Eurodollaro

Cos’è l’Eurodollaro?

Il termine eurodollaro si riferisce ai depositi denominati in dollari USA presso banche estere o presso le filiali estere di banche americane. Poiché sono detenuti al di fuori degli Stati Uniti, gli eurodollari non sono soggetti a regolamentazione da parte del Federal Reserve Board, inclusi gli obblighi di riserva. I depositi denominati in dollari non soggetti alle normative bancarie statunitensi erano originariamente detenuti quasi esclusivamente in Europa (da cui il nome eurodollaro). Ora sono anche ampiamente detenuti in filiali situate alle Bahamas e alle Isole Cayman.

Punti chiave

• Gli eurodollari si riferiscono a conti denominati in dollari presso banche estere o filiali estere di banche americane.
• Il mercato dell’eurodollaro è uno dei mercati dei capitali più grandi del mondo ed è costituito da sofisticati strumenti finanziari.

Capire l’Eurodollaro

Il fatto che il mercato dell’eurodollaro sia relativamente privo di regolamentazione significa che tali depositi possono pagare interessi più elevati. La loro ubicazione offshore li rende soggetti a rischi politici ed economici nel paese in cui sono domiciliati; tuttavia, la maggior parte delle filiali in cui sono ospitati i depositi si trovano in posizioni molto stabili.

Il mercato dell’eurodollaro è uno dei principali mercati internazionali dei capitali al mondo. Richiedono una fornitura costante di depositanti che investono i loro soldi in banche estere. Queste banche eurodollari potrebbero avere problemi con la loro liquidità se l’offerta di depositi diminuisce.

I depositi da un pernottamento a una settimana sono valutati in base al tasso sui fondi federali. I prezzi per le scadenze più lunghe si basano sul corrispondente tasso LIBOR (London Interbank Offered Rate). I depositi di eurodollari sono piuttosto grandi; sono realizzati da controparti professionali per un minimo di $ 100.000 e generalmente per più di $ 5 milioni. Non è raro che una banca accetti un singolo deposito di $ 500 milioni o più nel mercato notturno. Uno studio del 2014 della Federal Reserve Bank ha mostrato un volume medio giornaliero nel mercato di $ 140 miliardi.

La maggior parte delle transazioni sul mercato dell’eurodollaro avviene durante la notte, il che significa che maturano il giorno lavorativo successivo. Con i fine settimana e i giorni festivi, una transazione overnight può richiedere fino a quattro giorni. Le transazioni di solito iniziano lo stesso giorno in cui vengono eseguite, con denaro pagato tra le banche tramite i Fedwire e CHIPS. Le transazioni in eurodollari con scadenze superiori a sei mesi vengono solitamente effettuate come certificati di deposito (CD), per i quali esiste anche un limitato mercato secondario.

Storia dell’Eurodollaro

Il Piano Marshall per ricostruire il continente. Ciò ha portato a un’ampia circolazione di dollari all’estero e allo sviluppo di un mercato separato e meno regolamentato per il deposito di tali fondi. A differenza dei depositi statunitensi nazionali, i fondi non sono soggetti ai requisiti di riserva della Federal Reserve Bank. Inoltre non sono coperti dall’assicurazione FDIC. Ciò si traduce in tassi di interesse più elevati per gli eurodollari.

Molte banche americane hanno filiali offshore, di solito nei Caraibi, attraverso le quali accettano depositi in eurodollari. Anche le banche europee sono attive sul mercato. Le transazioni per le filiali caraibiche delle banche statunitensi sono generalmente eseguite da operatori situati fisicamente nelle sale di negoziazione statunitensi e il denaro viene prestato per finanziare operazioni nazionali e internazionali.