Fondo comune di negoziazione in borsa (ETMF)
Che cos’è un fondo comune di investimento in borsa (ETMF)?
Un fondo comune di negoziazione in borsa (ETMF) è un titolo negoziato in borsa che è un ibrido tra un fondo negoziato in borsa (ETF) e un fondo comune di investimento aperto. Può anche essere conosciuto come un fondo gestito negoziato in borsa.
Gli ETMF consentono a un fondo comune di investimento basato sul valore patrimoniale netto (NAV) standard di operare in tempo reale su una borsa valori, in modo simile alla negoziazione di un’azione o di un ETF. I prezzi di negoziazione infragiornaliera dell’ETMF saranno direttamente collegati al prossimo NAV di fine giornata del fondo. Tutte le offerte, offerte e prezzi commerciali saranno quotati in termini di premio o sconto sul NAV di fine giornata (come NAV + $ 0,02 o NAV- $ 0,05). Per ogni operazione, il premio o lo sconto al NAV è bloccato al momento dell’esecuzione della transazione e il prezzo della transazione finale viene determinato una volta che il NAV è stato calcolato alla fine della giornata.
Punti chiave
- I fondi comuni di investimento negoziati in borsa (ETMF) sono quote di fondi comuni di investimento quotate in borse dove gli investitori ordinari possono acquistarle e venderle sul mercato secondario.
- I prezzi ETMF sono collegati al prossimo NAV giornaliero del fondo, piuttosto che determinati nel mercato al momento dell’esecuzione della negoziazione come lo sono gli ETF.
- Tra i primi e più grandi emittenti di ETMF c’è Nextshares di Eaton Vance.
Comprensione dei fondi comuni di investimento negoziati in borsa
Un fondo comune di scambio negoziato è essenzialmente un fondo comune di investimento disponibile sotto le spoglie di un ETF. I fondi comuni di investimento negoziati in borsa offrono i vantaggi sia dei fondi comuni di investimento che degli ETF. Possono combinare i vantaggi delle strategie di investimento di un fondo comune di investimento gestito attivamente e le prestazioni e l’efficienza fiscale di un ETF.
I fondi comuni di investimento negoziati in borsa differiscono da un ETF tradizionale in molti modi. Non sono tenuti a divulgare quotidianamente le proprie partecipazioni in portafoglio, il che consente loro di proteggere i dettagli riservati di negoziazione del portafoglio. I fondi negoziano in tempo reale utilizzando il trading basato sul NAV con prezzi quotati in termini di premio o sconto. I fondi comuni di investimento negoziati in borsa utilizzano trasferimenti “in natura” di titoli in portafoglio per il rimborso e l’emissione di quote di fondi, risparmiando così sui costi di transazione.
I fondi comuni di investimento negoziati in borsa possono offrire ai trader intraday ea breve termine alcune opportunità di arbitraggio e speculazione sui fondi comuni di investimento. I fondi pagano plusvalenze e offrono reddito da dividendi per investitori a lungo termine.
ETMF Investing
Eaton Vance ha offerto uno dei primi ETMF nel febbraio 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC investe in titoli di crescita ed è anche offerto come fondo comune di investimento, l’Eaton Vance Stock Fund. Ad aprile 2021, EVSTC riporta un ritorno del NAV dall’inizio di circa il 16%. Diversamente dalla maggior parte degli ETF, NextShares è gestito attivamente e cerca di superare i rendimenti del proprio benchmark di performance e dei suoi fondi simili.
Dal lancio di EVSTC, numerosi altri ETMF sono stati lanciati anche da NextShares, una consociata interamente controllata dalla società di fondi comuni di investimento Eaton Vance. Altri fondi NextShares includono: Floating-Rate NextShares (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) e TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).
Le azioni NextShares sono quotate e negoziate sul Nasdaq, proprio come le azioni quotate in borsa e gli ETF, ma hanno un prezzo al valore patrimoniale netto (NAV) di fine giornata successivo del fondo più o meno un costo di negoziazione determinato al momento dell’esecuzione della transazione.