Valore aggiunto economico e valore aggiunto di mercato: qual è la differenza?
Valore aggiunto economico e valore aggiunto di mercato: una panoramica
Esistono numerosi modi in cui investitori e istituti di credito possono stimare il valore di un’azienda. Questo diventa sempre più importante per le persone che cercano opportunità di investimento di valore in piccole e grandi aziende. Le valutazioni possono essere utilizzate anche per determinare se un’attività è un buon rischio di credito.
Le metriche più comuni utilizzate per determinare il valore di un’azienda includono il valore aggiunto economico e il valore aggiunto di mercato. Tuttavia, ci sono differenze distinte tra queste due strategie di valutazione e gli investitori devono essere consapevoli di come utilizzarle.
Punti chiave
- Il valore aggiunto economico (EVA) e il valore aggiunto di mercato (MVA) sono metodi comuni con cui un investitore può valutare il valore di un’azienda.
- L’EVA è utile come un modo per misurare il successo economico di un’azienda, o la sua mancanza, in un determinato periodo di tempo.
- L’MVA è utile come misura della ricchezza, valutando il livello di valore che un’azienda ha costruito in un periodo di tempo.
Valore economico aggiunto
Il valore aggiunto economico (EVA) è una misura delle prestazioni sviluppata da Stern Stewart & Co. (ora nota come Stern Value Management) che tenta di misurare il vero profitto economico prodotto da un’azienda. Viene spesso definito anche “profitto economico” e fornisce una misura del successo (o fallimento) economico di un’azienda in un periodo di tempo. Tale metrica è utile per gli investitori che desiderano determinare in che misura un’azienda ha prodotto valore per i suoi investitori e può essere confrontata con i colleghi dell’azienda per una rapida analisi di quanto bene l’azienda sta operando nel proprio settore.
Il profitto economico può essere calcolato prendendo l’utile operativo netto al netto delle imposte di una società e sottraendo da esso il prodotto del capitale investito della società moltiplicato per il suo costo percentuale del capitale.
Ad esempio, se un’azienda fittizia, Cory’s Tequila Company (CTC), avesse nel 2018 un utile operativo netto al netto delle imposte di $ 200.000 e un capitale investito di $ 2 milioni a un costo medio dell’8,5%, il profitto economico di CTC sarebbe calcolato come $ 200.000 – ( $ 2 milioni x 8,5%) = $ 30.000.
Questi $ 30.000 rappresentano un importo pari all’1,5% del capitale investito di CTC, fornendo una misura standardizzata per la ricchezza che l’azienda ha generato oltre al costo del capitale durante l’anno.
La redditività di un’azienda può essere misurata calcolando l’EVA, poiché si concentra sulla redditività di un progetto aziendale e quindi sull’efficienza della gestione aziendale.
Il valore aggiunto economico (EVA) tiene conto del costo opportunità degli investimenti alternativi, mentre il valore aggiunto di mercato (MVA) no.
Valore aggiunto di mercato
Il valore aggiunto di mercato (MVA), d’altra parte, è semplicemente la differenza tra l’attuale valore di mercato totale di una società e il capitale fornito dagli investitori (inclusi sia gli azionisti che gli obbligazionisti). Viene in genere utilizzato per le società più grandi e quotate in borsa. MVA non è una metrica di performance come l’EVA, ma piuttosto una metrica di ricchezza, che misura il livello di valore che un’azienda ha accumulato nel tempo.
Poiché un’azienda ottiene buoni risultati nel tempo, tratterrà i guadagni. Ciò migliorerà il valore contabile delle azioni della società e gli investitori probabilmente faranno un’offerta fino ai prezzi di quelle azioni in attesa di guadagni futuri, facendo aumentare il valore di mercato della società. Quando ciò si verifica, la differenza tra il valore di mercato dell’azienda e il capitale conferito dagli investitori (il suo MVA) rappresenta il prezzo in eccesso che il mercato assegna all’azienda a seguito dei suoi precedenti successi operativi.
A differenza di EVA, MVA è una semplice metrica della capacità operativa di un’azienda e, come tale, non incorpora il costo opportunità degli investimenti alternativi.