Doomsday Call

Cos’è un Doomsday Call?

Una chiamata del giorno del giudizio è una disposizione che consente all’emittente di proteggersi dal rischio di tasso di interesse rimborsando l’ obbligazione (rimborsando il capitale e gli interessi maturati) prima della scadenza.

Punti chiave

• Una chiamata del giorno del giudizio è una disposizione che consente all’emittente di proteggersi dal rischio di tasso di interesse rimborsando l’obbligazione (rimborsando il capitale e gli interessi maturati) prima della scadenza.
• Quando viene esercitata, una chiamata del giorno del giudizio può ridurre il rendimento di un’obbligazione perché abbrevia la durata dell’obbligazione e, quindi, diminuisce l’interesse complessivo pagato.
• Un’opzione call del giorno del giudizio può aiutare a proteggere l’obbligazionista perché specifica ciò che l’investitore otterrà se l’emittente esercita questa opzione.

Capire Doomsday Call

Una chiamata del giorno del giudizio è un’opzione call aggiunta a un’obbligazione che consente all’emittente o all’investitore di rimborsare l’obbligazione in anticipo. La designazione “DD” su una quotazione obbligazionaria indica che l’obbligazione ha un’opzione di chiamata del giorno del giudizio. Quando viene esercitata, una chiamata del giorno del giudizio può ridurre il rendimento di un’obbligazione perché abbrevia la durata dell’obbligazione (il periodo di tempo tra l’emissione dell’obbligazione e la scadenza ) e quindi riduce l’interesse complessivo pagato. La chiamata del giorno del giudizio è colloquialmente chiamata Canada call perché le obbligazioni emesse dalle società canadesi spesso le includono.

È relativamente raro che un emittente di obbligazioni invoca una chiamata del giorno del giudizio, poiché è generalmente a vantaggio dell’emittente consentire all’obbligazione di continuare a maturare. Tuttavia, se i tassi di interesse dovessero diminuire in modo significativo, potrebbe essere a vantaggio dell’emittente esercitare una chiamata apocalittica. Possono quindi emettere nuove obbligazioni a un tasso di interesse inferiore. Quando esercita la call, l’emittente rimborsa il capitale e gli interessi maturati prima della scadenza.

In genere, la disposizione del giorno del giudizio assicura che il prezzo pagato per l’obbligazione crei un rendimento specifico per l’obbligazionista e l’esercizio di uno riduce il rischio poiché rimborsa il capitale in anticipo. Il nome cupo è dovuto al fatto che l’obbligazionista corre il rischio di perdere il tasso cedolare più alto se l’emittente esercita questa opzione. Per l’emittente, il nome avrebbe connotazioni positive, in quanto potrebbe potenzialmente ridurre il costo per il prestito di denaro.

Un’opzione call del giorno del giudizio può aiutare a proteggere l’ obbligazionista perché specifica ciò che l’investitore otterrà se l’emittente esercita questa opzione. Questa clausola di solito impone che l’obbligazione sarà rimborsata a un importo fisso e predeterminato. Questo importo predeterminato è uno spread specifico sul rendimento dei titoli di stato o un valore nominale, a seconda di quale sia il più alto.

Le chiamate Doomsday erano una volta conosciute con un altro nome legato alla società che per prima ha avuto l’idea. Secondo la tradizione del settore finanziario, questa disposizione ha avuto inizio quando una società denominata Domtar ha emesso per la prima volta obbligazioni con la caratteristica nel 1987. Domtar è un produttore canadese di prodotti di carta. Successivamente, l’opzione divenne nota come una chiamata del giorno del giudizio o, per coloro che ritengono che il soprannome sia troppo morboso, una chiamata del Canada.