Nota in euro a medio termine – EMTN

Che cos’è una nota a medio termine in euro?

Una banconota in euro a medio termine è uno strumento di debito flessibile a medio termine negoziato ed emesso al di fuori degli Stati Uniti e del Canada. Questi strumenti richiedono pagamenti fissi e vengono emessi direttamente sul mercato con  scadenze inferiori a cinque anni. Gli EMTN consentono a un emittente di entrare più facilmente nei mercati esteri per ottenere capitali. Le aziende offrono anche EMTN continuamente, mentre un’emissione di obbligazioni, ad esempio, si verifica contemporaneamente.

Punti chiave

• Una banconota in euro a medio termine (EMTN) è un titolo di debito flessibile a medio termine emesso e negoziato al di fuori degli Stati Uniti.
• Gli EMTN sono diventati una fonte di finanziamento significativa per società statunitensi e straniere, istituzioni multinazionali, agenzie federali e nazioni sovrane.
• Gli EMTN offrono diversità in quanto le società possono emetterli in un’ampia gamma di valute e con varie scadenze.

Capire la Euro Medium Term Note

Gli emittenti EMTN devono mantenere un documento standardizzato noto come programma. Il programma può essere trasferito su tutte le problematiche e ha un’elevata percentuale di vendite attraverso una predeterminata sindacazione di acquirenti. Le note a medio termine (MTN) —note che hanno la stessa definizione di EMTN, ma il commercio all’interno degli Stati Uniti e del Canada — devono mantenere un programma diverso.

Storia delle note a medio termine

Negli ultimi 10-15 anni, le note a medio termine sono emerse come una fonte di finanziamento significativa per società statunitensi e straniere,istituzioni sovranazionali, agenzie federali e nazioni sovrane. Gli Stati Uniti hanno emesso MTN dall’inizio degli anni ’70 dopo aver introdotto gli strumenti di debito come alternativa al finanziamento a breve termine nelmercato delle carte commerciali e al prestito a lungo termine nel mercato obbligazionario. Hanno chiamato questi strumenti “a medio termine” perché servono la terra di mezzo.

I MTN non hanno guadagnato molto slancio fino agli anni ’80, quando il mercato MTN è passato da un angolo oscuro del mercato, pesantemente sfruttato dalle società di finanziamento automobilistico, a una fonte fondamentale di finanziamento del debito per centinaia di grandi società. Al di fuori degli Stati Uniti, il mercato EMTN è cresciuto in modo fenomenale e continua ad attrarre aziende e industrie nuove e in forte espansione.

Emissione

Gli EMTN offrono diversità in quanto le società possono emetterli in un’ampia gamma di valute e con varie scadenze, in genere, fino a 30 anni, sebbene alcune possano avere una scadenza molto più lunga. Le aziende possono emettere EMTN in forme garantite, a tasso variabile (FRN), con ammortamento e con supporto di credito. Le singole emissioni di un programma EMTN sono paragonabili a un  Eurobond o una banconota in euro.

EMTN, ISIN e codici comuni

I codici ISIN (International Security Identification Number) e comuni sono numeri di identificazione di sicurezza a 12 cifre. Per EMTN, è richiesto un tipo specifico di codice ISIN. L’agente del programma EMTN otterrebbe normalmente i numeri ISIN ei codici comuni per le relative note EMTN per conto dell’emittente.

Benefici

La diversità e la flessibilità offerte dagli EMTN sono due dei loro numerosi vantaggi. Un altro vantaggio è il risparmio. I costi fissi per la sottoscrizione rendono impraticabile per le obbligazioni societarie fare piccole offerte; pertanto, le obbligazioni ammontano in genere a più di $ 100 milioni. Al contrario, i prelievi dai programmi EMTN, nell’arco di un mese, in genere ammontano a $ 30 milioni. Questi prelievi hanno spesso scadenze diverse e caratteristiche specializzate su misura per soddisfare le esigenze del mutuatario.

Esempio del mondo reale

Un esempio di un programma EMTN è quello diTelenor ;il programma è stato istituito nel 1996. Questo programma EMTN viene aggiornato ogni anno e costituisce un accordo quadro standard per l’emissione di obbligazioni, inclusi collocamenti privati ​​e obbligazioni di riferimento pubblico.