Obbligazione del dollaro
Cos’è un’obbligazione in dollari?
Un’obbligazione in dollari è un’obbligazione denominata in dollari USA che viene scambiata al di fuori degli Stati Uniti. Insieme al capitale, tutti i pagamenti delle cedole derivanti dall’obbligazione vengono pagati in fondi statunitensi.
Un’obbligazione in dollari può anche riferirsi a un’obbligazione municipale il cui prezzo è quotato in dollari, piuttosto che sul rendimento alla scadenza.
Punti chiave
- Un’obbligazione in dollari è un’obbligazione emessa al di fuori degli Stati Uniti, da una società o un governo straniero, denominata in dollari USA anziché nella valuta locale.
- Le obbligazioni in dollari vengono utilizzate per attirare una maggiore ampiezza di investitori poiché ci sarà un minor rischio di cambio per i creditori con sede negli Stati Uniti.
- Le obbligazioni in dollari, tuttavia, comportano un rischio maggiore per gli emittenti esteri che sono esposti al rischio di cambio oltre al tipico rischio di credito.
- Le obbligazioni municipali quotate in base al prezzo in dollari anziché al rendimento sono note anche come obbligazioni in dollari.
Comprensione delle obbligazioni in dollari al di fuori degli Stati Uniti
Un’obbligazione in dollari, denominata anche obbligazione denominata in dollari, denota il fatto che è emessa al di fuori degli Stati Uniti da entità statunitensi o all’interno degli Stati Uniti da società e governi stranieri. Le obbligazioni in dollari possono richiedere una partecipazione più ampia, e quindi un mercato più ampio, rispetto ai titoli denominati in altre valute. Il mercato delle obbligazioni in dollari emesse da società statunitensi al di fuori del paese fornisce una piattaforma attraverso la quale gli emittenti possono accedere al capitale da investitori stranieri.
Gli investitori nel mercato obbligazionario statunitense spesso trovano interessanti le emissioni di obbligazioni in dollari di emittenti stranieri non solo perché sono denominate in dollari, ma anche perché i rendimenti delle emissioni in dollari offerte nel mercato statunitense sono spesso superiori a quelli delle obbligazioni degli stessi governi o società emesse nei loro mercati nazionali. Società e governi non statunitensi emetteranno spesso obbligazioni denominate in valuta statunitense nel tentativo di attrarre investitori statunitensi o coprire i rischi valutari.
C’è meno rischio di cambio sulle obbligazioni in dollari per gli investitori con sede negli Stati Uniti che cercano di accedere ai mercati del debito internazionale rispetto all’acquisto di obbligazioni non denominate negli Stati Uniti.
Nel novembre 2017, la società di e-commerce cinese Alibaba Group Holding Ltd, ha preso in prestito 7 miliardi di dollari quando ha venduto obbligazioni in dollari a investitori statunitensi. Le obbligazioni sono state vendute con varie scadenze che vanno dai 5,5 anni ai 40 anni. Le obbligazioni a 10 anni che maturano nel 2027 richiedevano ulteriori 1,08 punti percentuali rispetto ai Treasury. La società ha deciso di emettere obbligazioni in dollari a seguito dell’aumento del costo del prestito per le società nei mercati asiatici.
Il mercato statunitense ha offerto alla società un modo per raccogliere capitali a basso costo, ma con un rendimento superiore alla media per gli investitori. L’emissione di obbligazioni in dollari di Alibaba ha avuto rendimenti più elevati rispetto a quelli dei colleghi tecnologici statunitensi di Alibaba, come Amazon.
Obbligazioni municipali in dollari
Le obbligazioni municipali sono gli unici tipi di obbligazioni che utilizzano una convenzione sulle obbligazioni in dollari. Un reddito obbligazionario è quello che sostiene il proprio flusso di interessi e gli obblighi di pagamento del capitale nei confronti degli investitori con i flussi di cassa generati da una fonte o un progetto specifico. Queste obbligazioni sono quotate in base al prezzo, rispetto ad altri tipi di obbligazioni quotate in base al rendimento a scadenza dell’obbligazione.
Ad esempio, supponiamo che un’obbligazione muni a 10 anni abbia un rendimento corrente alla scadenza del 3,83% e un prezzo corrente di $ 4.850. Se questa obbligazione fosse quotata in termini di rendimento, sarebbe quotata al 3,83%, ma se fosse quotata in termini di dollari l’obbligazione sarebbe quotata a $ 4.850. Quest’ultimo metodo di quotazione è più semplice, più diretto e il reddito e gli utili attesi possono essere stimati con precisione utilizzando termini concreti.