o da competenze di mercato attraverso l’esperienza.
Le fairness opinion sono scritte da analisti o consulenti qualificati, di solito da una banca di investimento, e vengono fornite a questi decisori chiave dietro compenso. Gli analisti esaminano le specifiche dell’accordo, comprese le possibili sinergie di business a vantaggio del target / venditore, se applicabile, i termini dell’accordo e il prezzo offerto per le azioni del target / venditore.
Le fairness opinion non sono sempre richieste nelle transazioni che coinvolgono società per azioni, ma possono essere utili per ridurre il rischio associato a importanti azioni o acquisti finanziari, incluso il rischio di contenzioso. Sebbene non siano necessari, possono anche essere un buon modo per facilitare la comunicazione tra le varie parti coinvolte.
Le fairness opinion sono particolarmente utili se la transazione è in sospeso a seguito di un’acquisizione ostile, se ci sono più offerte per la società a prezzi diversi, se nella transazione sono coinvolti addetti ai lavori della società, o se i membri del consiglio o gli azionisti hanno dubbi in merito l’equità della transazione.
Esempio di fairness opinion
La ABC Company ha fatto un’offerta per l’acquisto di XYZ Corp. per $ 10 milioni. Il consiglio di amministrazione di XYZ Corp. è interessato a sapere se si tratta di un’offerta equa da parte della società ABC. Non hanno altre offerte sul tavolo in questo momento. XYZ Corp, in qualità di società target in questo scenario, assume un consulente presso l’Independent Investment Bank per condurre un’analisi e valutare l’equità di questa offerta.
Il consulente esamina tre transazioni comparabili. In linea con le migliori pratiche, i tre comps coinvolgono aziende dello stesso settore con un modello di business simile a XYZ Corp. e tutte le transazioni sono avvenute di recente, negli ultimi sei mesi. L’advisor calcola il multiplo EV-EBITDA per i tre comp. In questa formula, EV è il valore aziendale e EBITDA è l’utile prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento; per l’EBITDA viene utilizzato un periodo di 12 mesi.
Come risultato dell’analisi, il consulente informa XYZ Corp. che $ 10 milioni è un valore equo per questa transazione. Il consiglio di amministrazione di XYZ Corp. approva quindi la vendita della società per questo importo. Inoltre, spesso è necessaria un’opinione sulla correttezza nelle transazioni internazionali transfrontaliere fornite da esperti del mercato locale.