Valore d’impresa alle vendite – Definizione di EV / vendite
Che cos’è il valore aziendale per le vendite – EV / vendite?
Enterprise value-to-sales (EV / sales) è una misura di valutazione finanziaria che confronta il valore aziendale (EV) di un’azienda con le sue vendite annuali. Il multiplo EV / vendite fornisce agli investitori una metrica quantificabile di come valutare un’azienda in base alle sue vendite, tenendo conto sia del patrimonio netto che del debito dell’azienda.
Punti chiave
- Il valore aziendale delle vendite (EV / vendite) è un rapporto finanziario che misura quanto costerebbe acquistare il valore di un’azienda in termini di vendite.
- Un multiplo EV / vendite inferiore indica che un’azienda è un investimento più interessante in quanto potrebbe essere relativamente sottovalutata.
- Questa misurazione è considerata più accurata del relativo prezzo di vendita, perché EV / vendite tiene conto del carico di debito di un’azienda.
La formula per il valore d’impresa alle vendite
Come calcolare il valore d’impresa per le vendite
Il valore d’impresa delle vendite viene calcolato da:
- Aggiunta del debito totale alla capitalizzazione di mercato di un’azienda
- Sottraendo contanti e mezzi equivalenti
- E poi dividendo il risultato per le vendite annuali dell’azienda
A volte viene utilizzata una versione leggermente più complicata del valore aziendale con poche variabili in più. La formula più complessa per EV è:
EV=MC+D+PS+MI-CCwhere:PS=Preferred sharesMI=Minority interest\ begin {align} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} – \ text {CC} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {PS} = \ text {Condivisioni preferite} \\ & \ text {MI} = \ text {Interesse di minoranza} \\ \ end {allineato}EV=MC+D+PS+MI-CCdove:PS=Condivisioni preferiteMI=Partecipazione di minoranza
Cosa ti dice il valore d’impresa per le vendite?
Il valore d’impresa delle vendite è un’espansione della valutazione del prezzo di vendita (P / S), che utilizza la capitalizzazione di mercato invece del valore d’impresa. È percepito come più accurato di P / S, in parte, perché la capitalizzazione di mercato da sola non tiene conto del debito di un’azienda quando valuta l’azienda, mentre il valore dell’impresa lo fa.
I multipli delle vendite di veicoli elettrici sono generalmente compresi tra 1x e 3x. In generale, un multiplo EV / vendite inferiore indicherà che un’azienda potrebbe essere più attraente o sottovalutata sul mercato. La misura EV / vendite può anche essere negativa quando il saldo di cassa dell’azienda è maggiore della capitalizzazione di mercato e della struttura del debito, segnalando che la società può essere essenzialmente acquistata con la propria liquidità.
La misura EV-to-sales può, tuttavia, essere leggermente ingannevole in quanto un multiplo più alto non è sempre un segnale di sopravvalutazione. Un elevato EV sulle vendite può essere un segnale positivo che gli investitori ritengono che le vendite future aumenteranno notevolmente. Allo stesso modo, un EV inferiore alle vendite può segnalare che le prospettive di vendita future non sono molto allettanti.
Per ottenere il massimo da questa metrica, confronta le vendite di EV con quelle di altre società dello stesso settore e osserva più a fondo l’azienda che stai analizzando.
Esempio di come utilizzare Enterprise Value-to-Sales
Supponiamo che una società dichiari vendite per l’anno di $ 70 milioni. L’azienda ha 10 milioni di dollari di passività a breve termine sui libri contabili e 25 milioni di dollari di passività a lungo termine. Ha un patrimonio di 90 milioni di dollari, di cui il 20% in contanti. Infine, la società ha 5 milioni di azioni ordinarie in circolazione e il prezzo corrente delle azioni è di $ 25 per azione. Utilizzando questo scenario, il valore aziendale dell’azienda è:
Successivamente, per trovare l’EV-to-sales, dividi semplicemente il valore aziendale calcolato per le vendite. In questo esempio, l’EV-to-sales è:
EV/Sales=$142 Million$70 Million=2.03\ begin {align} & \ text {EV / Sales} = \ frac {\ $ 142 \ text {Million}} {\ $ 70 \ text {Million}} = 2.03 \\ \ end {allineato}EV / vendite=$70 milioni
Facendo un ulteriore passo avanti nel rapporto EV / vendite, prendi in considerazione la Coca-Cola. La società ha una capitalizzazione di mercato di $ 237 miliardi al 31 dicembre 2019.
- Il suo debito totale al 31 dicembre 2019 era di $ 42,8 miliardi.
- La liquidità e gli equivalenti di cassa ammontano a $ 6,5 miliardi al 31 dicembre 2019.
- Le vendite negli ultimi 12 mesi per Coca-Cola sono state di 37,2 miliardi di dollari.
- L’EV per Coca-Cola è di $ 273,3 miliardi, o $ 237 miliardi + $ 42,8 miliardi – $ 6,5 miliardi.
EV / vendite = 7,3x, o $ 273,3 miliardi / $ 37,2 miliardi.
Valore d’impresa-vendita vs. prezzo-vendita
Il rapporto EV / vendite tiene conto del debito e della liquidità di un’azienda. Il rapporto prezzo / vendita, nel frattempo, non lo fa. Il rapporto prezzo / vendita è più rapido da calcolare, utilizzando solo la capitalizzazione di mercato di un’azienda come numeratore. Tuttavia, i debtholder hanno diritti sulle vendite e dovrebbero teoricamente essere inclusi nella valutazione.
Limitazioni dell’utilizzo del valore aziendale per le vendite
Il rapporto EV / vendite richiede il calcolo del valore aziendale, che implica un po ‘più di approfondimento nei rendiconti finanziari. L’EV viene generalmente utilizzato per valutare le acquisizioni, in cui l’acquirente si assumerà il debito della società, ma riceverà anche il denaro. Un altro limite di cui essere consapevoli è che le vendite non tengono conto delle spese o delle tasse di un’azienda.