Data di scadenza (derivati)

Cos’è una data di scadenza?(Derivati)

Una data di scadenza nei derivati ​​è l’ultimo giorno in cui i contratti derivati, come opzioni  o futures, sono validi. Entro questo giorno, gli investitori avranno già deciso cosa fare con la loro posizione in scadenza.

Prima che un’opzione scada, i suoi proprietari possono scegliere di esercitare  l’opzione, chiudere la posizione per realizzare i propri profitti o perdite o lasciare che il contratto scada senza valore.

Punti chiave

• La data di scadenza dei derivati ​​è la data finale in cui il derivato è valido. Trascorso questo tempo, il contratto è scaduto.
• A seconda del tipo di derivato, la data di scadenza può comportare risultati diversi.
• I proprietari di opzioni possono scegliere di esercitare l’opzione (e realizzare profitti o perdite) o lasciarla scadere senza valore.
• I proprietari di contratti future possono scegliere di rinnovare il contratto a una data futura o chiudere la loro posizione e prendere in consegna l’attività o la merce.

Nozioni di base sulle date di scadenza

Le date di scadenza e ciò che rappresentano variano in base al derivato negoziato. La data di scadenza per le stock option quotate negli Stati Uniti è normalmente il terzo venerdì del mese del contratto o il mese in cui il contratto scade. Nei mesi in cui il venerdì cade in un giorno festivo, la data di scadenza è il giovedì immediatamente prima del terzo venerdì. Una volta che un contratto di opzioni o futures supera la data di scadenza, il contratto non è valido. L’ultimo giorno per negoziare le opzioni su azioni è il venerdì prima della scadenza, pertanto i trader devono decidere cosa fare delle loro opzioni entro l’ultimo giorno di negoziazione.

Alcune opzioni prevedono una disposizione automatica degli esercizi. Queste opzioni vengono esercitate automaticamente se sono in the money  (ITM) al momento della scadenza. Se un trader non vuole che l’opzione venga esercitata, deve chiudere o rotolare la posizione entro l’ultimo giorno di negoziazione.

Le opzioni su indici scadono anche il terzo venerdì del mese e questo è anche l’ultimo giorno di negoziazione per le opzioni su indici in stile americano. Per le opzioni su indici in stile europeo, l’ultima negoziazione è in genere il giorno prima della scadenza.

Scadenza e valore dell’opzione

In generale, più a lungo deve scadere un titolo, più tempo ha per raggiungere il suo prezzo di esercizio e quindi più tempo ha il valore  .

Esistono due tipi di opzioni, call e put. Le call danno al detentore il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare un’azione se raggiunge un certo prezzo di esercizio entro la data di scadenza. I put danno al detentore il diritto, ma non l’obbligo, di vendere un’azione se raggiunge un certo prezzo di esercizio entro la data di scadenza.

Questo è il motivo per cui la data di scadenza è così importante per i trader di opzioni. Il concetto di tempo è al centro di ciò che dà valore alle opzioni. Dopo la scadenza del put o della chiamata, il valore di tempo non esiste. In altre parole, una volta scaduto il derivato, l’investitore non conserva alcun diritto associato al possesso del call o del put.

Importante

Il tempo di scadenza di un contratto di opzione è la data e l’ora in cui viene reso nullo. È più specifico della data di scadenza e non deve essere confuso con l’ultima volta che si è scambiato tale opzione.

Scadenza e valore dei future

I futures sono diversi dalle opzioni in quanto anche un contratto futures out of the money (posizione in perdita) mantiene valore dopo la scadenza. Ad esempio, un contratto petrolifero rappresenta barili di petrolio. Se un trader detiene quel contratto fino alla scadenza, è perché vuole acquistare (ha acquistato il contratto) o vendere (ha venduto il contratto) il petrolio che il contratto rappresenta. Pertanto, il contratto futures non scade senza valore e le parti coinvolte sono reciprocamente responsabili per l’adempimento della scadenza del contratto. Coloro che non vogliono essere responsabili dell’adempimento del contratto devono rinnovare o chiudere le loro posizioni entro o prima dell’ultimo giorno di negoziazione.

I trader di futures che detengono il contratto in scadenza devono chiuderlo prima o prima della scadenza, spesso chiamata “giorno di negoziazione finale”, per realizzare i propri profitti o perdite. In alternativa, possono detenere il contratto e chiedere al proprio broker di acquistare / vendere l’attività sottostante rappresentata dal contratto. I commercianti al dettaglio in genere non lo fanno, ma le aziende lo fanno. Ad esempio, un produttore di petrolio che utilizza contratti futures per vendere petrolio può scegliere di vendere la propria petroliera. I commercianti di futures possono anche ” rotolare ” la loro posizione. Questa è una chiusura del loro commercio corrente e una ripresa immediata del commercio in un contratto che è più lontano dalla scadenza.