Dividend Clawback
Cos’è un Dividend Clawback?
Un rimborso dei dividendi è una disposizione contrattuale in base alla quale gli investitori in un progetto sono tenuti a rimborsare i dividendi ricevuti in precedenza. Questa disposizione entra in vigore se il progetto in questione incontra un deficit di cassa, ad esempio superando il suo budget.
In generale, i recuperi dei dividendi vengono implementati dagli azionisti che acquistano più azioni della società, utilizzando i loro dividendi passati per finanziare l’acquisto.
Punti chiave
- Un rimborso dei dividendi è una disposizione contrattuale in base alla quale gli investitori in un progetto sono tenuti a rimborsare i dividendi ricevuti in precedenza.
- Le disposizioni in materia di restituzione dei dividendi aiutano nel finanziamento dei progetti, contribuendo a garantire che i progetti sopravvivano a periodi di difficoltà finanziarie.
- Una disposizione di restituzione dei dividendi può aiutare a incentivare i proprietari a garantire che i progetti vengano eseguiti nel rispetto del budget e dei tempi.
Capire i Clawback dei Dividendi
Lo scopo di una disposizione di restituzione dei dividendi è duplice. In primo luogo, assistono nel finanziamento dei progetti contribuendo a garantire che i progetti sopravvivano a periodi di difficoltà finanziarie. Poiché gli azionisti si impegnano a fornire ulteriore capitale proprio, se necessario, le società possono evitare di raccogliere finanziamenti tramite debito che potrebbero comportare clausole e altre restrizioni.
In secondo luogo, il recupero dei dividendi fornisce un ulteriore incentivo ai progetti a rimanere nei loro budget. Se gli azionisti sanno che saranno responsabili della contribuzione di nuovo capitale in caso di superamento dei costi, è probabile che esercitino una maggiore supervisione per garantire che non si verifichino superamenti.
Il concetto generale di recupero dei dividendi è utilizzato anche in altri settori. Ad esempio, i clawback sono comunemente usati nei contratti dei dipendenti o quando si negoziano aumenti e bonus. Un amministratore delegato (CEO) può ricevere un aumento in previsione del completamento di un progetto importante, ma questo aumento può essere subordinato a una clausola di recupero in base alla quale i fondi vengono restituiti se il progetto non viene completato secondo gli standard concordati. Allo stesso modo, agli appaltatori potrebbe essere richiesto di accettare una clausola di restituzione in base alla quale una parte della loro fattura viene trattenuta se il servizio fornito non soddisfa i loro obblighi contrattuali.
Esempio del mondo reale di recupero dei dividendi
Martin è uno dei tre partner coinvolti in una partnership infrastrutturale. Come parte del loro accordo di partnership, Martin ei suoi partner sono soggetti a una clausola di restituzione dei dividendi.
Complessivamente, la partnership raccoglie $ 3 milioni equamente dai tre investitori, che prevede di spendere in quote uguali nei prossimi tre anni.
Nel primo anno, la partnership spende $ 1 milione ed è in linea con il suo progetto di costruzione, lasciandola con $ 2 milioni in banca. L’anno successivo, raggiunge i suoi traguardi di costruzione nonostante abbia speso solo $ 500.000. Di conseguenza, i partner decidono di pagare un dividendo di $ 500.000. Ciò riduce il saldo di cassa residuo della partnership a $ 1 milione.
Nel terzo anno, tuttavia, la partnership scopre di aver bisogno di $ 1,5 milioni, $ 500.000 in più di quanto inizialmente previsto. A causa della loro clausola di restituzione dei dividendi, i partner sono tenuti a rimborsare i $ 500.000 che avevano precedentemente ricevuto come dividendo.
Combinando il saldo di cassa di $ 1 milione con i $ 500.000 “recuperati” dai partner, la partnership è in grado di completare la sua costruzione entro la fine del terzo anno.