Azione difensiva

Che cos’è un’azione difensiva?

Un’azione difensiva è un’azione che fornisce dividendi costanti e guadagni stabili indipendentemente dallo stato del mercato azionario generale. C’è una domanda costante per i loro prodotti, quindi le scorte difensive tendono ad essere più stabili durante le varie fasi del ciclo economico. Le scorte difensive non devono essere confuse con le scorte di difesa, che sono le scorte di società che producono cose come armi, munizioni e aerei da combattimento.

Punti chiave

• Un titolo difensivo è un titolo che fornisce dividendi costanti e guadagni stabili indipendentemente dallo stato del mercato azionario generale.
• Società consolidate, come Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International e Coca-Cola, sono considerate azioni difensive.
• I titoli difensivi offrono il vantaggio sostanziale di guadagni a lungo termine simili con un rischio inferiore rispetto ad altri titoli.
• Al ribasso, la bassa volatilità dei titoli difensivi spesso porta a guadagni minori durante i mercati rialzisti e ad un ciclo di mistiming del mercato.

Capire le azioni difensive

Gli investitori che cercano di proteggere i propri portafogli durante un indebolimento dell’economia o periodi di elevata volatilità possono aumentare la propria esposizione ai titoli difensivi. Società consolidate, come Procter & Gamble ( PG ), Johnson & Johnson ( JNJ ), Philip Morris International ( PM ) e Coca-Cola ( KO ), sono considerate azioni difensive. Oltre a forti flussi di cassa, queste società hanno operazioni stabili con la capacità di resistere a condizioni economiche indebolite. Pagano anche dividendi, il che può avere l’effetto di ammortizzare il prezzo di un’azione durante un calo del mercato.

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Anche i titoli difensivi hanno meno probabilità di andare in bancarotta a causa della loro forza relativa durante i periodi di recessione.

In tempi difficili o se le cose stanno diventando traballanti, perché qualcuno dovrebbe voler possedere uno stock? Perché non cercare semplicemente la sicurezza di un buono del tesoro, che essenzialmente ha un tasso di rendimento privo di rischi? La risposta è semplicemente che la paura e l’avidità spesso possono guidare i mercati. Le azioni difensive soddisfano l’avidità offrendo un rendimento da dividendo più elevato di quanto si possa ottenere in ambienti con tassi di interesse bassi. Inoltre alleviano la paura perché non sono rischiosi come le azioni normali e di solito ci vuole una catastrofe significativa per far deragliare il loro modello di business. Gli investitori devono anche essere consapevoli del fatto che la maggior parte dei gestori degli investimenti non ha altra scelta che possedere azioni. Se pensano che i tempi saranno più duri del solito, migreranno verso azioni difensive.

I titoli difensivi tendono a comportarsi meglio del mercato più ampio durante le recessioni. Tuttavia, durante una fase di espansione, tendono a comportarsi al di sotto del mercato. Ciò è attribuibile al loro basso beta o rischio correlato al mercato. I titoli difensivi hanno in genere beta inferiori a 1. Per illustrare il beta, si consideri un titolo con un beta di 0,5. Se il mercato scende del 2% in una settimana, ci aspetteremmo che le azioni perdano solo l’1% circa. D’altra parte, un aumento del prezzo del 2% nel mercato per una settimana porta a un aumento previsto di appena l’1% per il titolo difensivo con un beta di 0,5.

Vantaggi delle azioni difensive

I titoli difensivi offrono il vantaggio sostanziale di guadagni a lungo termine simili con un rischio inferiore rispetto ad altri titoli. Le azioni difensive come gruppo hanno un indice di Sharpe più elevato rispetto al mercato azionario nel suo complesso. Questo è un argomento forte che le azioni difensive sono investimenti oggettivamente migliori rispetto ad altre azioni. Warren Buffett è diventato anche uno dei più grandi investitori di tutti i tempi, in parte concentrandosi su azioni difensive. Non è necessario correre rischi eccessivi per battere il mercato. In effetti, limitare le perdite con azioni difensive potrebbe essere più efficace.

Svantaggi delle azioni difensive

Al ribasso, la bassa volatilità dei titoli difensivi spesso porta a guadagni minori durante i mercati rialzisti e ad un ciclo di mistiming del mercato. Sfortunatamente, molti investitori abbandonano i titoli difensivi per la frustrazione di una sottoperformance in un mercato rialzista, quando ne hanno davvero bisogno. Dopo una flessione del mercato, gli investitori a volte si precipitano verso azioni difensive, anche se è troppo tardi. Questi tentativi falliti di market timing utilizzando azioni difensive possono ridurre significativamente il tasso di rendimento per gli investitori.

Esempi di azioni difensive

Le azioni difensive sono anche note come azioni non cicliche perché non sono altamente correlate con il ciclo economico. Di seguito sono riportati alcuni tipi di azioni difensive.

Utilità

Acqua, gas ed elettricità sono esempi di azioni difensive perché le persone ne hanno bisogno durante tutte le fasi del ciclo economico. Le società di servizi ottengono anche un altro vantaggio da un ambiente economico più lento perché i tassi di interesse tendono ad essere più bassi.

Beni di consumo di base

Le aziende che producono o distribuiscono beni di prima necessità, che sono beni che le persone tendono ad acquistare per necessità indipendentemente dalle condizioni economiche, sono generalmente considerate difensive. Includono cibo, bevande, prodotti per l’igiene, tabacco e alcuni articoli per la casa. Queste società generano un flusso di cassa costante e utili prevedibili durante le economie forti e deboli. I loro titoli tendono a sovraperformare i titoli ciclici non difensivi o di consumo che vendono prodotti discrezionali durante le economie deboli, mentre li sottoperformano nelle economie forti.

Azioni sanitarie

Le azioni delle principali società farmaceutiche e dei produttori di dispositivi medici sono state storicamente considerate azioni difensive. Dopotutto, ci saranno sempre malati bisognosi di cure. Tuttavia, la maggiore concorrenza da parte di nuovi farmaci e l’incertezza sulle normative significano che non sono difensive come una volta.

Appartamento REITs

Anche i fondi comuni di investimento immobiliare ( REIT ) sono considerati difensivi, poiché le persone hanno sempre bisogno di un riparo. Quando cerchi giochi difensivi, stai alla larga dai REIT che si concentrano su appartamenti di fascia altissima. Inoltre, evita i REIT degli edifici per uffici o dei parchi industriali, che potrebbero vedere aumentare i valori predefiniti sui contratti di locazione quando l’attività rallenta.

Divulgazione: Investopedia non fornisce consulenza in materia di investimenti; gli investitori dovrebbero considerare la loro tolleranza al rischio e gli obiettivi di investimento prima di prendere decisioni di investimento.