European Callable Bond

Cos’è European Callable Bond?

L’obbligazione rimborsabile europea è un tipo di obbligazione che può essere rimborsata dall’emittente in una data predeterminata prima della data di scadenza effettiva dell’obbligazione.

Punti chiave

• L’obbligazione rimborsabile europea è un tipo di obbligazione che può essere rimborsata dall’emittente in una data predeterminata prima della data di scadenza effettiva dell’obbligazione.
• Le obbligazioni rimborsabili europee hanno una sola data di rimborso possibile, mentre le obbligazioni rimborsabili americane, ad esempio, possono essere richiamate in qualsiasi momento.
• Le obbligazioni rimborsabili europee rappresentano un rischio di tasso di interesse per gli obbligazionisti.

Capire European Callable Bond

Le obbligazioni rimborsabili europee non sono obbligazioni rimborsabili emesse in Europa, ma piuttosto uno stile specifico di obbligazioni rimborsabili. La caratteristica distintiva delle obbligazioni rimborsabili europee è che hanno una sola data di rimborso possibile, mentre le obbligazioni rimborsabili americane, ad esempio, possono essere richiamate in qualsiasi momento. Le obbligazioni rimborsabili europee si comportano in modo simile alle obbligazioni plain vanilla dopo la data di rimborso, con una cedola e una scadenza comparabili.

Il motivo principale per chiamare la maggior parte dei titoli di debito è se c’è un calo dei tassi di interesse dalla data in cui sono state emesse le obbligazioni. Se il tasso di interesse è inferiore alla data di rimborso, è probabile che l’emittente richiamerà l’emissione di obbligazioni in circolazione e distribuirà una nuova emissione a un tasso di interesse inferiore, costringendo potenzialmente i detentori di obbligazioni a reinvestire a un tasso inferiore. Le obbligazioni rimborsabili europee rappresentano un rischio di tasso di interesse per gli obbligazionisti, sebbene non tanto quanto le obbligazioni rimborsabili americane.

Oltre alle obbligazioni rimborsabili europee e americane, denominate anche obbligazioni rimborsabili, esistono anche obbligazioni rimborsabili delle Bermuda. Le obbligazioni in stile Bermuda sono un po ‘come una combinazione degli stili americano ed europeo in cui l’emittente ha il diritto di chiamare le obbligazioni in date specifiche, in genere a partire dal primo giorno in cui l’obbligazione è rimborsabile, ma solo dopo un periodo di protezione della chiamata di un durata concordata, durante la quale non è richiamabile. Ad esempio, un’obbligazione rimborsabile europea di 10 anni può avere una disposizione di protezione della chiamata che impedisce la richiesta dell’obbligazione per i primi due anni della sua durata.

Opzioni call su obbligazioni rimborsabili europee e altre

Ecco uno sguardo più da vicino alle specifiche opzioni call-date su obbligazioni rimborsabili europee e altri tipi di obbligazioni rimborsabili, come descritto da Fundsupermart :

1. Chiamata europea :  questo tipo di chiamata è anche noto come chiamata una tantum. L’emittente ha il diritto di rimborsare un’obbligazione in una data predeterminata; l’emittente può chiamare l’obbligazione solo una volta.
2. American Call : l’emittente può rimborsare l’obbligazione in qualsiasi momento tra la data in cui l’obbligazione è rimborsabile e la data di scadenza dell’obbligazione.
3. Bermuda Call : l’emittente dell’obbligazione può chiamare un’obbligazione solo alle date di pagamento degli interessi.
4. Make-Whole Call : l’emittente di questo tipo di obbligazione può chiamare l’obbligazione prima della data di scadenza alla pari più un premio intero. In questo scenario, il prezzo call è determinato utilizzando un Tesoro comparabile in aggiunta a uno spread di rendimento predeterminato;il prezzo call non può essere previsto, né il rendimento da call.