Contratti futures su ricevuta al botteghino nazionale (DBOR)

Che cos’è un contratto futures su ricevuta al botteghino nazionale (DBOR)?

Un contratto futures su ricevuta al botteghino nazionale (DBOR)è un tipo di prodotto derivato il cui valore si basa sui futuri ricavi al botteghino generati da un film in uscita. Questi prodotti sono stati brevemente autorizzati negli Stati Uniti nel giugno 2010, ma poco dopo sono stati vietati.

Una delle principali obiezioni nel vietare i futures DBOR era la tesi che potessero essere utilizzati per scopi di insider trading all’interno dell’industria cinematografica. I sostenitori dei futures DBOR hanno sostenuto che avrebbero aiutato gli studi cinematografici a coprire il rischio e consentire agli speculatori di partecipare all’industria cinematografica.

Punti chiave

• I contratti futures Domestic Box Office Receipt (DBOR) sono un tipo di derivato il cui asset sottostante sono i ricavi al botteghino generati da un film appena uscito.
• I contratti dovevano essere regolati in contanti sulla base dei ricavi delle prime quattro settimane successive all’uscita del film.
• Il concetto è stato approvato brevemente, ma poi bandito poco dopo in seguito all’approvazione del Dodd-Frank Act nel luglio 2010.

Come funzionano i contratti future DBOR

I contratti futures DBOR sono simili ad altri prodotti derivati, in quanto sono strumenti finanziari il cui valore è legato a un’attività sottostante. In questo caso, l’asset sottostante è costituito dai ricavi al botteghino che dovrebbero essere generati dall’uscita di un film in arrivo. Gli speculatori che desiderano trarre profitto da un film in uscita potrebbero acquistare futures DBOR per quel film e sperare di trarne profitto se gli incassi al botteghino supereranno il previsto. Allo stesso tempo, gli studi cinematografici potrebbero ridurre la loro esposizione al rischio per determinati film vendendo contratti futures.

I contratti futures DBOR erano regolati in contanti, con l’importo della liquidazione calcolato in base alla somma di tutti gli incassi al botteghino generati negli Stati Uniti e in Canada entro le prime quattro settimane successive all’uscita iniziale di un film. Analogamente ad altri prodotti futures, le entrate al botteghino più elevate avrebbero spinto verso l’alto i prezzi dei futures, mentre le vendite al botteghino inferiori avrebbero spinto i prezzi al ribasso.

Sebbene i contratti siano stati approvati brevemente, non hanno iniziato a negoziare poiché sono stati banditi poco dopo. Prima di essere bandito, il concetto di contratti futures DBOR aveva già incontrato resistenza da parte di un certo numero di parti tra cui importanti studi cinematografici, proprietari di teatri e la Motion Picture Association of America sulla base del fatto che gli strumenti potevano essere suscettibili di insider trading e manipolazione.

Esempio del mondo reale di un contratto futures DBOR

In definitiva, è stato il Dodd-Frank Act, firmato il 16 luglio 2010, che ha causato l’annullamento della previa approvazione dei futures DBOR. L’atto includeva clausole che proibivano contratti futures sulle vendite al botteghino di film o qualsiasi indice o strumento che potesse o avrebbe imitato tali vendite. Mentre la CFTC aveva inizialmente votato tre a due a favore dell’approvazione dei contratti, un mese dopo, l’ampio disegno di legge di riforma ha vietato tali contratti per il prossimo futuro negli Stati Uniti.

Prima di essere banditi, i contratti futures DBOR dovevano essere negoziati su due borse: la Cantor Exchange, ora chiamata CX Markets; e Trend Exchange (TrendEx). Sebbene TrendEx non sia più operativo, CX Markets continua a operare negli Stati Uniti come sede per il trading di derivati ​​basati su eventi meteorologici.