Mercato delle eurovalute

Cos’è il mercato delle eurovalute?

Il mercato delle eurovalute è il mercato monetario della valuta al di fuori del paese in cui ha corso legale. Il mercato delle valute euro è utilizzato da banche, società multinazionali, fondi comuni di investimento e fondi speculativi. Vogliono aggirare i requisiti normativi, le leggi fiscali e i massimali dei tassi di interesse spesso presenti nelle banche nazionali, in particolare negli Stati Uniti.

Il termine eurocurrency è una generalizzazione dell’eurodollaro e non deve essere confuso con la valuta dell’UE, l’ euro. Il mercato delle valute euro funziona in molti centri finanziari in tutto il mondo, non solo in Europa.

Punti chiave

• Il mercato dell’euro è il mercato monetario della valuta al di fuori del paese in cui ha corso legale.
• Il termine eurocurrency è una generalizzazione dell’eurodollaro e non deve essere confuso con la valuta dell’UE, l’euro.
• Esiste anche un mercato eurobond per paesi, società e istituzioni finanziarie per prendere in prestito in valute al di fuori del loro mercato interno.
• I mercati delle eurovalute possono offrire tassi migliori sia per i mutuatari che per i prestatori, ma presentano anche rischi maggiori.

Capire il mercato delle eurovalute

Il mercato dell’eurovaluta ha avuto origine all’indomani della seconda guerra mondiale, quando il piano Marshall per ricostruire l’Europa ha inviato una marea di dollari all’estero. Il mercato si è sviluppato prima a Londra, poiché le banche avevano bisogno di un mercato per i depositi in dollari al di fuori degli Stati Uniti. I dollari detenuti al di fuori degli Stati Uniti sono chiamati eurodollari, anche se sono detenuti in mercati al di fuori dell’Europa, come Singapore o le Isole Cayman.

---

Non c’è necessariamente alcuna connessione tra i mercati delle valute euro e l’Europa oggi, sebbene questi mercati abbiano avuto inizio in Europa.

Il mercato delle valute euro si è espanso per includere altre valute, come lo yen giapponese e la sterlina britannica, ogni volta che operano al di fuori dei mercati nazionali. Tuttavia, il mercato dell’eurodollaro rimane il più grande.

I tassi di interesse pagati sui depositi nel mercato delle eurovalute sono tipicamente più alti che nel mercato domestico. Questo perché il depositante non è protetto dalle stesse leggi bancarie nazionali e non dispone di un’assicurazione sui depositi governativa. I tassi sui prestiti in euro in valuta sono tipicamente inferiori a quelli del mercato interno essenzialmente per le stesse ragioni. Anche i conti bancari in eurovaluta non sono soggetti agli stessi requisiti di riserva dei conti nazionali.

Tipi di mercati in eurovalute

Eurodollaro

Gli eurodollari sono stati la prima valuta euro e hanno ancora la maggiore influenza. Vale la pena notare che le banche statunitensi possono avere operazioni all’estero che trattano in eurodollari. Queste filiali sono spesso registrate nei Caraibi. Tuttavia, la maggior parte degli scambi effettivi avviene negli Stati Uniti.

L’eurodollaro viene scambiato principalmente durante la notte, sebbene siano possibili depositi e prestiti fino a 12 mesi. Uno studio del 2016 della Federal Reserve Bank ha indicato che il fatturato medio giornaliero nel mercato degli eurodollari era di $ 140 miliardi. Le transazioni sono generalmente per un minimo di $ 25 milioni e possono superare $ 1 miliardo in un singolo deposito.

Euroyen

Il mercato offshore dell’euroyen è stato fondato negli anni ’80 e si è espanso con l’influenza economica del Giappone. Con il calo dei tassi di interesse in Giappone negli anni ’90, i tassi più elevati pagati dai conti in euroyen sono diventati più interessanti.

Eurobond

Esiste un mercato obbligazionario attivo in cui paesi, società e istituzioni finanziarie possono contrarre prestiti in valute al di fuori dei loro mercati nazionali. Il primo eurobond di questo tipo è stato emesso dalla società italiana Autostrade nel 1963. Ha preso in prestito $ 15 milioni per 15 anni in un accordo stipulato a Londra e quotato alla borsa del Lussemburgo. L’emissione di eurobond è rimasta popolare in Italia e il governo italiano ha venduto sette miliardi di dollari USA in eurobond nell’ottobre 2019. È essenziale evitare di confondere gli eurobond con le obbligazioni in euro, che sono semplicemente obbligazioni denominate in euro emesse da paesi o imprese della zona euro.

Vantaggi e svantaggi dei mercati in euro

Il vantaggio principale dei mercati delle valute euro è che sono più competitivi. Possono offrire contemporaneamente tassi di interesse inferiori per i mutuatari e tassi di interesse più elevati per i prestatori. Ciò è dovuto principalmente al fatto che i mercati delle valute europee sono meno regolamentati. Sul lato negativo, i mercati delle valute euro affrontano rischi maggiori, in particolare durante una corsa alle banche.