Guadagni a sorpresa
Che cos’è una sorpresa sugli utili?
Una sorpresa sugli utili si verifica quando i profitti trimestrali o annuali riportati di una società sono superiori o inferiori alle aspettative degli analisti. Questi analisti, che lavorano per una varietà di società finanziarie e agenzie di rendicontazione, basano le loro aspettative su una varietà di fonti, inclusi i precedenti rapporti trimestrali o annuali e le attuali condizioni di mercato, nonché le previsioni o ” indicazioni ” sugli utili della società.
Punti chiave
- Una sorpresa di guadagno si verifica quando una società riporta cifre che sono drasticamente diverse dalle stime di Wall Street.
- Le aziende rilasciano anche linee guida per aiutare gli analisti a fare stime accurate, tuttavia, a volte notizie inaspettate o la domanda di prodotti cambieranno il risultato finale.
- Una sorpresa positiva porterà spesso a un forte aumento del prezzo delle azioni della società, mentre una sorpresa negativa a un rapido calo.
Sorpresa di abbattimento degli utili
Per creare una previsione accurata dell’andamento delle azioni di una società specifica, un analista deve raccogliere informazioni da diverse fonti. Devono parlare con la direzione dell’azienda, visitare quell’azienda, studiare i suoi prodotti e osservare da vicino il settore in cui opera. Quindi, l’analista creerà un modello matematico che incorpora ciò che l’analista ha appreso e riflette il suo giudizio o aspettativa sui guadagni di quella società per il prossimo trimestre. Le aspettative possono essere pubblicate dalla società sul proprio sito web e saranno distribuite ai clienti dell’analista. Una sorpresa si verifica quando un’azienda segnala numeri che si discostano da tali stime.
Le sorprese sugli utili possono avere un enorme impatto sul prezzo delle azioni di una società. Diversi studi suggeriscono che le sorprese positive sugli utili non solo portano a un aumento immediato del prezzo di un’azione, ma anche a un aumento graduale nel tempo. Quindi, non sorprende che alcune aziende siano note per battere regolarmente le proiezioni di guadagno. Una sorpresa negativa sugli utili di solito si tradurrà in un calo del prezzo delle azioni.
Le società quotate in borsa pubblicano anche le proprie linee guida che delineano i profitti o le perdite futuri attesi. Questa previsione aiuta gli analisti finanziari a definire le aspettative e può essere confrontata per avere un’idea migliore della potenziale performance dell’azienda nel prossimo trimestre.
Sorpresa degli utili e stime degli analisti
Gli analisti trascorrono un’enorme quantità di tempo prima che le aziende riportino i loro risultati, cercando di prevedere l’ utile per azione (EPS) e altre metriche. Molti analisti utilizzano modelli di previsione, indicazioni di gestione e informazioni fondamentali aggiuntive per ricavare una stima dell’EPS. Un modello di flussi di cassa scontati o DCF è un metodo di valutazione intrinseco popolare.
Le analisi DCF utilizzano le proiezioni future del flusso di cassa libero e le attualizzano tramite un tasso annuo richiesto. Il risultato del processo di valutazione è una stima del valore attuale. Questo, a sua volta, viene utilizzato per valutare il potenziale di investimento dell’azienda. Se il valore ottenuto tramite il DCF è superiore al costo corrente dell’investimento, l’opportunità potrebbe essere buona.
Il calcolo DCF è il seguente:
Dove
- CF n = flusso di cassa per il periodo n
- r = il tasso di sconto (spesso il costo medio ponderato del capitale -WACC)
Gli analisti fanno affidamento su una serie di fattori fondamentali nei documenti SEC delle società (ad esempio, il modulo SEC 10-Q per un rapporto trimestrale e il modulo SEC 10-K per il suo rapporto annuale più completo). In entrambi i rapporti, la sezione Discussioni e analisi sulla gestione (MD&A) fornisce una panoramica dettagliata delle operazioni del periodo precedente, del modo in cui l’azienda ha operato finanziariamente e di come la direzione intende andare avanti nel prossimo periodo di rendicontazione.
La discussione e l’analisi della direzione approfondiscono le ragioni specifiche alla base degli aspetti della crescita o del declino dell’azienda nel conto economico, nello stato patrimoniale e nel rendiconto finanziario. La sezione suddivide i fattori di crescita, i rischi, anche i contenziosi pendenti (spesso anche nella sezione delle note a piè di pagina). La direzione utilizza spesso la sezione MD&A anche per annunciare i prossimi obiettivi e approcci a nuovi progetti, insieme a qualsiasi cambiamento nella suite dirigenziale e / o nelle assunzioni chiave.