Nota di sconto
Che cos’è una nota di sconto?
Una nota di sconto è un’obbligazione di debito a breve termine emessa con uno sconto alla pari. Le note di sconto sono simili alle obbligazioni zero coupon e ai buoni del tesoro ( Buoni del Tesoro ) e sono generalmente emesse da agenzie sponsorizzate dal governo o da mutuatari aziendali di alto livello.
Le note di sconto hanno date di scadenza fino a un anno. Le note di sconto non offrono agli investitori pagamenti periodici di interessi. Invece, gli investitori acquistano buoni sconto a un prezzo scontato e ricevono il valore nominale del biglietto (chiamato anche “valore nominale”) alla scadenza.
Punti chiave
- Una nota di sconto si riferisce a un’obbligazione di debito a breve termine solitamente emessa da società di alto livello o entità sponsorizzate dal governo.
- Società e governi vendono titoli di sconto agli investitori al fine di raccogliere capitali a breve termine per vari progetti.
- Le note di sconto vengono emesse con uno sconto alla pari, il che significa che gli investitori le acquistano a un costo inferiore al valore nominale della nota.
- Il profitto che l’investitore guadagna è lo spread tra il prezzo di acquisto scontato della nota e il prezzo di rimborso del valore nominale che l’investitore riceve alla scadenza della nota.
- Le note di sconto del governo sono considerate investimenti sicuri perché sono garantite dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti.
Capire una nota di sconto
Le note di sconto sono titoli a reddito fisso che non effettuano pagamenti di interessi per la durata della nota. Poiché gli investitori non ottengono il vantaggio aggiuntivo del reddito da interessi periodici, le note sono offerte con uno sconto alla pari.
Alla data di scadenza, le obbligazioni maturano a un valore nominale superiore al prezzo di acquisto e l’apprezzamento del prezzo viene utilizzato per calcolare il rendimento dell’investimento. Ad esempio, un investitore che acquista una nota di sconto per $ 9.400 riceverà il valore nominale di $ 10.000 quando scade 90 giorni dalla data di acquisto. Il ritorno sull’investimento (ROI) dell’investitore può essere calcolato come la differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale, ovvero $ 10.000 – $ 9.400 = $ 600.
Calcolo di una nota di sconto
Lo sconto sul prezzo ricevuto dall’obbligazionista alla scadenza può anche essere considerato come l’ interesse figurativo guadagnato sull’obbligazione. Per calcolare il tasso effettivo guadagnato sull’obbligazione, l’interesse guadagnato può essere diviso per il prodotto del valore di acquisto e del tempo alla scadenza.
Tariffa effettiva = $ 600 / [$ 9.400 x (90/360)]
Tasso effettivo = 25,53%
La maggior parte degli acquirenti istituzionali di reddito fisso confronterà il rendimento alla scadenza (YTM) di varie offerte di debito a cedola zero con le obbligazioni a cedola standard al fine di trovare una ripresa del rendimento nelle obbligazioni a sconto.
Ai fini fiscali, qualsiasi guadagno realizzato dalla vendita o dal rimborso dell’obbligazione a sconto è trattato come reddito ordinario fino all’importo della quota imponibile dell’obbligazione.
Vantaggi e svantaggi delle note di sconto
Uno dei vantaggi delle note di sconto è che non sono volatili come altri strumenti di debito. Pertanto, sono percepiti come un investimento sicuro per gli investitori che cercano di preservare il proprio capitale in un titolo investibile a basso rischio.
Inoltre, questi strumenti di debito sono considerati investimenti sicuri poiché sono garantiti dalla piena fiducia e dal credito del governo degli Stati Uniti. Il rischio di insolvenza è quindi minimo. L’acquisto di discount notes può anche rivelarsi vantaggioso per gli investitori che avrebbero bisogno di accedere ai fondi dopo un breve periodo di tempo.
Uno svantaggio delle note di sconto è il loro ROI relativamente basso. Poiché sono percepiti come investimenti più sicuri, l’importo che un investitore può guadagnare con essi è inferiore rispetto ad altri investimenti. Gli investimenti ad alto rischio hanno il potenziale di offrire agli investitori un maggiore profitto dallo stesso investimento principale, ma comportano anche un maggior rischio di perdita.
Mentre il rischio di insolvenza è minimo con le note di sconto emesse dal governo, le note emesse dalle società hanno un rischio più elevato di insolvenza. Per questo motivo, i titoli societari in genere offrono agli investitori un tasso di rendimento più elevato rispetto ai titoli di stato.
considerazioni speciali
I maggiori emittenti di buoni sconto sono agenzie sponsorizzate dal governo, come la Federal Home Loan Mortgage Corporation ( Freddie Mac ) e la Federal Home Loan Bank (FHLB). Queste agenzie emettono note agli investitori come un modo per raccogliere capitali a breve termine per diversi progetti.
I buoni sconto emessi da Freddie Mac, ad esempio, hanno scadenze che vanno da una notte a un anno. Le note vengono emesse e mantenute in forma contabile tramite la Federal Reserve Bank di New York e gli investitori possono acquistare le note in tagli fino a $ 1.000.