Sconto sul valore patrimoniale netto
Che cos’è lo sconto sul valore patrimoniale netto?
Uno sconto al valore del patrimonio netto è una situazione di prezzi che si verifica quando un Exchange Traded Fund (ETF) o del fondo comune di investimento prezzo di scambio di mercato è inferiore al suo quotidiano valore patrimoniale netto (NAV). Diversi fattori possono innescare uno sconto, compresi i casi in cui il mercato ha una prospettiva futura pessimistica sulle partecipazioni sottostanti di un fondo.
Lo sconto sul NAV può essere contrastato con il premio sul NAV.
Punti chiave
- Uno sconto sul valore patrimoniale netto si riferisce a quando il prezzo di mercato di un fondo comune o ETF viene scambiato al di sotto del suo valore patrimoniale netto (NAV).
- Uno sconto sul NAV è spesso determinato da una prospettiva ribassista sui titoli di un fondo.
- Poiché il NAV di un fondo rappresenta solo il valore totale delle attività nel fondo alla fine della giornata, esiste un margine di manovra significativo per i fondi scambiati sulle borse per fluttuare dal loro NAV.
Comprensione dello sconto sul valore patrimoniale netto
Uno sconto al valore patrimoniale netto può verificarsi con chiusi i fondi comuni di investimento e gli ETF come entrambi questi investimenti di impresa sul mercato aperto e calcolare un NAV giornaliero. Uno sconto sul NAV emerge quando il prezzo di negoziazione di mercato è inferiore al NAV più recente. Uno sconto indica spesso che il mercato è generalmente ribassista sugli investimenti nel fondo e sul potenziale della società del fondo di generare rendimenti.
Il NAV di un fondo viene calcolato dopo la chiusura di ogni giorno di negoziazione. È considerato un NAV del prezzo a termine poiché tiene conto di tutte le transazioni avvenute dal calcolo del prezzo del giorno precedente. Il NAV è il valore delle attività totali del fondo alla chiusura del mercato, meno le passività del fondo, diviso per il numero totale di azioni in circolazione.
I fondi chiusi e gli ETF negoziano in borsa con transazioni che avvengono a un valore di mercato, un prezzo arbitrario determinato dai partecipanti al mercato. Quando il fondo negozia al di sopra del suo ultimo NAV quotato, viene scambiato a un premio. Quando negozia al di sotto del suo ultimo NAV negoziato, viene scambiato con uno sconto.
Le società di fondi spesso forniscono registrazioni storiche delle negoziazioni di premi e sconti di un fondo.
Approfittando di uno sconto sul valore patrimoniale netto
Un fondo che negozia con uno sconto sul NAV offre un’opportunità di profitto. Uno sconto segnala che gli investitori, forse a torto oa ragione, ritengono che i titoli del fondo siano valutati al di sotto del loro valore NAV complessivo. Ciò può verificarsi durante il giorno a causa della varianza dello spread denaro lettera e del calo del prezzo dei titoli sottostanti a causa, tra le altre cose, di notizie di mercato negative.
In molti casi, un premio o uno sconto può essere dovuto a leggere variazioni nel prezzo di mercato dei titoli all’interno del fondo. Il NAV viene calcolato una volta al giorno mentre i titoli vengono scambiati quasi 24 ore al giorno in tutto il mondo.
I fondi chiusi tendono a negoziare con una maggiore volatilità dal loro NAV rispetto agli ETF. Questo perché gli ETF hanno partecipanti autorizzati che seguono attivamente le azioni e agiscono per riconciliare il prezzo nel mercato aperto quando si discosta dal NAV.
I fondi chiusi non dispongono di tali meccanismi e offrono maggiori opportunità di arbitraggio. Se si verifica uno sconto, gli investitori possono trarre profitto dal prezzo scontato e anche ottenere vantaggi in termini di rendimento da un prezzo inferiore sui titoli che pagano il reddito.
considerazioni speciali
La maggior parte dei gestori di fondi chiusi riporta sia il prezzo di mercato del giorno che il NAV nei loro materiali di marketing. Spesso forniscono anche registrazioni storiche dei livelli di mercato dei premi e degli sconti rispetto al NAV.
Il Guggenheim Enhanced Equity Income Fund fornisce un esempio. Il 13 dicembre 2017, il prezzo di mercato del fondo era di $ 8,97, contro il prezzo del NAV di $ 9,15, con uno sconto del -1,97%. Nella stessa data, il fondo ha riportato anche uno sconto medio su 52 settimane del -4,04%.